券商地推
A. 山東省國際信託有限公司的業務簡介
公司成立以來,受省政府和省發展改革委員會委託,精心管理省基建基金,有力地支持了全省重點項目建設。公司積極實踐「受人之託,代人理財」的理念,大力開拓房地產信託、融資租賃信託、股權投資信託(含職工持股信託)、實業投資信託、證券投資信託等業務。先後發行了山東省第一個集合資金信託計劃,推出了中國第一個外匯資金信託計劃,發行了國內第一隻結構保障型證券投資資金信託計劃,在國內率先設計出了以股權收益權為載體的信託產品,涵蓋產業市場、貨幣市場、資本市場等領域,為委託人提供了優質高效的專家理財服務和豐富的投資渠道。2009年公司受託管理信託資產531.7億元,全年實現信託業務利潤總額22.70億元。支持了一批社會影響大、盈利能力強的重點工程項目,樹立了良好的市場形象。
1.省基建基金業務
省基本建設基金是山東省人民政府為支持全省重點工程建設而設立的專項基金。截至2009年年底,公司受託管理的省基建基金總資產130.65億元,當年實現增值2.96億元;受省發展投資公司委託管理的資產合計8.65億元,支持全省重點工程項目1000多個,吸引了大量的國家和地方政府的資金投入,涉及能源、交通、電子、通訊、原材料、輕紡、化工等領域,為山東省經濟建設做出了重要貢獻。發起設立的華電國際電力股份有限公司是山東省裝機規模最大的獨立發電公司,已分別在香港聯交所、上交所上市;參與投資的山東航空、山東機場、山東核電、邯濟鐵路、膠濟鐵路、青島大煉油等項目,在行業內有良好的知名度和社會影響力。
2.產業投資信託業務
結合公司在基礎產業領域的投資管理優勢,公司重點開展產業投資信託、私人股權投資信託業務,充分利用信託公司在募集資金投資非上市企業靈活便利的制度優勢,培植具有成長潛力的項目,通過專業技能加強資本運營,幫助企業提升內在價值,為投資者實現高額回報。
3.房地產信託業務
根據國家產業政策,公司大力開展合作建房、房地產投資信託基金、房地產股權信託、房地產信託貸款等業務,通過財產權信託、過橋融資、資產收購等方式,為投資者提供滿意的投資回報。
4.證券投資信託業務
公司充分發揮信託功能優勢,積極開展新股申購、結構保障型證券投資等低風險收益型的證券投資業務,系統地推出各種收益型信託品種。
公司積極拓展企業年金、公益性資金等業務,通過證券市場新股申購、債券及貨幣市場投資,提高資金收益率,形成獨具特色的信託產品體系,逐步樹立品牌和信譽。
5.不良資產處置業務
多年來,公司大力開拓不良資產受託管理業務,受委託人委託管理的信託項目100多個,處置的不良資產達上百億元,積累了豐富的管理經驗和業務技能,建立了較成熟的資產處置業務模式,採用調查、保全、訴訟、執行、和解、重組等一系列行之有效的手段最大限度地挖掘項目價值,資產變現率達20%以上,有力地維護了委託人利益。
6.投資銀行業務
公司是我國最早開展證券業務的券商之一,在山東省第一家獲得A股主承銷資格,先後擔任過濟南百貨、南山實業、青島啤酒等多家上市公司的主承銷商或副主承銷商。
公司在利得財富項目管理、財務顧問、資產重組、資本運作、風險管理等方面積累了豐富的專業化知識,充分利用信託投資功能在投資銀行業務中的獨特優勢,向客戶提供了全方位的金融服務,獲得了客戶的高度評價。公司採取項目融資、並購策劃和受託持股等方式,大力開展企業職工持股改制業務,為企業的產權改革提供科學有效的解決方案;積極開展融資租賃業務、企業債券承銷業務;開展資產證券化業務,實現各類企業的結構性融資,盤活企業存量資產,改善資產結構,豐富信託網產品市場;充分利用金融產品市場,為企業提供較高收益的資金管理服務。 多年來,山東信託自有資本主要投資於電力、金融等基礎產業和國民經濟重要支柱行業,給公司帶來了較為穩定的收益。隨著《信託公司管理辦法》的實施,按照中國銀監會倡導的方向,公司將對包括電力企業股權在內的固有項下實業投資進行清理,同時積極開展金融類公司股權投資、金融產品投資等。
