新華信託增資

⑴ 盛行天下做私募股權投資實戰培訓的 現在這個模式怎麼樣希望大家給我意見

私募股權基金的定位

國際上根據投資方式或操作風格，一般可以將私募股權投資基金分為6種類型，其中3種最為常見。

一是風險投資基金VC（Venture Capital Fund），一般投資於創立初期的企業或者高科技企業；

二是增長型基金（Growth－oriented Fund），即狹義的私募股權投資基金，一般投資處於擴充階段企業的未上市股權，一般不以控股為目標，增長型基金也是中國私募股權投資中比例最大的部分；

三是並購基金（Buyout Fund），主要投資於成熟企業上市或未上市的股權，意在獲得成熟目標企業的控制權，以整合企業資源，提升價值。

此外，私募股權投資還有夾層資本(Mezzanine Capital)、Pre-IPO資本(Bridge Finance）的以及上市後私募投資(PrivateInvestment in Public Equity，PIPE)的方式。

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私募股權基金的模式

1公司制

顧名思義，公司制私募股權投資基金就是法人制基金，主要根據《公司法》(2005年修訂)、《外商投資創業投資企業管理規定》(2003年)、《創業投資企業管理暫行辦法》(2005年)等法律法規設立。

在商業環境下，由於公司這一概念存續較長，所以公司制模式清晰易懂，也比較容易被出資人接受。在這種模式下，股東是出資人，也是投資的最終決策人，各自根據出資比例來分配投票權。

2信託制

信託制私募股權投資基金，也可以理解為私募股權信託投資，是指信託公司將信託計劃下取得的資金進行權益類投資。

其設立主要依據為《信託法》(2001年)、銀監會2007年制定的《信託公司管理辦法》、《信託公司集合資金信託計劃管理辦法》(簡稱「信託兩規」)、《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》(2008年)。

採取信託制運行模式的優點是：可以藉助信託平台，快速集中大量資金，起到資金放大的作用。

但不足之處是：信託業缺乏有效登記制度，信託公司作為企業上市發起人，股東無法確認其是否存在代持關系、關聯持股等問題，而監管部門要求披露到信託的實際持有人。

3有限合夥制

有限合夥制私募股權基金的法律依據為《合夥企業法》(2006年)、《創業投資企業管理暫行辦法》(2006年)以及相關的配套法規。

按照《合夥企業法》的規定，有限合夥企業由二個以上五十個以下合夥人設立，由至少一個普通合夥人(GP)和有限合夥人(LP)組成。普通合夥人對合夥企業債務承擔無限連帶責任，而有限合夥人不執行合夥事務，也不對外代表有限合夥企業，只以其認繳的出資額為限對合夥企業債務承擔責任。

同時《合夥企業法》規定，普通合夥人可以勞務出資，而有限合夥人則不得以勞務出資。這一規定明確地承認了作為管理人的普通合夥人的智力資本的價值，體現了有限合夥制「有錢出錢、有力出力」的優勢。而在運行上，有限合夥制企業，不委託管理公司進行資金管理，直接由普通合夥人進行資產管理和運作企業事務。

採取有限合夥制的主要優點有：

財產獨立於各合夥人的個人財產，各合夥人權利義務更加明確，激勵效果較好；

僅對合夥人進行征稅，避免了雙重征稅。

4「公司+有限合夥」模式

「公司+有限合夥」模式中，公司是指基金管理人為公司，基金為有限合夥制企業。該模式，較為普遍的股權投資基金操作方式（欲了解更多信息，請關注微信公眾號：廣深港法律智庫）。

由於自然人作為GP執行合夥事務風險較高，加之私人資本對於有限合夥制度的理念和理解都不盡相同，無疑都增強了自然人GP的挑戰。同時，《合夥企業法》中，對於有限合夥企業中的普通合夥人，是沒有要求是自然人還是法人的。於是，為了降低管理團隊的個人風險，採用「公司+有限合夥」模式，即通過管理團隊設立投資管理公司，再以公司作為普通合夥人與自然人、法人LP們一起，設立有限合夥制的股權投資基金。

由於公司制實行有限責任制，一旦基金面臨不良狀況，作為有限責任的管理公司則可以成為風險隔離牆，從而管理人的個人風險得以降低。該模式下，基金由管理公司管理，LP和GP一道遵循既定協議，通過投資決策委員會進行決策。目前國內的知名投資機構多採用該操作方式。

5「公司+信託」模式

「公司+信託」的組合模式結合了公司和信託制的特點。即由公司管理基金，通過信託計劃取得基金所需的投入資金。

在該模式下，信託計劃通常由受託人發起設立，委託投資團隊作為管理人或財務顧問，建議信託進行股權投資，同時管理公司也可以參與項目跟投。

需要提及的是，《信託公司私人股權投資信託業務操作指引》第21條規定，「信託文件事先有約定的，信託公司可以聘請第三方提供投資顧問服務，但投資顧問不得代為實施投資決策。」這意味著，管理人不能對信託計劃下的資金進行獨立的投資決策。同時，管理人或投資顧問還需要滿足幾個重要條件：

持有不低於該信託計劃10%的信託單位；

實收資本不低於2000萬元人民幣；

管理團隊主要成員股權投資業務從業經驗不少於3年。

採用該模式的，主要為地產類權益投資項目。此外，一些需要通過快速運作資金的創業投資管理公司，也常常藉助信託平台進行資金募集。新華信託、湖南信託等多家信託公司都發行過此類信託計劃。

6母基金(FOF)

