渣打銀行中小企業信心指數

Ⅰ 4月小微企業運行情況如何

2018年4月份，「經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業運行指數」（見圖1）為46.8，與上月持平，本月小微企業運行保持平穩。

總體來看，企業擴張意願上升~

內容來源：央廣網

Ⅱ 中小微企業將再迎有利政策嗎

近期發布的多項調查數據顯示，6月我國中小微企業經營活動有所降溫，成本連續攀升，經營利潤和企業信心均有不同程度下滑。為了緩解困難，穩定企業信心和預期，國家近期從金融支持、降低成本、改善環境等方面連續推出多項政策。多位專家預計，未來還將有一批此前政府部署的措施陸續落地，下半年或許還有一次定向降准，進一步支持中小微企業經營。

中國銀行國際金融研究所的課題組也認為，為防範企業融資渠道受阻帶來的流動性風險加大、債券違約增加、社會融資規模萎縮的情況，央行有可能再次出台定向降准政策。

Ⅲ 國際投資者對中國經濟信心強嗎

當前，市場主流機構對於中國經濟前景預期均發生了明顯改善，認為上半年經濟增長態勢將進一步延伸至下半年。盡管中國經濟在下半年面臨全球需求下滑等不利因素的挑戰，但各方認為中國今年仍然能夠實現6.5%的經濟增速。

近來，國際投資者對中國經濟信心持續改善，在不斷上調中國經濟增速預期的同時，越來越多地認可中國經濟氣質正越來越好。

日前，荷蘭銀行發布最新中國經濟評估報告，上調中國經濟增速預測。報告認為，二季度中國經濟數據保持6.9%的增速超出多數分析師的預測。鑒於當前的增勢，中國經濟未來若乾季度內不會出現增速大幅下滑的情況。盡管當前中國政府採取了適當收緊的貨幣政策以控制金融市場風險，但是未來市場流動性會保持相對穩定，並不會對實體經濟造成過多沖擊。預計未來中國經濟走勢在年內還將以穩定為主。基於此，荷蘭銀行將2017年中國經濟增速從6.5%上調至6.8%，同時預計2018年經濟增速也將維持在6.5%左右。

荷蘭銀行研究報告認為，在過去數年中，市場多次對中國外匯儲備和跨境資本流動出現擔憂情緒。但是，當前這一情況已經發生了逆轉，資本跨境流動態勢已經發生了改變，中國外匯儲備連續6個月增長。

出現這一態勢的重要原因之一，是人民幣對美元匯率走勢的變化。在此前人民幣對美元匯率波動過程中，中國國內機構調整外債比例的進程已經基本完成。近期人民幣對美元匯率不斷走高。債券通以及A股納入MSCI新興市場指數等事件都極大改變了資金跨境流動的動力模式。因此，在可預見的未來，中國人民幣匯率和外匯儲備規模都將保持相對穩定的態勢。

針對當前國際社會對中國債務風險的擔憂，荷蘭銀行認為，雖然當前市場仍然擔心中國債務比例上升，但是中國總體債務中外債規模比例極低，多為國內債務。中國政府已經開始採取措施打擊市場投機、強化監管。這一模式在抵禦金融風險方面是行之有效的。