泰信基金管理有限公司成立於2003年,注冊資本金2億元人民幣,我公司擁有其45%的股權,是實施「好人舉手」承諾自律制度後,第一家由信託公司發起設立並控股的證券投資基金管理公司。
泰信基金管理有限公司經過多年的發展,共管理運作五隻基金,基金類型涵蓋了貨幣型基金、股票型基金、債券型基金、混合型基金等基金產品。截止到2009年底,管理的基金份額達157億份,資產規模達136億元。
富國基金管理有限公司成立於1999年,是經中國證監會批准設立的首批十家基金管理公司之一,注冊資本金1.8億元人民幣,我公司擁有其16.68%的股權。2003年,富國基金管理有限公司成為國內首批成立的十家基金公司中第一家外資參股的基金管理公司。
經過多年的發展,公司共管理運作十三隻基金,基金類型涵蓋了封閉式證券投資基金、創新型封閉式債券基金、開放式證券投資基金等基金產品,截至2009年底,資產規模達650多億元。
山東中華發電有限公司(以下簡稱「山華電」)成立於1997年5月,注冊資本金47.5億元人民幣,我公司擁有其14.4%的股權,是採用合作方式組建的中外合作經營企業。
山東中華發電項目的經營范圍是在山東境內建設、經營、管理合作電廠。山華電自投產運營以來,收入穩定,作為股東,公司從該項目獲得了良好投資收益。
目前,山東省人民政府提出「做大做強山東國托」,充分發揮金融在經濟發展中的助推器。
B. 證券公司上班,領導讓找客戶開戶,白戶都行,我要怎麼做才能開戶開的多,要綁銀行卡跟身份證的,好多人都
1。這行競爭很激烈,在政策上確實大同小異沒有太大的區別
2。外地開戶有一定麻煩,很多證券公司不定期要核對客戶,升級業務,調整傭金等等,有時需要本人持證件辦理。最好在常住地券商辦理
3.現在證券公司一般開戶都是免費的,最多收幾十塊的證件工本,為了促銷也有完全免費的。現在大一些的銀行網點都有證券營銷人員,你可以去銀行的時候順便多了解一下。券商從你那得到的收入主要都是交易產生的手續費(傭金),如果不交易是沒有任何費用的。
注意:開戶主要是跟你對的營銷人員談好傭金率,比如萬八的傭金率,就是你每買或賣一筆價值10000元的股票時,券商會抽8塊錢的傭金,這個標准不是固定的,你可以跟他討價還價,所以這個一定要盡可能壓低,減少你的交易成本。不要圖小便宜,比如有些券商開戶送手機送電腦等等活動,羊毛出在羊身上,一般都是變向調高傭金,長期算下來不劃算。
C. 券商自營股票交易限製取消是利好還是利空
1、是利空
2、自從2015年6月底和7月的股災以來,大盤暴跌,個股哀鴻遍野,國家為了救市內,不得不容強制券商自營的股票只許買,不許賣。
3、買入股票,就是不斷地推高個股的價格。賣出股票,個股的價格自然就會下跌。
4、證監會允許券商賣出自營股,就會導致券商盈利的個股的拋售,會造成券商持有的部分股票的價格的下跌,同時帶動整個大盤指數和相當多的個股下跌。
D. 證券經紀人待遇和面試題
先說待遇,這個行業靠拉客戶提成,底薪很低,收入靠積累,客戶越多,收入回越高,具體不好說,答高者每月幾萬,低者掃地出門。
其次說面試,根本談不上面試,這個行業大大地缺人,你只要考出經紀人證書(或從業證書),各大券商搶著要你,你隨便挑選,面試的時候你是大爺。