母基金是一種專門投資於其他基金的基金，也稱為基金中的基金(Fund of Fund)，其通過設立私募股權投資基金，進而參與到其他股權投資基金中。

母基金利用自身的資金及其管理團隊優勢，選取合適的權益類基金進行投資;通過優選多隻股權投資基金，分散和降低投資風險。

國內各地政府發起的創業投資引導基金、產業引導基金都是以母基金的運作形式存在的。政府利用母基金的運作方式，可以有效地放大財政資金，選擇專業的投資團隊，引導社會資本介入，快速培育本地產業，特別是政府希望扶持的新興產業。

二、關於新三板

1、新三板的定位

「新三板」是針對原來的「三板」而言，所謂三板市場的全稱是「代辦股份轉讓系統」，於2001年7月16日正式開辦。作為我國多層次證券市場體系的一部分，三板市場一方面為退市後的上市公司股份提供繼續流通的場所，另一方面也解決了原全國證券交易自動報價系統（STAQ系統）、NET系統（NationalExchange and Trading System）歷史遺留的數家公司法人股流通問題。2006年1月，隨著世紀瑞爾、中科軟成為首批掛牌公司，中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價平台正式拉開序幕，因為掛牌企業均為高科技企業而不同於原轉讓系統內的退市企業及原STAQ、NET系統掛牌公司，故形象地稱為「新三板」。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，也不局限於天津濱海、武漢東湖以及上海張江等試點地的非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小型企業。新三板的開通標志著我國場外市場建設再進一步，它與滬深兩市交易所的主板市場、中小板市場和創業板市場共同構建起中國多層次資本市場體系。

2、新三板掛牌企業實現融資的方式

1、定向增發：在股權融資方面，允許公司在申請掛牌的同時或掛牌後定向發行融資，可申請一次核准，分期發行。

2、優先股：優先股對於新三板掛牌的中小企業可能更具吸引力。一般初創期的中小企業存在股權高度集中的問題，優先股這種安排既讓企業家保持對公司的控制權，又能為投資者享受更有保障的分紅回報創造條件。

3、中小企業私募債：私募債是一種便捷高效的融資方式，其發行審核採取備案制，審批周期更快，資金使用的監管較松，資金用途相對靈活。綜合融資成本比信託資金和民間借貸低，部分地區還能獲得政策貼息。

4、做市商制度：做市商制度是證券公司使用自有資金參與新三板交易，通過自營買賣差價獲得收益的制度。由於證券公司擁有數量眾多的營業部網點，便於客戶開立新三板投資許可權，從而提高整個新三板交易的活躍度，盤活整個市場。

5、資產證券化：資產證券化可能對於擁有穩定現金流的企業更適合。不過，一般來說此類企業或者比較成熟，或者資產規模較大，而目前新三板掛牌企業普遍現金流並不穩定，資產規模也偏小，要利用資產證券化工具可能存在一些障礙。

6、銀行信貸：目前銀行針對眾多輕資產企業推出了掛牌企業小額貸專項產品，新三板已和多家銀行建立了合作關系，為掛牌企業提供專屬的股票質押貸款服務。

3、新三板市場對私募投資的影響

1、成為私募股權投資退出的新方式

股份報價轉讓系統的搭建，對於投資新三板掛牌公司的私募股權基金來說，成為了一種資本退出的新方式，掛牌企業也因此成為了私募股權基金的另一投資熱點。以前私募股權投資公司要實現退出，主要是通過二級市場上市來實現。

2、新三板規范私募股權投資發展

各類資金無序湧入私募股權投資行業，保險行業、證券行業、上市公司、國有企業、民間資本、地方政府引導基金等紛紛進入股權投資行業，使搶項目、抬高價格的現象屢屢發生，企業家的期望值越來越高，一些企業甚至達到20倍、30倍的市盈率，專業股權投資機構在這樣一窩蜂的資金擁堵中投資難度加大。

3、為私募股權投資公司提供充足的項目資源

相關規章制度規定，符合存續滿兩年（有限責任公司整體改制的可連續計算）；業務明確，具有持續經營能力；公司治理機制健全，合法規范經營；股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規；主辦券商推薦並持續督導這幾項條件的，均可申請在新三板上市。

4、有效地促進私募股權投資機構差異化發展

企業更主動選擇投資機構可以促使機構協助企業戰略開發、經營管理、人力資源建設、國際合作、國際商務發展、鞏固等，為企業提供「量身定做」的服務，提高投資機構的業務水平和分化程度。

三、私募股權基金如何投資新三板

目前，私募股權基金的主要模式還是在投資新三板掛牌企業或推動已投資企業掛牌新三板為主，主要運作模式有：

1、掛牌前投資

投資業務是私募股權基金業務的源頭，因此掛牌的數量和質量都尤為重要。所以，盡管新三板擴容取消了對擬掛牌企業盈利等方面的要求，但是私募股權基金仍然會選擇具有獨特盈利模式或者具有創新型業務的中小企業進行投資。

私募股權基金為了能在企業掛牌新三板後能夠有較高估值退出，挑選獨特盈利模式的公司尤為重要。目前，市場中私募股權普遍做法是在某幾個行業內進行分析和考察，在關注企業財務指標以外，對企業管理層的水平也在進行判斷。總之，挑選一個優秀的項目，需要專門的投研部門進行必要的客觀分析，多方論證，才能最終獲得。

在投資之後私募股權基金要能真正幫助企業獲得實實在在的管理改善和價值提升。其後的任務就是將企業推向新三板，在企業掛牌後，知名度及估值的上升更容易吸引市場資本投入，而此時部分基金已經可以選擇退出。