Ⅳ 民營經濟：如何在困境中突圍

劉革新代表：建立完善小微企業融資服務體系，進一步放寬民間投資的市場准入 劉永好代表：民營企業也要加快轉變方式，調整結構，進行技術創新和產業升級換代 融資難、門檻高，應該破除體制壁壘析民營企業特別是小微企業，困難和壓力主要表現在三個方面：一是融資難；二是行業准入門檻高；三是獲取某些資源方面比其他企業困難。新希望（000876）集團董事長劉永好代表說。 融資難是小微企業面臨的最突出瓶頸。有關金融機構最新發布的中國中小企業信心指數顯示，2012年第四季度，中小企業的融資成本上升，銀行對中小企業放貸意願有所回落。 面對以勞動密集型為主體的小微企業，一些銀行不願意提供貸款，其中一個重要的原因就是抵押擔保難，貸款風險高。湖北省工商聯副主席陳義龍代表說，行業准入也是一道檻。現在一些行業的壟斷程度比較高，導致一些民營企業很難有機會進入。 解國家應該破除體制壁壘和政策限制，給予民營經濟更多平等創業和發展的機會 ，調動民間投資的積極性。在涉及國家安全的行業，國家要抓住，剩下的應該放開、交給市場。陳義龍說。 陳義龍建議，破除制約民營經濟發展的各種體制機制性障礙，充分發揮企業、市場和中介組織的作用，把那些政府管不了、不該管的事情交給企業、市場和中介組織。 面對小微企業融資難題，四川科倫實業集團有限公司董事長劉革新代表建議，進一步加快金融體制改革步伐，引導國有商業銀行貸款向中小企業傾斜，推動民營金融機構建設，進一步建立和完善小微企業融資服務體系。同時，建立相應的風險資金補償機制，引導金融、擔保機構加大對民營經濟的金融扶持。 由資本驅動轉向創新驅動，提高自身破門能力析民營經濟起步水平低，規模小，初期發展普遍存在著低水平重復投資、原始積累不足的問題。而且民營企業資金來源較為單一，融資渠道不暢。陳義龍說，民營經濟自身存在的問題也牽絆了發展腳步。 代表們認為，讓民營經濟在壟斷行業面前望而卻步的，除了政策門檻，更多的是這些行業對資金、技術和企業經營管理能力的高要求。一些項目投資動輒數百億上千億元，相比之下，民間投資主體的實力有限。 大多數民營企業的流動資金緊缺，如果再拿出一部分積累資金投入研發，企業的利潤留存就很少了，但沒有技術創新，就沒有競爭力。陳義龍說。 解2010年，國務院出台新36條，明確提出鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施等領域。民營企業不應該只看到玻璃門、彈簧門，應當看到政策在一些領域將越來越開放。而政策放開的這些行業，比如能源基礎設施等行業，門檻高是正常的。陳義龍說，企業應該通過自身的結構調整，適應這種政策的變化。 陳義龍認為，民營企業要加快創新，實現從傳統產業向現代產業體系轉變，改變過度依賴資本驅動的模式，轉向依靠創新驅動，從單純強調規模擴張轉向做強、做優企業，提高自身的破門能力。 劉永好建議，面對經濟發展和市場變化新形勢，民營企業也要加快轉變方式 ，調整結構，進行技術創新和產業升級換代。 改革行政審批制度，完善中小企業公共服務平台析目前民營經濟發展的市場環境還不盡如人意，一個具體表現就是行政審批太多。劉革新說，現在想上一個項目，各個部門都得跑一圈，蓋各種審批章，有時候半年過去了，也不一定能辦成，市場機遇可能就錯過去了。 現在有很多促進民營經濟發展的政策，但實際上還需要更多落實的細則。比如，進一步創造各類市場主體平等使用生產要素的發展環境，現在資本、土地、技術、管理要素的使用依然是國有經濟占優勢。陳義龍說。 劉革新說：現在有些部門對民營企業的管理意識強，但服務意識不足，致使民營企業不但要做好企業自己的本分，還要承擔許多本該由政府提供的服務。 要進一步改革行政審批制度，提供便利的辦理機制，為民營經濟發展拓寬空間。陳義龍建議，要轉變政府職能，改革行政審批制度，提高辦事效率，創造高效的服務環境。 劉革新認為，在制定有關行業准入規范時，要更多聽取行業協會、商會、民營企業、中小企業的意見，提高政策的科學性。 解要加強中小企業服務體系建設。劉革新建議，完善中小企業公共服務平台，重點培育國家中小企業公共服務示範平台，加快服務平台的網路建設，為企業創造高效的服務環境。 劉革新建議，鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構，這是解決中小企業融資難的突破口之一。

Ⅳ 渣打銀行的渣打中國

2007 年 4 月，渣打銀行（中國）有限公司成為第一批本地法人銀行之一，在中國擁有超過7000名員工。2014年4月15日，渣打宣布任命 張曉蕾女士為渣打銀行（中國）有限公司首席執行總裁 。
渣打銀行1858年在上海設立首家分行，是中國歷史最悠久的外資銀行之一。根據集團的戰略規劃，渣打中國目前包括三個客戶單元和四個產品部門，包括: 企業及金融機構客戶部 商業客戶部 個人銀行客戶部 金融市場部 財富管理部 現金管理及貿易融資部 企業融資部 支持自貿區發展
o 渣打銀行已獲得中國銀監會上海監管局的批准設立自貿區支行，並於 2014 年 3 月開始對外服務
o 渣打自貿區支行向區內各類企業和金融機構提供全方位的境內及跨境人民幣、外幣金融產品和服務。
o 2014年2月，渣打銀行批准了寶信汽車集團首個無額度限制的人民幣雙向跨境資金劃轉交易。 這是繼中國人民銀行上海總部發出支持上海自貿區及推行人民幣跨境交易通知後的首筆交易，該通知允許上海自貿區內的銀行自主審批無額度限制的雙向跨境資金劃轉，無需中國人民銀行簽核。
引領人民幣業務
渣打銀行是推動人民幣國際化的領先國際銀行，向當地企業和個人提供豐富多樣的人民幣金融產品和服務。
o 渣打銀行與監管機構積極合作，是人民幣跨境貿易結算的領先公司。
o 渣打銀行的人民幣跨境結算網路，為在 70 個海外市場利用貿易流動和投資的眾多客戶提供差異化優勢。
o 渣打銀行曾多次在亞洲、歐洲和非洲舉行路演，積極推動人民幣跨境結算。
o 在中國，渣打銀行曾在多個城市舉行研討會，介紹人民幣跨境結算並與企業分享經驗。
o 人民幣環球指數 (RGI)
o 渣打於2012年11月推出渣打人民幣環球指數。指數覆蓋七個主要的人民幣離岸市場，包括香港、倫敦、新加坡、台北、紐約、首爾和巴黎；而這些離岸人民中心的發展對人民國際化的進一步深化至關重要,同時預計未來將會涌現出更多的離岸人民幣中心。
o 2013年12月，渣打銀行與中國農業銀行就在英國提供人民幣清算服務簽署諒解備忘錄。根據備忘錄，雙方將在英國聯合推出人民幣清算服務，金融機構和企業可以通過農行和渣打在倫敦進行人民幣交易，充分享受人民幣國際化帶來的便利。
o 2014年6月，渣打中國獲得中國人民銀行批准成為中國銀行間外匯市場首批人民幣對英鎊直接交易做市商
o 2014年6月，渣打銀行蘇州分行在《蘇州工業園區跨境人民幣創新業務試點管理暫行辦法》以及相關實施細則出台後，成功與兩家客戶簽訂了跨境人民幣貸款（中國和新加坡）合同，成為蘇州工業園區內的首批開展跨境人民幣貸款業務的銀行之一。
o 2014年8月，渣打中國 在國家外匯管理局 發布的《銀行對客戶辦理人民幣與外匯衍生產品業務管理規定》的生效日當天，率先和境內中國企業客戶成交了第一批新型的人民幣外匯期權組合產品，成為首批開展人民幣期權創新業務的銀行之一。
o 2014年10月，渣打中國宣布獲得中國人民銀行批准成為中國銀行間外匯市場首批人民幣對新元直接交易做市商。
2014年11月，渣打中國宣布在中國人民銀行發布《關於跨國企業集團開展跨境人民幣資金集中運營業務有關事宜》的通知之後，第一時間即為廈門市嘉晟對外貿易有限公司等客戶開展了跨境雙向人民幣資金池業務。
服務中小企業
o 渣打銀行於2003年就建立了專門的中小企業服務團隊，是最早在華設立中小企業部門的外資銀行。
o 2014年渣打銀行獲得《環球金融》雜志 「中國最佳小企業信貸」獎項。
o 支持整個中小企行業的健康和持續增長。
- 渣打銀行每月發布的「渣打中小企信心指數」，已經成為衡量中國中小企業發展現狀和未來趨勢的重要風向標。
- 為中國的中小企業組織培訓並舉辦銀企洽談會。