再說工作,就像一樓所說的相當難做,僅靠個人努力拉客戶肯定不行,需要得到公司的支持,如公司經常性地推出一系列營銷活動等,如果你有一定的社會關系就容易多了。
這樣解釋你應該知道為什麼面試時你是大爺了吧。
E. 證券公司或者基金公司有市場營銷的職位嗎
當然有!營消還是非常重要的職位!擺地攤宣傳只是一種低級的方式。營消是研究如何打開各種渠道,使名聲和業務量大幅增加。
F. 融資融券地推出,為什麼大家說是利好
融資融券
在美國的意思是:拿你的股票去進行保證金抵押融資,然後再投資股票。版。。屬於一種財務杠桿。融權資,就是借錢;可以通過保證金的方式交易 融券,就是借股票;可以和經紀人借股票來做空!很牛~
在我國呢 要低級一點了,最可能的方式是借鑒台灣地區的"雙軌制"模式。成立專門的證券金融公司,作為銀行信貸市場與證券市場的"防火牆"。
好處呢,1、發揮價格穩定器的作用,2、有效緩解市場的資金壓力,3、刺激A股市場活躍 4、改善券商生存環境
沒多大用 我國限制的死 最多給市場帶來450億元的資金 交易量能增加30%左右
G. 如何做好證券公司的客戶經理
呵呵
首先職業概述: 證券客戶經理作為證券公司和客戶之間相互聯系的紐帶,負有維護雙方利益的責任,既要使證券公司獲得滿意的和不斷增長的營業額,又要培養與客戶的友善關系。
工作內容:負責拓展銷售渠道,開發新客戶,銷售公司發行或代銷的金融理財產品;
負責把證券公司的金融產品和服務方面的信息傳遞給現有的及潛在的客戶;
負責為客戶提供金融理財的合理化建議,為客戶實現資產保值增值;
負責組織並策劃高級營銷活動,開發高端市場。
職業要求: 工作經驗: 熟悉證券、股票和基金相關的金融基礎知識;具有一定的金融從業經歷或金融營銷工作經驗;具有廣泛的客戶資源;具有良好的溝通能力、客戶開發能力;具有很強的工作責任心、團隊合作精神,並且能夠承受一定的工作壓力。成功的客戶經理的收入是非常可觀的。客戶經理收入的高低,並不依賴於職位的高低,是否得到老闆的賞識,而是完全取決於其所擁有的客戶的價值。證券客戶經理的薪資一般由:「底薪+提成(股票傭金提成+基金傭金提成)+年底利潤分紅」構成。
你的薪水: 成功的客戶經理的收入是非常可觀的。客戶經理收入的高低,並不依賴於職位的高低,是否得到老闆的賞識,而是完全取決於其所擁有的客戶的價值。證券客戶經理的薪資一般由:「底薪+提成(股票傭金提成+基金傭金提成)+年底利潤分紅」構成。
你的未來: 從發展前景來看,金融服務行業可以說是中國發展潛力最大的行業之一。在今後的五至十年中,中國的個人投資理財顧問行業,可以達到每年數十億元的市場規模。無論以什麼標准來衡量,這都是一個非常龐大的市場。更重要的是,這一市場還處於起步階段,真正著力於這一市場開發的客戶經理還不多。對於及時介入這一市場的客戶經理,其領先優勢將是非常明顯的。此外,客戶經理工作還有很強的獨立性。很多人寧可少賺錢也要自己做老闆,因為這樣就可以不必看別人的眼色行事,可以有最大的獨立自主性。而作為客戶經理,可以說就是擁有了自己的事業,做自己的老闆。
只要你有這個決心,完全可以實現夢想。首先,找尋緣故市場,然後轉介紹。你會發現你的關系網會逐年加大。這是業務方面。另外,你要多看有關方面書籍。推薦一本潘偉君的《從外行到內行》。書店也有。同時,建議你考從業資格,這樣你會掌握基礎知識。書籍方面:最基礎的是 "貨幣銀行學" 高教出版社出的書一般都比較瑣碎,適合不考試的初學者。可以拿來入門。最好再學點<西方經濟學>,一般都使用高鴻業的書.微觀和宏觀都要學.其他中級的就不用學了。有了貨幣銀行學的底子之後,再學商業銀行與中央銀行學這兩門,金融市場學也相當重要。這幾本書都可以使用高教出版社的.