目前多數投資機構仍在等待新三板轉板制度的推行，以期望獲得更高估值退出。在轉板制度尚未推出時，私募股權機構的收益會受到很大限制。

2、定增參與

投資掛牌新三板的企業，不但能夠節省挑選企業的復雜過程和風險，而且能夠以較低的市盈率購得企業股權，在風險和利潤之間尋找最優結合點，因此，機構投資者很容易通過企業上市實現退出獲得差價。同時，由於新三板不限制增發次數以及可以一次申請多次發行的靈活制度，使得機構參與新三板定向增資的熱情更為高漲。

目前，股轉系統對掛牌新三板公司增發股份並沒有設定鎖定期，所以，PE機構通過認購定向增發模式介入新三板公司後，折價金額可隨時變現，或者待機在新三板退出或IPO上市退出，都是較好的盈利模式。

但是，定增市場的火爆使得股權機構很難獲得理想投資企業的定增份額，目前許多股權機構獲得定增份額的主要方式有二種：

第一，以更高價格參與。許多股權機構通過向主辦券商報出更高的價格來嚇退競爭對手，甚至有些報價在原基礎上增長50%。

第二，通過股權機構自己的網路與企業直接聯系。其主要承諾會在未來一段時間會在資源及管理方面對企業進行輔助。

四、私募股權投資的選擇和程序

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私募股權基金投資的選擇

私募股權投資的高風險性決定了投資人對企業的高滲透程度，其定價和權利義務關系有較強的專業性。從投資者角度而言，其一般採用的投資策略有聯合投資、分段投資、匹配投資和組合投資四種模式。

1、聯合投資：主要是針對風險較大、投資額較高的項目或企業，投資者往往採用聯合其他投資機構或者個人的方式公共投資。

2、分段投資：指分時間段進行投資，一般創立初期的企業或者高科技企業各方面風險較大，資金需求較小，而隨著時間的推移、企業的發展，風險逐步減小，資金需求增大，投資者就可以根據企業具體發展狀況決定是否進一步投資或者撤回投資。

3、匹配投資：指投資者在對項目或者企業進行投資時，項目或企業的經營管理者也要投入一定比例的資金，形成某種激勵——約束機制，以促進企業加強管理，防範對因信用缺乏、代理失效或信息不對稱引起的道德行為、無效管理。

4、組合投資：是指投資者將資本按一定比例投向多個行業、多個風險項目或風險企業，以便分散並降低投資風險、及時採取對策。

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私募股權投資的程序

風險投資家尋找能使他們獲得高額回報（35％以上的年收益率）的公司或機會。有時，要在盡可能短的時間內實現這一目標，通常是3～7年。成功的風險投資家有許多寶貴的經驗，包括選擇投資對象，落實投資，對該公司進行監督，帶領公司成長，駕馭公司順利通過難關，促使公司快速發展。

雖然每一個風險投資公司都有自己的運作程序和制度，但總的來講包括以下步驟：

1初審

一個典型的風險投資公司會收到許多項目建議書。大型風投公司每年會接到成千上百份項目建議書，初步挑選出的項目會在公司內部進行討論，決定是否要面談，或者回絕。經過嚴格審查，最終挑出進行投資的項目，可謂百里挑一。

2面談

如果風險投資者對企業家提出的項目感興趣，他會與企業家接觸，直接了解其背景、管理隊伍和企業。如果面談成功，風險投資者會希望進一步了解更多的有關企業和市場的情況，或許他還會動員可能對這一項目或企業感興趣的其他風險投資家。

3盡職調查

如果面談較為成功，風險投資者接下來便開始對企業的經營情況進行考察以及盡可能多地對項目進行了解。他們通過審查程序對意向企業的技術、市場潛力和規模以及管理隊伍進行仔細的評估，這一程序包括與潛在的客戶接觸、向技術專家咨詢並與管理隊伍舉行幾輪會談。它通常包括參觀公司。與關鍵人員面談、對儀器設備和供銷渠道進行估價。它還可能包括與企業債權人、客戶、相關人員以前的僱主進行交談。這些人會幫助風險投資家做出關於企業家個人風險的結論。

風險投資對項目的評估是理性與靈感的結合。其理性分析與一般的商業分析大同小異，如市場分析、成本核算的方法以及經營計劃的內容等與一般企業基本相同。所不同的是靈感在風險投資中佔有一定比重，如對技術的把握和對人的評價。

4條款清單

審查階段完成之後，如果風險投資者認為所申請的項目前景看好，那麼便可開始進行投資形式和估價的談判。通常企業會得到一個條款清單，概括出涉及的內容，包括約定投資者對投資企業的估值和計劃投資金額，被投資企業應付的主要義務和投資者要求得到的主要權利，以及投資交易達成的主要條件等，這三方面的主要內容是：

投資額，作價和投資工具；

公司治理結構；

清算和退出辦法。

這個過程可能要持續幾個月。因為企業可能並不了解談判的內容，他將付出多少，風險投資者希望獲得多少股份，還有誰參與項目，對他以及現在的管理隊伍會發生什麼。對於企業來講，要花時間研究這些內容，盡可能將條款減少。

5簽訂合同

風險資本者力圖使他們的投資回報與所承擔的風險相適應。根據切實可行的計劃，風險資本家對未來3～5年的投資價值進行分析，首先計算其現金流或收入預測，而後根據對技術、管理層、技能、經驗、經營計劃、知識產權及工作進展的評估，決定風險大小，選取適當的折現率，計算出其所認為的風險企業的凈現值。基於各自對企業價值的評估，投資雙方通過談判達成最終成交價值。