Ⅵ 評析中國古代貿易概況

中國的海洋貿易最早可以追溯到漢代，早在東漢時期，中國就開辟了經雲南西部到緬甸出海和從廣東經南海到印度、斯里蘭卡的兩條海上航道。但由於中印雙方貿易的需求不大，且當時中國南方經濟尚未發展起來，該航線的貿易作用並不大。
在唐代之前，中國與西方國家的交流、貿易基本上都是通過陸上的絲綢之路進行的。而到了唐代，隨著阿拉伯人開辟了從西亞到中國南方的航線後，東方與西方的海上貿易蓬勃興起。從此之後中國與西方的貿易，從陸上向海上轉移，陸上絲綢之路退出了歷史的舞台。本文主要討論此後的中國海外貿易的發展。
一、 唐代至元代的海洋貿易
中世紀，西亞的阿拉伯人創建了阿拉伯帝國（632年—1258年）。由於阿拉伯帝國所處的地理位置（東方文明與西方文明之間），以及阿拉伯人崇尚經商的習俗。阿拉伯商人在中國與西方的貿易中扮演了重要角色。公元10世紀，阿拉伯商人蘇萊曼（Suleiman）與航海家伊本?瓦哈比（ibn Wahab）的商船由巴士拉（Basra）與希拉（Siraf）經海路駛進中國的廣州港。通過該條航線，大量阿拉伯商人到東南亞和中國經商，該航線上海運的逐漸興起，並替代了陸上的絲綢之路，成為了東西方貿易的新通道。 這條航線也被稱為海上絲綢之路。到了宋代, 陶瓷成為另一個主要的貿易商品, 陶瓷的貿易量甚至超過了絲綢。所以, 這條航線又被稱為海上絲瓷之路。
唐朝曾在廣州設官職市舶使，主理海外貿易，接待來到中國經商的波斯人和大食人（阿拉伯人）。到了南北朝，中國經濟中心南移, 南方經濟興起帶動了海外貿易的發展。到宋朝時，中國的海外貿易已經十分繁榮。為加強對日益擴大的海上貿易的管理，宋朝不僅把前朝主管官吏市舶使擴大為主管機構市舶司，而且還把市舶司的設置從廣州一地，擴大到杭州、明州、泉州和密州等港口，並在秀州、溫州和江陰等地設市舶務。繁榮的海外貿易也給宋朝帶來了巨大的財政收入，據記載，南宋初年收入最多的泉州市舶司每年可得200萬貫左右，約佔南宋每年財政總收入的5％。由此可見當時海外貿易的繁榮程度。
在這段時期，中國海外貿易出口的主要商品有:絲綢，陶瓷，紙張，和其它手工業產品。而中國進口的商品主要是香料等奢侈品。
二、 元末到明代中期的海外貿易
1258元，曾是「海上絲綢之路」勁旅阿拉伯帝國（阿拔斯王朝）滅完，從此阿拉伯人在這條航線上退卻，這一定程度上影響了中國的海外貿易。當同時，阿拉伯人的退卻也為中國人在海外貿易中發揮更大作用創建了條件。因此在元初，中國的海外貿易仍然保持相當繁榮的局面。14世紀，西亞的奧斯曼帝國興起，由於奧斯曼帝國的擴張，戰事不斷，打斷了東西方之間的貿易，使得東西方的交通不時受阻。並且奧斯曼帝國實行向過境商人征高額稅收的政策。受此影響, 全球的海洋貿易走向衰落。元末開始，倭寇擾邊，在中國沿海大肆打劫。這也一定程度上影響了中國的海外貿易。
也有些人認為這段時期的中國對外貿易的衰弱的一個重要原因是明太祖的禁海政策。這個觀點是不大正確的。因為分析明朝初期和中期的海禁政策，可以發現，這個海禁政策僅在洪武年間和嘉靖年間（嘉靖二年五月明朝實行海禁）的實行過，而大部分時間，中國的海禁是十分鬆弛的。元末明初，整個世界的海外貿易已處於低潮。這時中國海外貿易衰落正是受整個世界環境的影響。另外值的一提的是，中國的海禁政策出現於元世祖至元二十九年(1292年)，並非明太祖首創。
在這段時期，由於皇宮和中國官僚階層對東南亞的香料等奢侈品的需求，一種由官方主導的與海外各國的朝貢貿易逐漸興起。朝貢貿易就是通過兩國官方使節的往返,以禮物贈答進行交換的貿易方式。明初的鄭和下西洋更是把中國與海外國家的這種朝貢貿易，推向了高潮。朝貢貿易在一定程度上彌補了民間海外貿易衰落帶來的損失。
三、 明朝中後期的海外貿易
明代中國仍然是世界上經濟最發達的國家之一。明代工商業較之以前有了長足的發展。當時的中國手工業品生產在世界上仍居於領先地位，在國際市場享有聲譽，具有很強的競爭能力。