學了這幾門後,你就能了解到各金融工具,機構的運作方式和原理了。做為輔助,可以再學<證券投資學>, <保險學> 。現在各證券公司的競爭,更多的是體現在客戶資源的競爭上,所以你去後無論被安排在哪個崗位,可能首先就要面對"拉客戶"的問題,多數證券公司的工資都和員工的客戶交易量掛鉤.即,有底薪再加交易量提成,獎金,節假日補助,午餐補助,交通費補助,單位給你交住房公積金,養老保險金,醫療保險各單位有所不同.具體到崗位,因不知道你去的公司是綜合類公司還是經紀類的公司,所以只能泛泛而談,通常你如果不是學計算機的,一般不會調你去電腦部,一般新人會安排在前台,也就是證券公司的交易部,交易部普通員工一般要作的就是直接和客戶打交道,管理客戶資料,接待客戶的咨詢服務,客戶現場服務,處理客戶交易中遇到的問題,以及一些日常雜事,領列印紙啦,換墨盒了,張貼一些公告提示啦等...如果你被分到財務部就牽扯的客戶資金往來管理,清算頭寸啦...請恕我不能將業務說清楚給你,總之是一些案頭工作.綜合部或叫辦公室,主要是編寫文件,上傳下達,迎來送往,內勤,外勤,采買,組織會議,總之辦公室是個筐什麼都得往裡裝.要吃得下冤枉,受得了氣才行.業務上頂尖級的就是研發部,即,研究發展部,每天首先搜集全國各大媒體的重要信息,形成自己的觀點和認識,以備老總召開班前行情走勢判斷會,看盤,根據盤面表現盡快捕捉市場熱點,向老總提出買賣建議,負責午評日評的編寫,作出第二天的預測,以及倉位管理等.中期的工作主要的是,撰寫投資分析報告,包括行業分析,業績預測等基本面的分析.按照課題布置展開研發工作,新方法的開發研究等等.但進這個部門不是很容易的事情,除了資歷學識資格以外,還要具備一定的悟性,被稱做是證券行業金字塔的塔尖.總之,新人進了一個新的環境首先要勤奮好學,做事要善始善終,該問的問,不該問的就不要愛打聽,各級有各級的許可權,注意自己的儀表裝束,剩下的就靠你自己去悟了!
祝你好運。。。。。。。
H. 國內的證券公司有市場營銷的職位嗎
一、經紀業務類
任職要求:本科及以上學歷;5年以上證券或者金融從業經驗,3年以上營業部管理經驗;熟悉證券法規,符合中國證監會的證券高管人員任職條件;具有較強的責任心,有較強的管理能力和市場拓展能力,在應聘地有廣泛的客戶資源。
經紀業務部業務主辦
任職要求:經濟、工商管理、信息技術等相關專業本科及以上學歷;2年以上證券工作經驗;熟悉經紀業務規則和流程,熟悉證券法規和公司規章制度;了解風險控制、財務等專業知識,有證券從業人員資格證書;溝通協調能力強,有一定管理能力;寫作能力較強,有獨立撰寫制度流程的經驗。
證券分析師
任職要求:本科及以上學歷,金融、證券投資等經濟類相關專業;熟悉各類金融產品,具備證券投資咨詢資格;具有較強的證券投資分析能力;具有良好的口頭表達及溝通能力;2年以上投資理財工作經驗或投資咨詢崗位工作經歷;具有較高的行情把握能力、投資分析能力和市場影響力。
高級客戶經理
任職要求:專科及以上學歷,有客戶資源者優先;有市場營銷或金融業從業經驗;品德良好,無不良記錄;有較強的溝通能力和客戶開發能力。
營業部信息技術員
任職要求:國家統招計算機、通信等相關專業本科及以上學歷或者從事證券公司信息技術工作三年以上且具有計算機相關專業大專學歷;熟悉MS Windows 2k/xp、MS SQL Server 2k、Novell Netware 4.11、MS Foxpro、Linux,能夠獨立分析和解決計算機相關軟硬體故障;具有良好的團隊合作精神,性格開朗,良好的協調溝通能力,工作積極主動,良好的敬業精神;具有MCSE、CCNA、CNE、證券從業人員等資格者優先。