6投資生效後的監管

投資生效後，風險投資者便擁有了風險企業的股份，並在其董事會中佔有席位。多數風險投資者在董事會中扮演著咨詢者的角色。他們通常同時介入好幾個企業，所以沒有時間扮演其他角色。作為咨詢者，他們主要就改善經營狀況以獲取更多利潤提出建議，幫助企業物色新的管理人員（經理），定期與企業家接觸以跟蹤了解經營的進展情況，定期審查會計師事務所提交的財務分析報告。由於風險投資家對其所投資的業務領域了如指掌，所以其建議會很有參考價值。為了加強對企業的控制，在合同中通常加有可以更換管理人員和接受合並、並購的條款。

⑵ 新時代信託在信託行業所處位置是怎樣的

截至目前，除國民信託外，67家信託公司2014年報已經披露完畢。根據有關年報數據以及中國信託業協會公布的行業數據，本報與中誠信託研究發展部共同合作，從信託公司總體經營情況、信託業務發展情況以及自營業務發展情況三個維度對信託公司2014年度的運營狀況進行了分析，以期全面考察行業發展變化以及重點信託公司的發展動向。
第一部分

總體經營指標
一、受託管理信託資產情況
截至2014年末，68家信託公司管理的信託資產規模為13.98萬億元(平均每家信託公司2055.88億元)，較2013年末的10.91萬億元，同比增長28.14%；資產規模的增幅明顯回落，較2013年末46.05%的同比增長率回落了17.91個百分點。從單體機構管理規模看，信託資產總額排名前五名的信託公司分別是中信信託、中融信託、建信信託、興業信託和外貿信託。中信信託在信託資產規模方面遙遙領先。68家信託公司中，僅中信信託和中融信託的信託資產規模超過7000億元。信託資產規模超過2000億元的信託公司比去年增加6家，達25家，而信託資產分布也較為集中，前10家公司信託財產規模總額5.66萬億元，佔全行業的40.46%。
信託資產總額排名前十的公司
從資產增長情況來看，2014年有23家信託公司的信託資產總額超過了當年的行業平均值。信託資產規模增速排名前5位的公司分別是萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託。特別是建信信託規模由2013年的3258.16億元增加到2014年的6658.35億元，體現出銀行系信託公司在規模擴張上的明顯優勢；上海信託則由2013年的1922.90億元增加到2014年的3863.69億元，體現出較強的發展後勁，預計在浦發銀行整合完成後仍有較大的運作空間。
2014年信託資產規模增速排名前10名的公司為：萬向信託、建信信託、上海信託、西藏信託、華寶信託、中海信託、外貿信託、江蘇信託、大業信託、民生信託。
二、固有資產規模情況
本報告選取了固有凈資產規模指標進行衡量。截至2014年末，68家信託公司凈資產總額3196.22億元，行業平均值為47.9億元，2014年全行業凈資產規模較2013年同比增長26.81%，固有實力不斷增強，風險抵禦能力得到很大提升。2014年末固有凈資產排名前5位的公司是平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託和重慶信託，排名情況基本與2013年相同。2014年興業信託凈資產實現大幅度增長，增幅達121.46%，首次躋身前10位，主要源於公司在年度內完成了新一輪的增資擴股。排名前10名的公司凈資產規模總額1173.94億元，佔全行業的32.25%，較上年末下滑了4個百分點，這主要是由於去年20餘家信託公司進行了增資擴股，一定程度上降低了行業固有資產的集中度水平。
2014年固有凈資產規模排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、華潤信託、中誠信託、重慶信託、興業信託、中融信託、江蘇信託、上海信託、建信信託。
三、營業收入情況
2014年，68家信託公司平均實現營業總收入14.15億元，較2013年同比增長16%。2014年度營業總收入排名前5位的公司是平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託和重慶信託。其中平安信託在2014年營業總收入達到56億元，較2013年的43億元增幅達到30.3%，行業排名也由2013年的第3名升至2014年的第1名，此外，中信信託、中融信託的營業收入均處於50億元以上，較大幅度領先於其他公司。在排名前10位的公司中，除中誠信託、中融信託和中信信託外的其他幾家信託公司均實現了超過行業均值的營業收入增長率，體現了良好的發展勢頭，其中增長幅度最高的是重慶信託，同比增長66.09%。2014年信託營業收入排名前10名的公司為：平安信託、中信信託、中融信託、華潤信託、重慶信託、中誠信託、興業信託、上海信託、華信信託、華能信託。
四、凈利潤情況
2014年68家信託公司共計實現凈利潤505.3億元，較2013年同比增長13%。2014年行業凈利潤平均值為7.6億元，較2013年的6.5億元增加1.1億元，無論是絕對指標還是相對指標都表現出信託公司良好的盈利能力。2014年凈利潤排名前5位的信託公司是中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託和平安信託，其中凈利潤規模達到20億元以上的公司由2013年的僅有兩家(中信信託、中融信託)增加到2014年的6家(前述5家以及中誠信託)，特別是重慶信託的凈利潤水平由2013年的12.85億元大幅增加至2014年的24.32億元，增幅達到89.30%，迅速躋身行業前5位。2014年信託凈利潤排名前10名的公司為：中信信託、重慶信託、中融信託、華潤信託、平安信託、中誠信託、華信信託、上海信託、興業信託、華能信託。
五、資本利潤率(ROE)情況
資本利潤率是一項反映企業運用資本獲得收益能力的重要指標，也是衡量企業資本回報、盈利能力的重要標准。信託公司在2014年繼續顯示出了整體良好的資本運用與盈利能力。與2013年相同，信託公司2014年平均資本利潤率仍處於近幾年來的高位水平。根據2014年68家信託公司年報數據信息，68家公司的平均資本利潤率在2014年達到18.44%，比2013年的同期平均值20.42%有小幅下降。在信託公司資本利潤率總體排名中，中鐵信託與四川信託仍分別以50.21%和45.56%的資本收益率位列第一、二名。此外，西藏信託、方正東亞信託、杭州工商信託分別以37.07%、32.89%和32.17%的資本收益率位列第三、四、五名。