Ⅶ 金融危機與銀行營銷的關系

金融危機的三十六個影響
金融危機的三十六個影響
由美國次貸危機引發的全球金融危機目前呈現不斷蔓延與加速擴散的趨勢，波及歐洲、亞洲等地區並產生了嚴重影響。只有從理念、經濟、金融、政治、社會等角度全方位地分析這些影響，才能有助於我們正確面對今天和未來，有助於我們防患於未然。

1、新自由主義思想

和市場有效性理論破滅

此次金融危機標志著以芝加哥學派為代表的新自由主義經濟思想和金融市場有效性理論的破滅。投行經營模式的消失以及商業銀行和房貸機構被政府大規模託管提供了最有力的證據，說明金融機構並不能為了切身利益而進行有效的自我監管。其集體非理性行為不僅導致了自身毀滅，也產生了必須由全社會承擔的系統性風險。但監管過嚴又會窒息創新並阻礙市場所應發揮的功效。市場不是萬能的，但沒有市場又是萬萬不能的。如何在自由經濟這只「無形之手」和政府幹預這只「有形之手」之間取得最優平衡，將是經濟學家和監管機構面臨的最重要課題之一。

2、巴塞爾新協議

執行受到影響

作為全球金融機構監管標準的統一框架，巴塞爾新協議(BaselII)在歷經十幾年的修改和完善，於2005年正式推出，並要求協議成員在2007年底執行。該協議把銀行需要計提的風險准備金同銀行的信貸風險掛鉤。在當前形式下，銀行如執行新協議必須提取大量資金以抗風險，但這樣銀行就必然縮減用於信貸的資金，從而給信用緊縮雪上加霜。因此，金融危機使得巴塞爾新協議得不到有效執行。美國和歐盟已決定推遲執行新協議。建立一個全球統一的金融監管體系的努力不得不又一次擱淺。

3、風險管理制度

和方法重新審視

金融機構風險管理的核心內容是測算適度的風險准備金，用以彌補經營過程中可能發生的損失。一般有兩種測演算法：國際大型金融機構通常採用「內部模型法」，是由公司內部自主開發模型，例如大銀行和券商普遍開發「風險值」(valueatRisk)模型來度量市場風險；另一種是適用於中小銀行和券商的「標准法」，即由監管機構提出一系列的針對各種風險類別的監控指標，銀行和券商按指標要求進行風險控制。金融危機後，銀行和券商的大規模破產將迫使監管當局推出更加嚴格的監控指標，並重新審視「內部模型法」的適用條件和范圍。

4、國際會計制度

和計價准則修訂

現行會計准則對金融衍生品在財務報表上的計價採用的是「以市值來計價」(marktomarket)。衍生品市值的計算需運用公司內部開發的復雜數學模型，不同模型甚至同一模型的不同假設往往會產生截然不同的衍生品市值，而金融機構對模型信息的披露僅僅是在財務報表的備注中一帶而過。更嚴重的是，金融機構還會通過金融工程把衍生品搬到賬面之外(offbalancesheet)，使得投資者和審計單位難以判斷衍生品的真正價值和潛在風險。這些會計准則和制度方面的漏洞急需填補。新的會計准則應強化信息披露和信息透明度。

5、對信用評級機構

監管不斷強化

國際信用評級機構，如美國三大：穆迪(Moody)、標准普爾(Standard&Poor)、惠譽(Fitch)，在金融危機中扮演了很不光彩的角色。它們本應代表投資者的利益，對投資品種得信用等級作出獨立公正的評價。但在巨大利益的驅使下(被評公司需付高額年費)，這些機構作出的信用評級給投資者造成了很大的誤導。如市場出售的抵押債務憑證(CDO)中的高級債券類(SeniorNotes)均被評為無風險的AAA，讓投資方遭受了很大損失。鑒於此，政府需對信用評級機構加強監管，使它們真正代表投資者的利益。

6、金融機構

治理結構正在完善

金融危機的爆發提出了很多金融機構治理結構方面的問題。例如，為什麼董事會縱容投行使用如此高的杠桿率(雷曼的杠桿率高達37倍)？董事會在公司風險管理中起到什麼作用？董事會的構成、特徵、決策過程是怎樣的？獨立董事是否真正獨立？金融高管的豐厚薪酬是怎樣決定的？如何避免高管為了追求個人利益而拿股東利益去賭博？等等。這些問題將敦促金融機構和監管當局制訂和設計更加完善的治理結構。