營業部客戶服務人員
任職要求:本科及以上學歷,熟悉經紀業務規則和流程,有檔案管理經驗者優先;具有較強的溝通能力;責任心強,考慮問題細致;辦事迅速准確,能敏銳發現問題;熟練使用辦公軟體、辦公自動化設備。
二、投行業務類
保薦代表人
任職要求:具有保薦代表人資格;有投行項目運作經驗;工作主動、自我進取,具有團隊合作精神,有良好的敬業精神。
高級經理
任職要求:本科及以上學歷;具有2-3年投行或證券相關從業經歷;有成功的投行項目運作經驗;工作主動、自我進取,具有團隊合作精神,有良好的敬業精神;通過保薦代表人資格考試者優先。
項目助理
任職要求:財經專業研究生及以上學歷;工作主動、自我進取,具有團隊合作精神,有良好的敬業精神。
三、研究類
行業研究員
任職要求:有色金屬、醫葯、旅遊、區域經濟、機械等相關專業,研究生及以上學歷;兩年以上證券研究或相關行業工作經驗(同時具備者優先),其中一年以上證券研究經驗;具備較深厚的產業理論和行業分析基礎,熟悉相關領域企業運作和行業相關知識;邏輯判斷能力強,較強的人際交往能力,良好的文字、口頭表達能力;工作主動、自我進取,具有團隊合作精神,有良好的敬業精神。
助理研究員
任職要求:機械工程、材料、有色金屬、財經、金融工程、旅遊、區域經濟等相關專業研究生及以上學歷;具有兩年以上相關行業工作經歷,熟悉證券行業;有較強的文筆功夫,能夠快速將手頭資料組織成文章;具有較強人際交往能力;工作主動、自我進取,具有團隊合作精神,有良好的敬業精神。
四、財務類
核算部副經理
任職要求:財經專業本科及以上學歷;道德素質良好;5年以上財務工作經驗;有證券、會計師事務所從業經驗或注冊會計師資格者優先。
營業部財務經理
任職要求:經濟類本科及以上學歷;中級會計師以上專業技術職稱且從事會計工作三年以上;了解證券行業,熟悉證券市場基礎知識、證券業務操作流程、國家財經紀律、法規和有關方針、政策;有較強的組織協調能力;作風正派,工作細致,風險意識強,具有很強的責任心及開拓精神;熟悉用友財務軟體,具備計算機基礎知識。
雲掌財經為您解答·
I. 股市年前還有機會沒有
09年A股必火 漲到三千至四千點之間沒問題
今年中國股市必有行情,性質是中期調整結束後的第二波漲升。
毋庸置疑。
上漲到三千至四千點之間,不應該出現任何障礙。
再往上說,筆者沒有那麼大的狗膽子。
在中國股市中,基金性主力持倉的股票,在行情中,漲升幅度很難超過機構性主力持倉的股票。這已被過去的實踐所證明。
原因很簡單
前者投入的錢取之於民,後者投入的錢取之於公。
賺到的大部分錢歸誰所有的問題,決定了它們漲升空間的大小。
君不見,前兩年機構性主力持倉的股票在牛市第一波行情中可以隨便漲,有多大能耐你可以盡情發揮。反正賺的錢大多歸國家所有,上面如橫加干涉,那不等於擋自己的財路啊。
中國船舶從六塊長到三百,遼寧成大和中信證券從三五塊長到一百好幾,誰的眼睛也不瞎。
但是,能夠透視其內在原因的中國散戶,筆者大言不慚地宣稱,無人能出其右。
這就是筆者堅定看好該類股票,在第二波行情中必有驚人表現的真正原因。
這一信念,筆者矢志不移。
寶劍鋒從磨礪出,梅花香自苦寒來!
風物長宜放眼量。
心急吃不了熱豆腐,以時間換空間罷了。
股友們更多的是關心手裡個股的漲與跌,筆者更多關注的是大盤整體運行趨勢的優與劣。
無論從哪方面觀察分析,只要稍有一點透過現象看本質的能力,推導出大盤今年必定走好的預測結論,並不像古時走蜀道那樣難於上青天。
真理往往掌握在少數人手裡!
多數人能夠看透中國股市的未來走勢,那主力可就寒磣了,非得賠個老x朝天不可!