六、人均利潤情況
2014年68家信託公司的人均利潤平均值為399.27萬元，較2013年行業人均利潤平均值375.84萬元，同比增長6.23%。值得注意的是，已披露年報的67家公司中，僅有31家實現了人均利潤正增長。人均利潤指標排名前5位的是重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託和西藏信託。其中，重慶信託人均利潤達到2615.1萬元，遠遠高於其他信託公司。公司人均利潤指標和總體凈利潤等盈利指標排名存在較大差異，也從一個側面反映出信託公司業務經營模式的差異性。總體來講，隨著信託公司不斷強化專業管理能力建設，擴大人員隊伍，未來行業人均利潤指標將呈現逐步下降的趨勢。2014年，人均利潤排名前10位的公司為：重慶信託、江蘇信託、華信信託、中誠信託、西藏信託、華潤信託、中海信託、國聯信託、上海信託、天津信託。
七、成本收入比情況
信託公司作為人力資本密集型的金融企業，人力資源的開發和配置是支持業務發展的主要因素，也是業務及管理費的重要組成部分。在無法獲取准確薪酬費用支出的情況下，我們通過成本收入比指標來衡量信託公司成本控制能力、運營效率和盈利能力，按照業務及管理費/營業總收入來進行計算。2014年成本收入比較低的前5家公司分別是華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託。該比率越低，說明信託公司收入的成本支出越低，信託公司獲取收入的能力相對越強。2014年，中誠信託、華潤信託、天津信託的成本收入較2013年有大幅度下降，反映出這幾家公司在成本控制或獲取收入方面能力有所提升。2014年，成本收入比排名前10位的公司為：華信信託、中誠信託、國聯信託、江蘇信託、華潤信託、天津信託、粵財信託、中鐵信託、外貿信託、重慶信託。
第二部分
信託業務發展情況
一、信託資金來源分析
2014年末，68家信託公司受託管理的集合資金信託規模達4.29萬億元，同比增長36.73%；單一資金信託規模達8.75萬億元，同比增長13.21%；管理財產信託規模0.94萬億元，同比增長36.28%。從各來源佔比看，集合資金信託佔比30.7%，比2013年提高了5.8%；單一資金信託佔比下降了7.04%，達62.58%；管理財產信託佔比上升了1.23%，達6.72%。
1。集合資金信託業務
從2014年末的存續規模看，中融信託、平安信託、外貿信託、上海信託、中信信託等5家排在行業前5位，其中前3家規模均在2000億元以上。從集合資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是杭工商信託、東莞信託、方正東亞信託和重慶信託，且各家的佔比都超過了50%，其中杭工商信託更是高達93.92%。
由於信託產品兼有較高穩定收益的特徵，是高凈值客戶資產重要配置部分，2014年全行業年化綜合實際收益率為7.52%，較2013年的7.04%略有上升，投資者獲益情況良好。平均而言，集合信託收益率是這3類資金來源中最高的。列集合信託規模前10位的信託公司中，平安信託的已清算項目實際收益率較高，為15.11%。
2014年居新增集合資金信託規模前5位的公司為華能信託、中融信託、平安信託、上海信託和中海信託，且前述各家公司年內新增規模均超過千億元。第6名至第10名為外貿信託、四川信託、興業信託、中信信託、五礦信託。
2。單一資金信託業務
從2014年末已披露年報的67家公司存續的單一資金信託規模看，中信信託、建信信託、興業信託、華寶信託、交銀信託排在行業前5位，其中前3家規模均在5000億元左右，較為明顯的特徵是銀行系信託公司體現出較強的業務優勢。其中，單一信託規模列前10位的信託公司中，外貿信託、北方信託和華能信託的已清算項目實際收益率較高，都超過7%。從單一資金信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是西藏信託、渤海信託、交銀信託、吉林信託和北方信託。
2014年新增單一資金信託規模列前5位的公司為興業信託、雲南信託、交銀信託、江蘇信託和西藏信託，特別是興業信託和雲南信託兩家公司年內新增規模均達到2500億元以上；第6名至第10名分別為中信信託、上海信託、新時代信託、華能信託、四川信託。
3。財產權信託業務
從2014年末67家公司存續的財產權信託規模看，中信信託、中融信託、中誠信託、英大信託、中鐵信託排在行業前5位，其中中信信託規模達到2300億元左右，保持絕對領先優勢。財產權信託規模位居前10名的信託公司中，金谷信託的已清算項目實際收益率較高，為10.17%。從財產權信託在公司管理信託財產中的比重情況看，行業排名前5位的公司分別是金谷信託、中信信託、中糧信託、英大信託和中建投信託。
2014年新增財產權信託規模居前5位的公司是中信信託、中融信託、國元信託、中誠信託和華潤信託，特別是中信信託新增規模達到1400億元，保持明顯領先優勢；第6名至第10名分別為中鐵信託、金谷信託、北京信託、上海信託、中糧信託。
二、信託產品投向分析
從信託財產的運用領域看，信託公司憑借「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，能夠根據政策和市場變化，適時調整信託財產的配置領域。2014年信託產品(按資金信託)主要投向工商企業、基礎產業、金融機構、證券投資和房地產五大領域。
1。基礎產業信託業務
2014年68家信託公司投向基礎產業的信託規模為2.77萬億元，規模位居前10名的公司都超過800億元，達到行業平均水平的兩倍。規模排名前5位的公司分別是中信信託、交銀信託、中融信託、華能信託、英大信託，其中中信信託基礎產業信託規模為3323.2億元，遠高於其他信託公司。在基礎產業信託規模排名前10位的信託公司中，上海信託和中航信託增長率都超過了50%，處於領先水平。從基礎產業信託佔比來看，排在行業前5位的公司分別為愛建信託、紫金信託、湖南信託、萬向信託和交銀信託，各家佔比都超過了40%。