7、金融市場陷入持續下滑

和巨幅震盪的惡性循環

股票、債券和商品價格泡沫的破裂給機構投資者如共同基金、對沖基金、養老基金造成巨額虧損。這些基金將在投資人大規模贖回及券商不斷要求補充保證金（marginfunction() { var args = arguments; this.each(function(f){ f.apply(this, args) }); }s）的雙重壓力下，不得不忍痛割肉，進而加劇了市場下行和震盪，形成惡性循環。紐約大學經濟學教授NourielRoubini曾在2006年就准確描述出金融危機爆發的次序，先是房市和資產價格泡沫破裂，引發持有高杠桿的券商和房貸機構的破產，然後投資者的瘋狂出逃造成作為現金主要來源的貨幣市場資金的枯竭。這些後果都不幸在此次金融危機中一一得到了驗證。

按照Roubini教授的預測，金融市場的下一個引爆點將集中在靠高杠桿運作的對沖基金，以及由不良消費信貸(如汽車貸款)造成巨額損失的商業銀行上，從而引發金融市場的新一輪危機。

8、重新審視金融產品

創新和金融杠桿使用

金融產品創新主要指上世紀九十年代以來華爾街投行通過金融工程製造出來的各種衍生工具，其本身價值取決於它所依附的標的資產的價值。金融衍生品是一把「雙刃劍」。如運用得當，它是分散和規避標的資產價格波動風險的有效工具；另一方面，它也被用作炒作標的資產的投機工具。由於衍生工具都是伴隨著高杠桿使用的，投機風險也被成倍放大。隨著華爾街投行的消失，金融產品的無止境創新和高杠桿的無節制使用必將受到限制。

9、金融業態

重組速度加快

作為金融創新的源頭和世界精英的代表，華爾街五大投行曾風光無限。2007年底，高盛雇員的平均分紅達到了令人咋舌的66萬美元，雷曼兄弟緊隨其後。僅一年時間，雷曼倒閉，美林和貝爾斯登被兼並，高盛和摩根斯坦利將轉型為傳統商業銀行的經營模式。變化之巨應驗了西方一句諺語：「上帝欲使其滅亡，必先使其瘋狂。」這標志著投行這種「借短放長」(借入短限流動資本通過金融工程打包出售長限非流動性投資品種)、「以小搏大」(以小額經營資本通過高杠桿運作大額投資組合)的極具創新精神的經營模式的破滅。

10、銀行收緊信貸

引發信用緊縮

銀行因投資和放貸的虧損而收緊信貸，這樣就割斷了企業資金來源的主要渠道。為緩解信貸緊縮，美聯儲已對大銀行注資超過2500億，要求銀行對企業放貸。其他各國央行也採取相同的措施。但據美國《商業周刊》調查，銀行拿到政府資金後只把少部分用於信貸，僅在一定程度上緩解了信貸危機，卻把大部分政府資金用於自保(填補已知虧損並預備將來損失)，政府資金並未有效通過銀行流入企業。

11、全球資本

流動性枯竭

在美國，最有力的證據體現在短期貨幣市場的資金枯竭。這個市場是銀行間拆借流動資本和大企業流動資金的生命線。金融危機使得這條生命線出現了一個反常現象：以往央行下調基準利率都會伴隨著貨幣市場利率的應聲下調，但過去幾個月此利率卻節節上升，反應出銀行之間和銀行對企業的極度不信任。為應對這一問題，美聯儲一方面大幅降息至零以示決心，另外還向這個生命線注資高達5400億。但此注資規模相對於更加龐大的資本市場只是杯水車薪，而零利率的效果還要拭目以待。放眼全球，資本流動性枯竭是當前各國央行都面臨的棘手問題，相對於僅一年前的全球資本流動性過剩，其變化之巨真是觸目驚心。

12、企業在資本市場

的融資陷入困境

如果企業不能從銀行和短期貨幣市場借到錢，另外的融資途徑只有發行債券或增發股票，但都不樂觀。在當前的股市形勢下增發股票顯然不是明智之舉，而企業債券市場也同股市一樣大幅跳水，反應在企業債券市場收益率提高到了前所未有的程度。當前有些企業債券即使承諾高達20%收益率也還是無人問津，反應了投資者對企業的極度悲觀情緒。

13、實體經濟

持續萎縮

美國三大汽車巨頭正是由於其所有融資渠道(銀行、短期資本市場、股市、債市)的關閉而不得不向政府求助。試想如果三大巨頭都面臨這樣的融資困境，中小企業的籌資能力就更加有限了。再發展下去的惡果將表現在不僅劣質企業因資金鏈斷裂而破產，優質企業也面臨同樣困境而可能瀕臨倒閉，從而爆發全面的實體經濟危機。實體經濟將在信用緊縮、流動性枯竭、企業融資困境的三重壓力下持續萎縮。汽車行業作為美國實體經濟的支柱產業，其所推動和拉動的工業部門不計其數，因此三大巨頭的命運將決定美國實體經濟危機蔓延的程度。

14、重估實體經濟

與虛擬經濟的關系

虛擬經濟是以實體經濟為基礎的，脫離實體經濟的虛擬經濟將以泡沫化的方式對實體經濟造成損害。衡量虛擬經濟是否達到正常水平以及是否保持穩定的狀態，最關鍵的是要看它能不能為實體經濟創造發展的條件，能不能為實體經濟的成長源源不斷地輸送有效的資金。如果出現負面效應，導致實體經濟的資源流失，削弱實體經濟的發展後勁，甚至掠奪實體經濟的資源，這種虛擬經濟就有百害而無一利。因而虛擬經濟的發展應當適應實體經濟的需要，適應實體經濟的發展階段。虛擬經濟的過度發展帶來的繁榮不會持久。