不難理解。
如果大多數股民能夠明察秋毫,低位或相對低位抄底,拼了小命似地買入股票(當然不能選股選在砬子上),你說一年兩載之後,主力是不是唐山的火車,倒霉(煤)了。
利潤都讓散戶拿走了,它們喝的只能是西北風。
主力不必杞人憂天,那是不可能的。
大多數散戶要想擺脫浪里的木偶,隨波逐流的現狀,除非太陽從西邊出來。
大盤相對底部時,上面和主力的首要任務,不是讓散戶樹立起信心,而是盡一切可能製造出使他們完全失望的氣氛。
種種跡象表明,股市已經完全沒有希望了,一千點正向大傢伙招手呢。
低價斬倉帶血的籌碼,高價時再滿倉殺入。
這是他們喜聞樂見的情景。
實現這一點,他們戰略部署第一階段的目標,就算功德圓滿了。
你只要看到他們在去年和前年史無前例的行情中,利用手中擁有的權力和一般主力無法籌集到的巨額資金,大舉控盤國有權重股,並且把這些股票炒作到令人咋舌的高價,然後開動一切輿論機器,哄騙股民大量接盤,從而把成千上萬億資金充實國庫的舉動,還有一星半點持平而論的裁判員味道嗎。
前面所列三支股票,只是例子而已。
中石油,中石化,中國平安,一嘟嚕一串的股票,哪一支不是一肚子民脂民膏。
當然,這種舉動也有著它的務實合理性,那就是資金取之於民,用之於民,絕大多數沒下個人腰包。
不是有人說,中國炒股的人多數都是中產階級嗎。劫富濟貧,修橋補路,實乃天經地義之舉。
既當裁判員又當運動員的效果好得令人難以置信。
這樣的好事,以後還得發揚光大。出家人不貪財,越多越好。
如果眼下行情東山再起,這樣的已經被實踐證明行之有效的大舉斂財機會,他們沒有任何可能輕易放棄,不過在手法上會有所改變罷了。
上面和國有資金主力之間,存在著領導和被領導的關系。
一方面,上面假模假式地推出種種救市舉措,利好見光後大盤不漲反跌,給人以一種上面已無力挽中國股市大廈於既倒的假象。無可奈何花落去,燕子三年回不來了。
另一方面,暗地裡通過主力操控國有資金,在權重龍頭股中買進賣出,將大盤的漲跌完全玩弄於股掌之中。
表面現象,成天在股市中游大魂的傻子都能看出來。
「石化雙雄發威,大盤猛烈拉升」「銀行券商殺跌,股指持續低迷」。
更深層次的原因,洞察秋毫之末的智者寥若晨星。
稍微動一下腦子,即可分析出個八九不離十來。
是誰在調控著這些大盤風向標似的個股的資金進出呢。難道是私募和散戶資金在那兒呼風喚雨嗎?簡直是滑天下之大稽!
散戶資金再多,也是根本形不成拳頭的一盤散沙,小河溝的泥鰍翻不起大浪,只能起到推波助瀾的作用。
私募資金則像隱身人一樣,沒有能力在股市裡翻雲覆雨。去年前年的表現即差強人意,連本保沒保住都不好說。它們時刻都要防備上面來一手。個股股價拉抬太高,隨時都有可能,讓上面拿棒子削下來。
股票市場這點小把戲看不出來,白在裡面骨碌十多年了。
股票市場中,不管是交戰的任何一方,都在玩輪子,施展並不光明正大的伎倆,即所謂的兵行詭道,置對手於死地。玩高尚情操,不僅十月的桑葉,沒人采(睬)你,還可能導致家敗人亡。
就像去年五六月份有人提出鎖倉救災那樣,蠢得腦門子上直冒煙。
不要把最近的大盤震盪起伏太往心裡去,做中長線一定要有平穩的心態,別說幾天,就是幾個月甚至一年兩年,該忍也得忍著。
2001年6月高位套牢的股民,部分人心如止水,乾脆來個死豬不怕開水燙,凜冽寒風中牽著瘦驢一挺就是四五年。其結果呢,大傢伙也都看到了。除個別股票天火燒燎子,該著了似的一蹶不振之外,大部分不僅解了套,而且還有贏利。這一部分股民,因此而個個喜上眉梢。
J. 證券回購市場的各國比較
