松發股份質押
資產證券化(Asset Securitization) 是近年來出現的一種金融創新，在發達國家已有一些卓有成效的實踐。作為一種新型的融資手段，我國法律界與經濟界開始關注這一問題，並在某些領域開始實驗。 盡管經濟學家認為，我國的市場經濟發展現狀已基本具備了實施資產證券化的條件，但法學家們依然擔心中國推行資產證券化的法律環境是否成熟?其立法與司法如何規范與調整這一新型的金融活動?現行法律制度對推行資產證券化是否存在阻礙，如何進行修改或廢除?這些問題的提出成為近年來法律界關心的熱門課題，其論著和討論日益增多。本文試圖從一個方面探索與資產證券化最為相關的擔保制度中的權利質押問題，並著重對一般債權是否可以擔保進行初步分析。
一、資產證券化中的權利質押
從法律的角度看，資產證券化中的資產主要是應收帳款，即發起人擁有的對其他人的債權。發起人憑藉手中的債權擔保來進行融資，這種權利擔保一般採用質押形式。
通說，權利質押是質押的一種重要形式，它以擔保債權的履行而設立。一般認為，以所有權以外的可轉讓的財產權利而作的債權擔保是權利質押的基本屬性。因此，可以出質的權利必須是：私法上的權利、可讓與的財產權、以及有權利憑證或有特定機構管理的財產權。 我國《擔保法》對可以質押的權利作了列舉式規定(第75條第1款規定的四種形式)，但對第4項「依法可以質押的其他權利」未作明確的規定。在實踐中，對「其他權利」的界定頗有爭議。傾向於擴大解釋的「肯定說」認為，只要符合可出資權利的一般特性要求，所有的財產權均可以出資 ：「否定說」認為，應嚴格遵守法定質押原則。如果沒有法律上的規定，
其他權利均不得出資;第三種觀點認為，符合出資權利一般特性要求的權利原則上可以出資，但如果權利本身不具有商業上的穩定性，又不能控制的，則不宜作為質押的標的。 在資產證券化中，用於債權擔保的權利質押除了具有上述權利質押的一般要求以外，還必須符合資產證券化的本質特性。其一，這種權利質押是以可預見的現金流為支承的。可預見的現金流是進行資產證券化的前提，也是證券化產品的投資者投資的依據。最早的資產證券化的資產便是住宅房屋抵押貸款，以後又出現了信用卡應收賬、汽車貸款應收賬、版權專利費收入等。其二，這種用於質押的債權應該具有同質性，以便組建資產池。同質性是指，某些資產應具備標准化的法律文本，以便發起人將不同的債權集合成資產池。例如，銀行取得的住房抵押貸款債權，其權利憑證是貸款銀行和借款人之間權利義務的住房抵押貸款合同。這類合同都是標准化的文本，發起人可以將不同銀行享有的住宅抵押貸款債權集合成資產池，進行證券化。
二、一般債權、股份作為標的物的權利質押
學界與立法都把權利質押作為質押的一種，並與動產質押相提並論。但事實上，權利質押的成立方法和實現方法與動產質押有很多不同，尤其是債權和股票作為標的物的權利質押，其擔保作用類似於抵押。這種特殊性在資產證券化中就顯得十分突出，我們以債權和股份為例。在債權作為權利質押的情況下，由於質權人僅佔有權利憑證或僅在登記部門登記，其權利本身的真實性與權利憑證上記載的權利可能存在差異。因此，在權利質押後，如果發現權利不存在或權利落空，對質權人就會帶來損害。此外，我國現行法律沒有要求權利質押一定要通知權利的義務人，所以出質人在出質權利後還可以採取欺騙手段從權利義務人處取得權利，或放棄權利，甚至使權利消滅。在資產證券化交易過程中，資產由原始權益人將資產組合後轉移給SPV(特殊目的載體)，這種轉移在法律上表現為一個契約。如果前面所提到的權利的真實性有問題，那麼將直接導致後面的契約的合法性。