15、國際油價

和原材料價格暴跌

原油和原材料是全球經濟發展的基礎之一，其價格反映了人們對今後經濟增長的預期。國際油價從2008年7月的147美元，經歷了巨幅震盪，短短半年時間就跌到了現今的40美元左右。同時原材料價格也出現了不同程度的震盪和跌幅，發出了全球經濟衰退的明確信號。

16、全球經濟衰退

導致失業率大幅上升

全球經濟衰退的惡果將是失業率大幅攀升。據經濟學家估計，美國2009年的失業率樂觀估計將到8.5%，而悲觀估計的這一數字將達到12%以上。而中國今年的經濟增長將力保在8%以上，其主要目的就是將失業人口維持在可控制的范圍內。如何解決高失業率已成為困擾各國政府的一大難題。

17、貿易保護主義

有抬頭趨勢

急轉直下的經濟形勢為貿易保護主義的滋生與蔓延提供了肥沃的土壤。美國國會最近提出「購買美國貨」這樣典型的具有貿易保護主義色彩的條款，遭到世界各國的猛烈抨擊。由歐盟成員國代表組成的反傾銷委員會決定對從中國進口的鋼鐵緊固件、檸檬酸、味精等多種產品徵收高額反傾銷稅。盡管去年11月20國集團協議表示今年不會設立新的貿易障礙，但從那時起，歐盟出台了更全面的玩具管理規則，印度已對某些鋼鐵進口提高關稅，阿根廷對鞋和汽車零件實施新的貿易壁壘，俄羅斯提高進口汽車、禽類和豬肉的關稅，印尼對500餘種商品的進口增加限制等。隨著危機加劇，貿易保護主義的勢頭一定會更猛烈。但歷史經驗證明，經濟危機下的貿易保護主義只會達到「損人不利己」的效果。

18、國際政治經濟

新秩序的重構

金融危機為重新評價各國地位並重構國際政治經濟新秩序提供了契機。公正合理的國際政治經濟新秩序的重要標志是國家不論大小、強弱、貧富，都有權平等地參與決定國際事務。各國要通過平等協商的方式解決彼此之間存在的問題。各國要尊重《聯合國憲章》的宗旨和原則，充分發揮發揮聯合國及其安理會在解決重大國際問題上的重要作用。

19、全球金融機構

監管體制的改革

這場金融危機的原因在一定程度上是因為布雷頓森林體系解體後市場缺乏有效監管。歐洲具有強烈的改革全球金融監管體制的願望，中國、印度、巴西、俄羅斯等國也是如此。各國應在加強更廣泛的全球監管並增強國際貨幣基金組織（IMF）的作用方面達成一致。通過修改現有的監管架構，改善公信力，從而提高政策穩定措施的效果。IMF與新的市場規則和國際規則共同發揮更廣泛的監管作用。

2009-2-25 8:08:54 頂樓 [方案]美國邦納-空瓶計數

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注冊：2006-6-9

我的工控博客(6)

20、美元國際儲備貨幣

地位開始動搖

布雷頓森林體系解體後的三十年，美元仍然是國際儲備貨幣的主體，是國際信貸和計價結算的標准，是國際清算的支付手段。IMF公布的數據顯示，2007年底，美元外匯儲備佔比仍達63.9%。雖然，美國的皮特·凱爾教授認為中國因為儲備有大量美元，多年獲得很少的回報而受到批評，現在是得到報償的時候了，美元的走強使中國獲益。但是，金融危機充分暴露了美元獨大的弊病，暴露了美國的不負責任，使世界各國對美元的信任大打折扣，使美元的國際儲備貨幣地位開始動搖。美元的走強具有臨時性，從分散風險的角度考慮，中國應實施國際儲備多元化戰略，不斷降低美元在外匯儲備結構中的比重。

21、國際金融秩序

和貨幣體系的改進

美國無監控的貨幣發行權、美元鑄幣稅的獨享權以及美元在國際貨幣體系中的壟斷權，是當前國際貨幣體系中最突出的問題。本次金融危機是這一問題的總爆發，也擾亂了國際金融的正常秩序。美元的特權使其發行缺乏基本的制約，美國政府完全可以根據自身的需要發行紙幣（百元美鈔的印製成本僅6美分）。美國向世界徵收了「鑄幣稅」，又時常向世界徵收「通貨膨脹稅」，因而導致經濟嚴重泡沫化並引發全球性金融危機。現在是改進國際金融秩序和貨幣體系的時候了。要改變美國主導國際金融秩序格局，就要推進國際貨幣體系多元化的進程，要讓更多的發展中國家、新興國家有知情權、話語權和規則制定權，要完善國際金融組織體系在維護國際和地區金融穩定等方面的作用。

22、美國巨額債務償還

將引發爭執

據經濟學家統計，美國自2000年起向外舉債超過3萬億美元，用以支撐美國超前消費的模式。外債的很大部分進入了次貸市場而血本無回。誰來償還這筆巨債關繫到美國債務人(次貸借主)、美國納稅人(美國政府)、和國際債權人(如中國政府)的重大切身利益。一般認為，債務損失只能由三方共同承擔。各方承擔的比例將成為今後國際政治角逐的焦點。