基礎產業信託規模排名前十的公司
2。證券市場信託業務
2014年68家信託公司投向證券市場的信託規模為1.85萬億元，平均每家信託公司規模為271.95億元；規模前10位的公司都超過780億元。規模排名前5位的公司分別是建信信託、中海信託、外貿信託、華寶信託、華潤信託，其中建信信託證券市場信託規模最高，為1329億元。在證券市場信託規模排名前10位的公司中，中海信託、華寶信託和興業信託的增長率都超過了150%，體現了良好的發展勢頭。從證券市場信託佔比來看，中海信託、陝國投信託、華潤信託、外貿信託和華寶信託的佔比較高。
證券市場信託規模排名前十的公司
3。房地產信託業務
2014年68家信託公司投向房地產的信託規模為1.3萬億元，平均每家信託公司規模為192.6億元；規模位居前10位的公司都超過了350億元。規模排名前5位的公司分別是平安信託、華潤信託、中融信託、中信信託、山東信託，其中平安信託房地產信託規模最高，為918.5億元。在房地產信託規模排名前10位的公司中，新華信託和上海信託增長率較高，分別為144%和95%。從房地產信託佔比來看，杭工商信託、浙商金匯信託、陸家嘴信託、重慶信託和中建投信託的佔比較高。
房地產信託規模排名前十的公司
4。實業信託業務(工商企業信託)
2014年68家信託公司投向實業的信託規模為3.13萬億元，行業佔比居於首位；平均每家信託公司規模為460.7億元，規模排名前10位的公司都超過950億元。規模排名前5位的公司分別是中融信託、興業信託、渤海信託、天津信託、新時代信託，各家規模均在1000億元以上，其中中融信託的實業信託規模最高，為2292億元。在實業信託規模排名前10位的信託公司中，天津信託增長率最高，達到163%。從實業信託佔比來看，地方系信託公司比如天津信託、吉林信託、中泰信託、新時代信託和安信信託的佔比較高。
實業信託規模排名前十的公司
三、管理信託模式分析
主動管理型信託業務是體現當前信託公司專業管理能力的重點業務。2014年68家信託公司主動管理的信託資產規模為5.8萬億元，與2013年的規模基本持平。其中排在行業前5位的公司分別為中信信託、華能信託、平安信託、中融信託、上海信託，其中前3家主動管理信託資產規模均在3000億元以上。
從主動管理信託資產佔比來看，華能信託和東莞信託信託資產全部為主動管理型，此外，昆侖信託、平安信託、中泰信託、江蘇信託、華宸信託、杭工商信託和長安信託主動管理信託資產佔比都在90%以上。
從主動管理信託規模增速來看，民生信託、杭工商信託、華能信託、英大信託、華寶信託和建信信託增長率都超過了100%。
四、信託報酬率和信託收入分析
1。加權年化信託報酬率
由於直接融資渠道的拓展和資管行業的激烈競爭，信託公司信託報酬率逐年降低，2014年信託行業平均年化綜合信託報酬率為0.51%，較2013年下降了0.2個百分點，信託報酬率呈遞減趨勢。一般而言，主動管理信託規模在信託資產中佔比較高的公司加權年化信託報酬率也較高。加權年化信託報酬率排名前10位的公司中，杭工商信託、華信信託、愛建信託和東莞信託都在1.8%以上，達行業平均水平0.74%的兩倍以上。
加權年化信託報酬率排名前十的公司
2。信託業務收入
信託業務收入主要體現為信託公司從信託業務中收取的各項手續費及傭金收入，在信託資產規模增速放緩的大趨勢下，信託行業手續費及傭金收入增速也隨之放緩。從手續費及傭金收入排名前10位的公司來看，中融信託、中信信託和平安信託手續費及傭金收入是其餘公司的兩倍。增長率方面，居規模前10位的公司中，安信信託、重慶信託和平安信託增長較快，分別達110.86%、100.15%和45.87%。從手續費及傭金收入佔比來看，新華信託、西藏信託、中江信託、安信信託和北京信託佔比較高，信託主業地位較為突出。
第三部分
固有業務發展情況
信託公司固有業務主要涵蓋金融產品投資、貸款、金融股權投資、自用固定資產投資等領域，各家機構的經營運作模式和業務側重點有較大差異。因此，本文簡略選擇自營業務收入、固有資產不良率兩項指標來反映信託公司固有業務運作的效率。
一、固有業務收入
總體來看，68家信託公司的固有業務以獲取投資收益為主，利息收入次之，行業固有業務收入呈穩定增長態勢，這有利於信託公司優化自身資產配置和提高抗風險的能力。從2014年固有業務收入絕對規模看，排名前5位的公司分別為華潤信託、重慶信託、中誠信託、平安信託和華信信託，特別是華潤信託固有業務收入規模達到22億元左右，主要是所持國信證券帶來的良好投資回報。在自營業務收入排名前10位的信託公司中，華能信託、上海信託、中融信託和興業信託增速都超過150%，分別為262.98%、181.25%、171.21%和156.28%。
固有業務收入排名前十的公司
二、固有資產不良率
固有資產不良率主要反映信託公司固有資產的信用風險狀況。目前信託行業固有資產不良資產規模和不良率總體相對較低，行業平均不良資產規模約為6040萬元，行業固有資產不良率平均為3%。固有不良資產規模較大的十家信託公司占行業總體不良資產的81.03%。2014年，固有不良資產排名前10位的公司為，新華信託、長安信託、中信信託、五礦信託、中泰信託、外貿信託、山東信託、華宸信託、昆侖信託、華潤信託。
第四部分創新轉型成果
站在轉型的十字路口，充分發揮「多方式運用、跨市場配置」的靈活經營體制，對於信託業轉型有著重要意義。2014年4月8日，銀監會辦公廳發布的《關於信託公司風險監管的指導意見》(銀監辦發〔2014〕99號)明確提出了信託業轉型發展的目標和路徑。可以認為，2014年是信託行業全面布局轉型發展的「元年」。在新的歷史發展階段，圍繞99號文中監管層鼓勵的轉型方向，信託公司取得了哪些創新成果，開展了哪些特色業務？
在每年的信託年報中，轉型創新也都是各家信託公司主要著墨之處。從2014年報看，涉及創新議題的信託公司共42家，有25家未涉及該部分內容。