當資產出售後，SPV會確定一個服務商負責向原始債務人收取款項，還要委託一個信託機構負責對服務商收取款項進行管理並向債券投資者進行支付。這一連環流程都會由於權利不存在而帶來一系列法律糾紛，所謂「皮之不存，毛之焉附」的邏輯在這一流程中可見一斑。由此，一般債權作為權利質押，尤其是用於資產證券化的權利質押，在法律操作上應該有更明確、嚴格的規定。從擔保法的角度，對自始不存在的權利出質的處理，司法實務的做法是先確定質押合同無效;如果出質人的行為構成民事欺詐的，對債權人應承擔賠償責任。 如何避免這一問題，涉及到債權證書和公示性這兩個環節。我國現行法律沒有對一般債權的質押程序作出相應的規定，擔保法僅規定質押合同自質物移交於質權人佔有時生效。也就是說，一般債權並不一定要表現為證書形式。問題是，一般債權如果沒有證書證明，作為質押的安全性和擔保性就較弱了。因此，對沒有證書的一般債權，如果用於資產證券化中的權利質押，還必須強調先製作債權證書，再交付佔有，否則質權不能有效成立。
此外，一般債權的公示性也十分重要。在資產證券化中，一般債權質押僅僅交付債權憑證並不能完全保證質權人的利益。例如，以現金作為一般債權，如果第三債務人直接向債務人清償，這些財產與債務人自己的財產混在一起，將影響質權人擔保的優先權的行使。因此，當出質人交付了債權憑證後，還必須行使一個公示程序，以保證質權人的利益。資產證券化所要進行的證券化的資產大部分是一般債權。而現行法律對一般債權質押的規定有十分籠統，這就導致實踐中的許多問題和法律糾紛難於解決。因此，以一般債權設質的應持謹慎態度，其實質要件和形式要件都應考慮在內。
在以股份作為權利質押的情況下，盡管此類質權的設定方式與債權質押的設定基本相同，但具體方式和要求因股份、股票的性質不同而異。在我國，股份有合夥股份和公司股份兩種。合夥股份的出讓須全體合夥人同意，因此不宜設質。公司股份設質，根據有限責任公司和股份有限公司的性質，有不同的法律規定。前者根據我國《擔保法》的規定，適用《公司法》的有關規定，有嚴格的法律限制。只有股份有限公司的股份，以公司發行的股票為表現形式，在交易場所可依法自由轉讓，因而最適宜設質。根據《公司法》的規定，記名股票應以背書方式或法律規定的其他方式轉讓，同時公司應將受讓人的姓名或名稱和住所記載於股東名冊。我國《擔保法》和《股票發行與交易暫行條例》對此作了專門的規定，即股票出質應向證券登記機構辦理出質登記。可見，出質登記不僅是質權的對抗要件，而且還是其成立的要件。對於無記名股票的轉讓，《公司法》未作具體的限制。理論上，無記名股票交付後質押合同即生效。對於有限責任公司股份設質，按《擔保法》第78條的規定，其成立要件是將股份出質記載於公司股東名冊之日起生效，且出質人將其股份出質應經過公司半數以上股東同意。此類質押合同必須以股份出質記載於股東名冊之日起才能生效。
根據《擔保法》的規定股份質押後，質權人享有的權利可以適用動產質權的一般規定。所不同的是，股份設質後，股東不因股票出質而喪失議事表決權等與人格屬性密切相關的權利，即公益權。即質權人不能以佔有股票取代股東的地位而參與公司決策和管理。此外，法律上還對股份出質人的行為有明確的限制。即出質人未經質權人的同意，不能進行導致股份消滅的行為。如與第三人進行致使入質股權消滅或變更的法律行為。我國《擔保法》第78條規定：「股票出質後，不得轉讓。但經出質人與質權人協商同意的可以轉讓。出質人轉讓股票所得價款應向質權人提取清償所擔保的債權或者向與質權人約定的第三人提存。」當質權人出讓股票優先受償時，如果實際所得高於所擔保債權額，應將餘款返還出質人，如果實際所得低於所擔保債權額，仍可要求出質人補足餘款。
三、權利質押在資產證券化中的風險