23、歐盟體制

有效性受到考驗

歐盟的持續擴容使其內部的經濟與社會發展不平衡性加劇。歐盟內部矛盾錯綜復雜，不僅有大國與小國、老成員與新成員的矛盾，還有三大機構的權力大小以及成員國在其中的權力分配的爭奪的矛盾。新舊成員國的心態和預期各不相同，新老歐洲間的分歧在歐盟擴大後表現得更為明顯。歐盟現有的運行機制已經不能適應擴大後的新形勢。東擴使三大機構——歐洲委員會、歐盟理事會和歐洲議會面臨癱瘓的危險。在百年不遇的金融危機面前，各國的經濟形勢更加嚴峻，他們在農業補貼、貿易、投資、人口流動與就業等問題上的分歧加大，從而更難達成共識。

24、打擊了投資者

和消費者的信心

金融危機已嚴重打擊了各國投資者和消費者的信心。信心受挫導致恐懼心理的產生，投資者不敢投資，消費者不敢消費，進而使危機更加深重。最近公布的兩個信心指數就很能說明問題的嚴重性。1月份公布的全球CEO信心指數顯示，2008年第四季度全球CEO信心急劇下降，從第三季度的40下降到了24，這是自1976年第二季度開始這項調研以來的最低水平。CEO信心指數的下降折射了2008年最後幾個月惡劣的經濟狀況。展望未來，CEO們對2009年上半年的投資前景仍然保持悲觀態度。另一個廣泛應用的指標是消費者信心指數，它綜合反映了消費者對當前經濟形勢的評價和對經濟前景、收入水平、收入預期以及消費心理狀態的主觀感受，並預測經濟走勢和消費趨向。從最新公布的2008年12月份消費者信心指數來看，美國、歐元區、英國、韓國等世界各國和地區的指數均創歷史新低，折射出民眾對經濟發展前景的極度悲觀情緒。

25、美國人的自信

受到沉重打擊

美國的文化就是自信與樂觀，認為自己是「上帝的選民」，是地球上最優秀的。目前美國的經濟狀況給美國人以沉重的打擊，讓自信和樂觀大打折扣，甚至普遍產生了悲觀和絕望的情緒。許多讓美國人引以為榮的理念、生產方式和經營模式在殘酷的經濟事實面前顯得蒼白無力，並且不再具有示範意義。

26、美國夢

正在開始破滅

美國的經濟發展模式曾經是全世界的榜樣，在投資銀行、金融創新、企業運作等方面，人們往往是言必稱美國。投行界的偶像級公司雷曼兄弟已經轟然倒塌，汽車界的偶像級公司通用也已搖搖欲墜。實際上，最讓一些國家氣憤的是美國經常兜售自己並不信奉的理念。美國曾先後向遭遇經濟危機的日本、拉丁美洲、俄羅斯、東南亞等國推銷休克療法，但美國遇到經濟危機的時候總是毫不猶豫地採取積極干預的經濟刺激計劃。「美國夢」在亞非拉的影響力和感召力迅速下降。

27、發達國家

消費模式變化

美國的過度消費模式是引發這場金融危機的最根本原因。中國的儲蓄率是所有大國里最高的，而美國的儲蓄率恰恰相反是所有大國里最低的。幾十年來，中國與美國儲蓄率的差異不斷擴大。上世紀80年代初，中國的儲蓄率是美國的2倍，現在中國的國民儲蓄率大約是50％，只佔國內產值的約10％，中國是美國的5倍。美國是一個超前消費型國家，現實的消費力量和超前的消費力量共同拉動了美國近年經濟的快速增長，而經濟的快速增長又為的消費的升級提供了強大的支撐和動力。但事實表明，這種遠遠超過支付能力的過度消費模式是難以持久的，金融危機將會使美國人不得不重新思考其消費方式。可以預見的是，這種過度消費模式會有所收斂。

28、各國社會矛盾

不斷加劇

蔓延全球的經濟危機使人類生存容量急劇縮小，因而導致各國社會矛盾趨於激烈。具體表現就是各國的抗議活動、群體性事件發生頻次增加。比如俄羅斯的莫斯科、聖彼得堡等多個地方出現了示威遊行活動。俄一家調查公司公布的最新民調顯示，民眾對政府的不滿意率已經達到39%。最近在法國巴黎爆發了250萬民眾參加的示威遊行，抗議政府對金融危機應對不力。同時，買賣合同糾紛、勞動爭議、房地產糾紛、證券權益糾紛等民商事案件在各國都將呈現出不斷增多的趨勢。

29、對國有企業

評價發生改變

西方一些國家根據政府對生產的控製程度、政府對資源分配、企業產出和價格決策的控製程度等標准，否認中國的市場經濟地位。一直以中國國有企業較多為由，認為國有企業違背了自由市場經濟理念。但這場金融危機讓我們看到了某些西方國家理念與行動的不一致。在運用利率手段調節經濟的方式基本失效的情況下，以美國為代表的西方各國政府開始動用國有化手段。美國政府已對房利美和房地美進行了國有化，並有可能對花旗銀行和美國銀行實施國有化。英國政府向蘇格蘭皇家銀行(RoyalBankofScotland，RBS)、蘇格蘭哈里法克斯銀行(HBOS)和勞埃德TSB銀行(LloydsTSB)這三家大銀行注資370億英鎊，此舉直接導致英國政府成了這幾家大銀行的控股股東。在英國公布注資方案的當天，歐元區各主要成員國均紛紛仿效，以各種方式向銀行業提供救助。法國、德國、荷蘭、西班牙、義大利、奧地利、葡萄牙、挪威等歐盟國家全線加入，使歐洲國家的救助資金達到創紀錄的1.9萬億歐元。中國的國有企業模式為國外企業國有化進程提供了榜樣和經驗。