⑶ 中科創金融控股集團有限公司的集團大事記

4月博鰲「定製夜話」探索財富管理新模式中科創88財富引領互聯網金融2.0時代
4月中科創領導一行受邀參加博鰲亞洲論壇年會開幕式
4月 中科創領導一行受邀參加博鰲亞洲論壇2014年年會歡迎晚宴
4月中科創董事長張偉先生受邀參加第13屆博鰲亞洲論壇
1月中科創金融控股集團榮獲「最佳金融創新產品獎」、「最佳組織獎」
1月中科創公益慈善基金助力北京中藝藝術基金會發展我國文化藝術事業 ·12月
中科創與深圳市寶安區人民政府簽署總部大廈投資意向協議
·11月
中科創成功舉辦「創新金融與文化產業融合——藝術品的投資價值和潛力提升」專題論壇
·11月
中科創開啟創新金融新紀元「1+3」業務模式齊發力——中科創受邀參加第七屆金博會
·11月
中科創深圳機場T3航站樓貴賓廳於11月28日正式對外開放
10月
中科創旗下88財富網正式上線
·10月
深圳文化產權交易所授予中科創專業服務機構會員資格
·10月
中科創金融控股集團董事長張偉受邀參加APEC會議
·9月
中科創贊助深圳市施惠零鉛工程慈善基金會「交警關愛工程」10萬元
·7月
中國財富大講堂之《產業升級與城市更新的投資機遇》專題論壇順利召開
·6月
中科創承諾每售出100萬基金捐出100元助慈善事業
·6月
中科創和摩根大通共探財富資本與文化藝術品結合全新商業模式
·6月
中科創受邀參加「深圳溫度」大型城市互助公益項目亮燈儀式活動
·6月
財富資本與文化藝術品結合全新商業模式的結晶——東方鼎盛文化投資集團宣布成立
·6月
中科創華東區財富管理中心——上海市中科創財富管理有限公司成立
·6月
深圳市中科創財富管理有限公司江蘇分公司成立
·6月
中科創贊助「中國好夢想」10萬元創業基金
·6月
東方鼎盛文化投資集團已在上海、廣州、深圳、成都四大城市建造中國財富藝術館
·4月
中科創公益慈善基金捐款20萬援助雅安地震後重建工作
·1月
「新財富新資本新經濟」——中國產業並購基金高峰論壇成功召開 ·12月
中科創精彩亮相2012年第六屆「中國（深圳）國際金融博覽會」
·10月
中科創張偉董事長榮任深圳國際商會副會長
·9月
中科創集團下屬子公司深圳市威廉金融控股有限公司經前海管理局批准入駐前海深港現代服務業合作區管理局
·9月
中科創常虹總裁受邀參加2012年（第九屆）中國並購年會
·8月
中科創集團參加深圳市創新企業社會責任促進中心第一屆理事會
·7月
中科創受邀參加「CSR」全球對話高層沙龍
·6月
中科創參加第八屆「新財富金牌董秘」評選頒獎典禮
·6月
中科創成立「深圳市慈善會中科創公益慈善基金」
·5月
中科創張偉董事長當選市工商聯、市總商會副會長
·4月
中科創承辦並出席第五屆中國高校材料院長論壇
2011
·12月
中科創金融控股集團董事長張偉先生榮獲第五屆「深商風雲人物」。中科創金融控股集團精彩亮相「第五屆深圳（國際）金融博覽會」
·11月
中科創金融控股集團副董事長王平先生應邀隨胡錦濤主席參加「APEC」。中科創金融控股集團協辦「第五屆中國（國際）人才交流大會」
·10月
中科創金融控股集團和愛德蒙·羅斯柴爾德家族正式簽署合作協議
·9月
中國財富俱樂部北京分會所正式啟用
·8月
中科創財富管理成都分公司成立
·7月
中科創金融控股集團及中國財富俱樂部有限公司應法國駐香港總領事邀請參加「法國國慶日慶典」中科創財富管理重慶分公司成立
·6月
中科創財富管理廈門分公司成立
·5月
中科創金融控股集團主辦的「中國財富大講堂」開講，邀請龔方雄為主講嘉賓
·5月
中科創金融控股集團獲「深圳市福田創新資本創業投資有限公司」、「深圳市中科創宏易創業投資有限公司」、「南昌紅土創新資本創業投資有限公司」增資
·4月
中科創金融控股集團成功舉辦「深商名企財富沙龍」
·3月
中科創金融控股集團成功協辦「第五屆私募基金高峰論壇」中國財富俱樂部上海分會所在丁香別墅正式啟用
·2月
中科創投資集團有限公司更名為「中科創金融控股集團有限公司」
·1月
深圳市中科創投資有限公司更名為「深圳市中科創財富管理有限公司」 ·10月
聯合資信評定中科創小額貸款有限公司信用級別為A級」
·10月
深圳市中科宏易創業投資有限公司為中科創集團增資
·9月
台灣新黨主席郁慕明先生蒞臨中科創參觀指導
·8月
深圳市中科創小額貸款有限公司參加「2010年度深圳市金融創新獎」評選活動
·7月
中科創集團榮任深圳市中小企業家聯誼會會長單位
·5月
中科創小額貸款有限公司榮任深圳市小額貸款行業協會副會長單位
·2月
中科創集團參加2010年廣東金融界代表開年活動
·1月
中科創集團榮獲「深圳市第七屆知名品牌」 ·12月
中科創集團參加2009中國（深圳）國際金融博覽會
·11月
中科創集團獲2009年中國國際人才交流大會「最佳展示獎」中科創投資集團成功協辦「2009年中國國際人才高峰論壇」
·10月
中科創集團與深圳市創新投資集團建立合作聯盟
·8月
中科創集團參加福田區中小企業融資專題議事會
·7月
深圳市人大、市中小企業服務中心、綜合開發研究院等領導到訪考察
·6月
深圳市中小企業發展促進會副會長單位
·6月
中科創財富管理廈門分公司成立
·5月
與龍柏資本簽署戰略合作協議
·4月
中科創集團被認定為「深圳市福田區總部企業」
·3月
參與深圳市中小企業信用再擔保中心發起機構
·2月
福田區、南山區政府指定合作金融機構
·1月
「中科創號」公主68呎遊艇首航剪綵儀式隆重舉行」 ·12月
2008年度深港投資十大人物獎（集團董事長榮獲
·11月
協辦中國國際人才交流大會·國際人才高峰論壇創財富管理有限公司」
·10月
中國（深圳）國際金融博覽會展位最佳創意設計獎
·8月
中國著名經濟學家樊綱教授到訪交流指導
·7月
全國首創一站式金融服務交易平台「快易貸」正式營業
·4月
全國工商聯孫曉平副主席親臨中科創集團調研
·2月
深圳市總商會(工商聯)第五屆理事會常務理事單位 ·12月
外交部李肇星部長到訪中科創集團調研指導
·11月
國家工商總局核准更名為「中科創投資集團有限公司」
·9月
與新華信託、建設銀行深圳分行簽署戰略合作協議
·7月
ISO9001：2000質量管理體制認證，獲英國BSI頒發證書 ·9月
深圳市商業聯合會副會長單位 ·5月
廣東高科技產業商會副會長單位 ·中科創榮獲深圳知名品牌獎
·中科創榮獲最佳金融創新產品獎
·中科創榮獲最佳組織獎 ·中科創榮獲深圳知名品牌獎
·中科創榮獲最佳金融創新產品獎
·中科創榮獲最佳組織獎 ·中科創榮獲深圳市金融服務總部企業
·中科創榮獲深圳市政府聘首批深圳市中小企業金融顧問企業 ·中科創榮獲中國國際金融博覽會最佳創意設計獎
·中科創快易貸產品榮獲中國深圳財富金鵬獎十佳金融創新獎 ·中科創榮獲深圳市福田區總部企業