我們知道，證券化的基礎資產來源於原始權益人對原始債務人享有的債權。這些資產都必須滿足以下條件：即可預期的現金流或可被轉換為可預期的現金。這里，可預期性就顯得十分重要，它決定了資產支撐證券的價值。在資產證券化中，權利質押會使應收賬款的可預期性受到以下風險的威脅。第一，債務人可能延遲履行或不履行付款義務，使預期目的落空。債務不履行可能有許多因素決定。例如，一般債權出質時，未作權利證書或出質人未將債權憑證交付質權人，導致延期履行或不履行義務。此外，有些債權清償期先於所擔保債權清償期的，出質人未將債權的價格給主債權人或提存第三人。
第二，信用風險的轉移使質權人的利益受到損害。在資產證券化中，債權被轉讓給特定的目的實體(SPV)，由於SPV本身不是直接貸款人或信用提供者，所以它不對債務人的信用進行審查。對發起人來說，由於應收款項轉讓給SPV，其信用風險也就轉讓給投資者，所以他也會放鬆對債務人的審查。這種信用風險的轉讓使投資者的權益無法得到保障。
第三，應收帳款的擔保融資在操作中還有一些法律上的障礙。例如，現階段對於應收賬款的擔保大多通過一般債權質押來操作。問題是，現行《擔保法》對一般債權質押沒有明確的規定，這種無法可依導致實踐中難於操作，尤其是債權人無法對自己的行為作出准確的判斷。因此，債權人對設置一般債權質權興趣不大。與此相關的另一個問題是，一般債權的安全性也一直受到質疑。債權人在一般債權上設置的質權，其優先地位得不到保障，其安全性低於抵押權。在抵押權中抵押物雖沒有轉移佔有，但抵押權人能有效地獲得對抵押的物上權利，從而可以防治債務人抵押財產或重復抵押的風險。在動產質押中，質權人通過佔有轉移物，對物有留置權。這種權力對當事人有較大的壓力，因而其擔保能力較強。 相比較而言，一般債權質押就存在很多風險。質權人僅僅佔有的是債權憑證，這一憑證本身並不代表債權，況且質權人佔有的債權憑證也不能完全阻止債務人轉移債權;退一步說，轉移之後，質權人也難於行使對物上的追索權，尤其是當質押的標的是現金的話，更談不上所謂的物上權利了。
從以上分析中我們可以看到，權利質押在資產證券化中仍有一些法律問題有待解決。當一般債權設押時，我們必須要考慮這種質押的特點和法律操作上的難點，尤其是對這種質押的出質人的處分權應有必要的限制。這部分內容大多規定在各國的民法典中，我們相信，在我國未來的《民法典》里也會有相關的規定。
❷ 個股在大盤3100點買的,怎麼3400了個股還沒漲上來呢
最近來A股市場走勢很牛，特別是源一些權重股走勢更為強勁，各大指數高點，被洶湧入場的資金一路向上推高，形成各種各樣的突破，上證指數屬於在各大指數中相對最弱的，但是也在最近進入七月以後，從3000.很快達到了3400點， 上證指數從3100點到3400點，僅僅用了一星期不到，在這幾天內有不少金融券商類股票，出現了大幅上漲，平均漲幅達到了，40%甚至更高，但是也有些股票跌幅在20%左右，這些多是ST股票，但除去ST股票跌幅超過10%的，也有幾只，比如說603268松發股份，60984建設機械，02727金萊特以及603937麗島新材，等大約有十隻左右的股票，這些股票普遍的特徵都是前期經過了長期的上漲，主力資金藉助市場比較強勁，出現了減倉行為，因此有些股票沒有漲，也是正常的，在3100點到3400點上攻期間，大約有200多家股票是出現了下跌的，因此有些股票沒有漲，也屬於正常吧！主要原因是選股思路有問題，後期建議重點關注最近放量的股票，各種均線剛剛開始，由集結在一起到向上發散的過程，重點關注中報可能出現利好的股票業績，有問題的一定要遠離，預祝各位朋友，在這波牛市中資金翻兩番!