30、中國更加重視

內需對經濟發展的意義

剛剛公布的海關統計2月份數字，中國外貿進出口額確實是比1月份和去年同期有所下降。2月份進出口總額是1662億美元，和去年相比增長18．4％，其中出口874億美元，只增長6．5％，增幅比較小，已經到了個位數，比去年同期的增幅要回落45％，比1月份也要回落20％。當前發達國家經濟陷入衰退，國際需求大幅收縮，使中國經濟增長中出口的貢獻度大幅下降。我們必須充分利用人口眾多，工業化和城市化進程不斷加速的有利條件，利用這次國際經濟結構調整的時機，加快形成主要依靠內需特別是消費需求拉動經濟增長的新格局。

31、為中國能源戰略

實施創造了機遇

中國是世界上第一能源生產大國和第二消費大國，但由於經濟發展速度較快，能源的供給仍然存在缺口。為了國家的政治經濟軍事安全，避免受原油突發性供應中斷和油價大幅度波動的影響，我國提出了實施石油儲備戰略的構想。現在是加速實施石油儲備戰略的絕佳時機，也是利用一些國家能源企業資金匱乏的機會，購買採油權和采礦權，或參股控股這些能源企業的千載難逢的機遇。中國最大的煤業公司神華能源出資2.999億澳元取得了澳大利亞煤礦開采執照，兗州煤業洽購澳洲煤礦企業菲利克斯能源公司(FelixResources)，中石化集團斥資130多億元人民幣收購加拿大Tangfunction(iterator) 石油公司，這些案例都沿著正確的方向在前進。

32、中國出口市場

向多元化發展

對於曾經以其產品百分之百銷往美國為榮的中國企業來說，這場危機的教訓是最為深刻的。盡管多元化已經提了很多年，可有些企業就是沒有感覺，滿足於單一的出口市場帶來的收益，而沒有考慮風險的過度集中。中國大陸對美歐實際出口額占出口總額比重在50%左右，令中國出口過度依賴美歐市場。這場危機並沒有徹底改變美歐作為我國主要出口市場的地位，但在我國出口總額的比重將不可避免地下降。

33、對企業經營戰略

影響加深

國內一些企業一直奉行「三來一補」、加工貿易為基礎的經營戰略，這些從事完全貼牌生產的企業在這場金融危機中受到的沖擊也最為嚴重。這將促使部分企業調整經營戰略，開始重視品牌建設的意義。

34、中國外匯儲備

結構發生變化

弗里德曼在分析中美經濟的相互依存時曾經說道，美中戰略經濟依存的基礎堪比冷戰期間超級大國之間的核威懾，「美中之間總算找到了真正的大規模殺傷性武器」，這就是「有毒資產」。中國的財富被美國套牢。截至去年12月末，中國外匯儲備余額為1.95萬億美元，同比增長27.34%。外匯儲備主要投資方向是美國國債，中國目前是美國國債的第一大持有人，截至去年11月末，累計持有美國國債6819億美元。在美國「零利率」的政策背景下，美元存在長期貶值的趨勢，我國應該適時地調整外匯儲備的結構，包括在資產結構上增持歐元和日元資產；在持有美國國債的期限結構上，增持短期國債，減持長期國債。

35、人民幣區域國際化

步伐展開

國際化是人民幣的發展方向，但人們一直就時機是否成熟、條件是否具備而爭論不已。我們要認識到人民幣國際化的階段性，首要任務是區域國際化，確切地說是在中國及周邊地區成為貿易結算貨幣甚至是儲備貨幣。1997年的東南亞金融危機使人民幣在港澳地區被普遍接受，在周邊其它國家和地區開始流通。2008年12月4日，中國與俄羅斯就加快促進兩國在貿易中改用本國貨幣結算進行了磋商，此前中俄已經進行了5年邊境貿易本幣結算的嘗試。12月12日，中國人民銀行和韓國銀行12日宣布簽署一個規模為1800億元人民幣／38萬億韓元的雙邊貨幣互換協議，為雙方的金融體系提供短期流動性支持，並推動雙邊貿易發展。隨後，中國又與包括俄羅斯、蒙古、越南、緬甸等在內的周邊8國簽訂了自主選擇雙邊貨幣結算協議。人民幣的國際化步伐已從中國周邊地區展開。

36、中國時代

加速來臨

有英國媒體認為，除非中國有朝一日能真正按其大國分量行事，否則不妨把它作為350個阿爾巴尼亞而不是一個美國來看待。但是，不可否認的是，中國時代正在加速來臨。中國並非新興經濟體，確切地說，中國是「復興」經濟體。麥迪森曾組織專家運用購買力評價方法進行過比較精細和全面的定量測算，1820年中國GDP居世界首位，佔世界總量的28.7%，印度、法國、英國加起來才佔世界總量的26.5%。2007年中國GDP現價總量為257306億元，超過了德國，成為世界第三大經濟體。總體而言，金融危機對歐美的影響要大於中國，如果應對得當，無疑將會加速中國復興的進程。