在美國,國債回購市場是很大的。截止1993年10月20日,一級交易商開展的國債回購余額達億美元,佔93年3季度末可流通債券余額的 29%。其中,隔夜和連續回購(Continuing Repos,指交易雙方均有隨時終止權的回購協議)余額4660億元,佔54.7%,另外的 3860億則是期限比較長的回購協議。一級交易商還開展葩回購業務,同期余額6700億美元。證券借貸的規模不大,一級交易商共借出資金50億美元,同時借入1840億美元。
80年代中期,一些國債商紛紛倒閉,並導致數家儲蓄貸款協會歇業,俄亥俄州存款保險公司也隨後倒閉。券商倒閉的一個原因,是與客哀悼簽訂回購協議後並沒有把協議證券打入客戶帳戶,而是利用同一筆證券反復進行回購交易。國債商中的二有交易商由於業務單一,只從事國債買賣,所受監管原本是極為寬松的。問題出來以後,1986年通過的政府債券法把國債商納入了財政部、證券和交易委員會(SEC)的監督管理之下。
其他西方國家的回購市場的規模要小得多,很多國家對證券回購和證券借貸有法規或稅收上的限制。在日本,回購交易被稱為現先交易(Gensaki)。 1993年9月底,日本回購交易余額(包括非政府債券)為10.6兆日元(合1010億美元),占國債余額的9.8%。其中,短期國債的回購市場比較活躍,占據了國債交易量28%的份額,證券公司是主要的資金借入方。日本把長期國債回購看作是證券交易的一種形式,因而需要繳納交易稅。金融機構賣出證券的稅率為交易價格的0.01%,非金融機構為0.03%;回購方和返售方在賣出證券時均需納稅,長期國債回購的規模因而受到了很大限制。1989年,日本開辦了證券借貸業務(Bond Lending),由於不納交易稅,發展很快,已成為證券市場上重要的流動性源泉。證券借貸期限短至隔夜;相反,現先交易短期業務開展的很少,這是因為稅負大,成本太高的緣故。
德國的回購交易與眾不同,銀行借入回購資金須按規定提取一定比例的准備金。這樣一來,實際上取消了回購市場在國內的存在。而倫敦的德國國債回購市場卻很私營,其中的大部分交易是長期債券。這個市場與德國國債期貨合約交易緊密相連,場內的德國企業很活躍。
法國國債回購交易人舅內和海外兩個高層。國內回購市場雖沒有稅收限制,但不確實性大,妨礙了市場的發展;1993年底,法國政府通過了一項法律,著手消除這些不確實性。截止1993年12月,國內回購余額約2000億法朗,大致是海外回購余額的兩倍。義大利的國內回購市場也比較發達,長期國債交易尤為活躍。1993年底,包括銀行間回購的回購交易余額為92兆里拉。
在英國,沒有私營單位之間的國債市場,只有有限的金邊債券借入市場,允許金邊造市商通過交易所貨幣經紀人借入金邊債券。1994年1月,英格蘭銀行啟用金邊證券回購充當規范的公開市場工具。加拿大的國債回購市場很靈活,1992年取消了跨境回購稅,美國投資者參加進來,有力地推動了市場的發展。
各國回購市場也存在不少問題,一是回購協議的法律有效性問題在一些場合並沒有得到很好解決。回購協議具有抵押貸元老派 性質,但發生破產情形時,回購協議有著法律上的不確定性,在破產清理時可能不被受理。另一問題是稅負問題,回購協議將抵押借款和證券貸款兩種方式組合在一起,但不是通常意義上的貸款,事實上更象一種帶有返售期貨合約的售券行為。在有些情況下,特別是當開展回購業務的交易商貸對方保管證券時,還會產生怎樣才算真正轉移證券所有權的問題。
還有一個技術上的問題,即回購協議和證券借貸的結算問題。原則上講,這些交易的結算方法同證券的現金交易結算是一樣的,但由於回購交易十分復雜,實際執行起來困難很大。
最後,回購協議可能產生潛在的「系統性」問題。套頭交易基金有時在國債市場上進行大的杠桿作用購置,證券商通過回購協議向基金發放抵押貸款。典型的回購協議期限很短(一周以內),由於證券價格經常波動,抵押證券的期初價格要略微超過貸款額。如果說市價波動過大,券商就會面臨抵押不足的問題。