❸ 松發股份是幹嘛的 主要經營什麼產品
廣東松發陶瓷股份有限公司始建於2002年，現已成為一家集陶瓷產品設計、研發、生產、銷售為一體的現代化企業，主要經營日用陶瓷、酒店用品、家瓷、陶瓷酒瓶、藝術瓷等。公司實行多元化經營、規模化生產、個性化服務，致力於引領全球日用陶瓷產業發展，目前已成為國內外市場中最有價值和影響力的陶瓷品牌之一。
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❺ 股票質押融資門檻是多少
股票質押也叫場內質押,一般起點較高,要1000.但現在中信證券推出
為更好的服務中信證券中小投資者的融資需求，擬開展針對中小股權持有人的融資業務——「快易融」股票質押回購業務，
業務主要特徵如下：
(一) 融資金額：初期針對融資需求100萬~1000萬元的客戶，後期上限擬提高至3000萬元；
(二) 融資期限：6個月、12個月；
(三) 放款效率：T日提交需求，原則上T+5日內放款；
(四) 融資方要求：融資方主體【個人或機構（非國有股股東）】持股比例不超過總股本的5%，以持有的無限售流通股來融資，可質押股票池由風控部提供（原則上不得為ST股、重組股、連續虧損股、立案調查股或停牌股）
學習炒股知識，訓練炒股技術，積累炒股經驗，體驗坐莊快感。游俠股市，智慧與謀略的虛擬股市。
❻ 最近有哪些新股
1、目前已經暫停新股發行，具體重啟時間未知，估計8月份不會有新股上市。最近由於股市專震盪，已經暫停屬IPO了，還沒有重新啟動，估計要等大盤企穩以後才會有新股上市。另外，查看新股上市的消息可以去各大財經網站的新股專欄裡面查看最新消息。
2、新股就是指剛發行上市正常運作的股票。當大盤處於下跌階段時，新股為平開低走，參與者獲利機會極小，不要參與。只有等到大盤進入下跌末端，築底時，那時才是真正的買點。此時大盤還沒有調整結束，要等待其進入最後一跌時，那時很多新股會開在20%左右，再買入即會有高於大盤的收益。
❼ 在納斯達克上市的股票拿來質押，怎麼辦理質押登記
NASDAQ證券市場的上市規定因股票上市市場而異。通常，規模較小的新興公司選擇在NASDAQ的小專型資本市場上市，因為屬上市標准較為寬松；而規模較大的公司則大多在NASDAQ全國市場進行交易。雖然兩個市場的監管范圍無異，但是，NASDAQ全國市場所規定的上市標准較高，只與營運公司與發展公司的上市標准不同（營運公司必須符合收入凈值的規定；而發展公司則不必符合這項規定，但須符合一個較高的凈有形資產規定）。
所以那個質押必須要先分清是哪個市場上市的，如果NASDAQ全國市場上市的股票本身就具備融資功能可以自行辦理質押沒必要向中國公司借款。質押手續要到美國辦理，這個比較麻煩。
❽ 劉益謙質押股票是利好還是利空
回顧隔夜股市，國際市場表現相當亮眼。美股均有2個百分點以上漲幅，尤其道瓊斯指數，昨晚開高收高一路推升，線型上為一根扎扎實實光頭光腳的長紅線，於此，對於國際市場亦會產生積極效應。再看歐洲市場，不少歐洲股指昨晚已然突破長期以來的下降趨勢，若能配合量能的持續放大，再度回溫亦為之可能。目光來到亞洲市場，日韓股指紛紛高開，皆呈現平台突破格局。由此看來，無論是受制於經濟下滑的歐美市場，還是由於大宗物資或者原油的重挫而崩跌的新興國家，全球股指多已咸魚翻身。但從基本面上不難看出，美國尚且泥菩薩過河自身難保，歐洲經濟仍陷在負利率深淵。那麼，是由何推動了本輪上漲？熱錢游資是也。
在全球依舊實行寬松政策之下，一旦市場環境許可，熱錢則會率先一步蠢蠢欲動。而熱錢的一旦迴流，則會迅速推升股指的上漲。比如與上證指數血脈相連的香港台灣市場，經濟依舊慘淡之中，而股指卻率先起跳就是很好的例子。
看到今日上證指數，亦是相當完美，可謂是一支長紅線，千軍萬馬來相見。平開之後一路緩步推高，午後更是一發不可收拾猛烈拉抬。伴隨著成交量的迅速放大，不難看出資金迅速迴流之意。正如筆者前日所提及，數日前的崩跌為一紙政策引發的游資機構出逃。解鈴還須系鈴人，機構游資所集中的創業板連續兩天拉升，使得上證盤面迅速企穩，而面對機構游資的回歸，國家隊亦是笑臉相迎。機構游資、國家隊散戶，市場盤面缺一不可，而一旦各方要素再次集齊，勢必引發劇烈的化學反應。另從線型架構來看，今日上證再次站回5日均線之上，多頭強度進一步增強，站上頸線亦不失為可能。
就目前操作策略而言，明日或有短暫休息回整，只要不破5日均線便可依舊偏多操作。在機構操作轉趨積極之時，擇股方向緊盯錯殺以及相對強勢個股亦不失為好方法。
❾ 個人怎麼股票質押
股票質百押是一種和減持股份一樣非常常見的融資方式。從業務定位來看，股票質押交易定位於服務實體經濟，解決中小型、創業型上市公司股東融資難的問題，絕大多數資金融入方為上市公司主要度股東，且資金主要用於企業經營周轉，與其他杠桿資金加杠桿用於購買股票有明顯不同。
❿ 今天有什麼新股上市
今日(1月16日)新股提示：
申購：正裕工業(732089)、會暢通訊(300578)、瑞特股份(300600)
上市：華立股份(603038)