⑷ NIC新華信託做的是什麼

公司始創於1979年。1986年5月，經中國人民銀行《關於成立中國工商銀行重慶信託投資公司的批復》批准，成立中國工商銀行重慶信託投資公司（見銀復[1986]113號）。1992年3月，經中國人民銀行重慶市分行和重慶市經濟體制改革委員會聯合以《關於完善中國工商銀行重慶信託投資公司股份制體制有關問題的批復》同意改制為股份有限公司（見重人行發〔92〕字第66號）。1998年1月，經中國人民銀行《關於中國工商銀行重慶信託投資股份有限公司變更受讓單位及更名等有關事宜的批復》批准，中國工商銀行轉讓其所持公司股份給深圳新產業投資股份有限公司，之後公司更名為「重慶新華信託投資股份有限公司」（見銀辦函〔1998〕5號）。2001年10月，公司按照中國銀行業監督管理委員會（以下簡稱「中國銀監會」）、中國人民銀行的要求首批完成重新登記，同時報經中國人民銀行批准，公司增資擴股為5億元（見銀復〔2001〕174號）；同年12月，經中國人民銀行重慶營業管理部批准，更名為「新華信託投資股份有限公司」（見渝銀復〔2001〕220號）。2007年9月，經中國銀監會批准，公司更名為「新華信託股份有限公司」（見銀監復〔2007〕390號）。2008年8月，經中國銀監會《中國銀監會關於新華信託股份有限公司吸收巴克萊銀行有限公司入股及股權結構調整有關事項的批復》批准，公司於2009年1月，增資擴股至6.2112億元（見銀監復〔2008〕327號）。

主要業務：資金信託；動產信託；不動產信託；有價證券信託；其他財產或財產權信託；作為投資基金或者基金管理公司的發起人從事投資基金業務；經營企業資產的重組、購並及項目融資、公司理財、財務顧問等業務；受託經營國務院有關部門批準的證券承銷業務；辦理居間、咨詢、資信調查等業務；代保管及保管箱業務；以存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資方式運用固有財產；以固有資產為他人提供擔保；從事同業拆借；法律法規規定或中國銀行業監督管理委員會批準的其他業務。以上經營范圍包括本外幣業務。

⑸ 新華信託怎麼樣

企業和產品都不錯，信託都是央企或者國企的背景，如果需要選擇產品可以關注我