綜合證券收購

A. MBO收購有哪些種類

MBO收購即管理層收購的種類：
1、根據管理層收購對象的不同，其常見的收購方式有資產收購、股權收購兩種。
資產收購又叫營業轉讓，是指經營者以現金、股票或其他有價證券為對價，收購賣方公司全部或實質全部的資產，資產除有形資產即不動產、機械設備、原材料等外，一般還包括無形資產如專利、許可、商標、商業秘密、技術。交易的直接結果是賣方公司資產轉移給收購公司，交易的間接結果是賣方因出售資產而停止營業、進行清算並最終喪失主體資格。國外管理層收購中資產收購的對象一般是被收購企業的子公司和分支機構。
股權收購是指經營者購買目標公司公開發行的普通有表決權股份達到控股比例，從而取得目標公司管理上控制權的行為。國企管理層收購公司股份一般是採取協議收購方式從公司原控股股東處取得。
2、根據收購支付對價形式的不同，可將管理層收購分為現金收購、股票收購和綜合證券收購。
在股權收購中，如採用現金收購的方式，目標公司股東出售股權之後即退出目標公司，不再享有任何目標公司的股東權；如采股票收購方式收購股權，即成為換股收購，收購公司用本公司的股票換取目標公司的股權，成功收購的結果是收購公司取得目標公司的控股權的同時，目標公司的換股股東成為收購公司的股東。
所謂綜合證券收購是指收購者用現金、投票、認購權證及可轉換公司債等現金與多種證券組合來進行收購，這樣一來可以緩解現金收購所帶來的融資壓力。與股權收購相類似，資產收購的對價可以是現金，也可以是股票和其他證券等，但主要是「以現金換資產」和「以股票換資產」兩類為主。在前者的情況下，形成一般的資產所有權轉讓關系；而在後者的情況下，則可以看作是出售資產的公司以資產作為投資向收購公司投資入股。

B. 企業並購戰略的綜述

企業購並是指一個企業購買另一個企業的全部或部分資產或產權，從而影響、控制被收購的企業，以增強企業的競爭優勢，實現企業經營目標的行為。 企業的購並有多種類型，從不同的角度有不同的根類方法，下面分別從購並雙方所處的行業、購並的方式、購並得動機、購並的支付方式進行分類。
企業購並可以分為橫向購並，縱向購並和混合購並。
1， 橫向購並。橫向購並是指處於同行業。生產同類產品或生產工藝相似的企業間的購並。這種購並實質上是資本在同一產業和部門內集中，迅速擴大生產規模，提高市場份額，增強企業的競爭能力和盈利能力。
2， 縱向購並。試制生產和經營過程相互銜接、緊密聯系間的企業之間的購並。其實質是通過處於生產同一產品的不同階段的企業之間的購並，從而實現縱向一體化。縱向購並除了可以擴大生產規模，節約共同費用之外，還可以促進生產過程的各個環節的密切配合，加速生產流程，縮短生產周期，節約運輸、倉儲費用和能源。
3， 混合購並。是指處於不同產業部門，不同市場，且這些產業部門之間沒有特別的生產技術聯系的企業之間的購並。包括三種形態：
（1） 產品擴張性購並，即生產相關產品的企業間的購並；
（2） 市場擴張性購並，即一個企業為了擴大競爭地盤而對其他地區的生產同類產品的企業進行的購並；
（3） 純粹的購並，即生產和經營彼此毫無關系的產品或服務的若干企業之間的購並。
混合購並可以降低一個企業長期從事一個行業所帶來的經營風險，另外通過這種方式可以使企業的技術、原材料等各種資源得到充分利用。
從是否通過中介機構進行劃分，企業並購可以分直接收購和間接收購。
1， 直接收購。是指收購公司直接向目標公司提出購並要求，雙方經過磋商，達成協議，從而完成收購活動。如果收購公司對目標公司的部分所有權提要求，目標公司可能會允許收購公司取得目標公司的新發行的股票；如果是全部產權的要求，雙方可以通過協商，確定所有權的轉移方式。由於在直接收購的條件下，雙方可以密切配合，因此相對成本較低，成功的可能性較大。
2， 間接收購。指收購公司直接在證券市場上收購目標公司的股票，從而控制目標公司。由於間接收購方式很容易引起股價的劇烈上漲，同時可能會引起目標公司的激烈反應，因此會提高收購的成本，增加收購的難度。
從收購公司的動機劃分，可以分為善意購並和惡意購並。
1， 善意購並。收購公司提出收購條件以後，如果目標公司接受收購條件，這種購並稱為善意購並。在善意購並下，收購條件，價格，方式等可以由雙方高層管理者協商進行並經董事會批准。由於雙方都有合並的願望，因此，這種方式的成功率較高。
2， 惡意購並。如果收購公司提出收購要求和條件後，目標公司不同意，收購公司只有在證券市場上強行收購，這種方式稱為惡意收購。在惡意收購下，目標公司通常會採取各種措施對收購進行抵制，證券市場也會迅速做出反應，股價迅速提高，因此惡意收購中，除非收購公司有雄厚的實力，否則很難成功。
購並過程按支付方式的不同可以分為：現金收購、股票收購、綜合證券收購。
1， 現金收購。指收購公司向目標公司的股東支付一定數量的現金而獲得目標公司的所有權。現金收購存在資本所得稅的問題，這可能會增加是收購公司的成本，因此在採用這一方式的時候，必須考慮這項收購是否免稅。另外現金收購會對收購公司的流動性、資產結構、負債等產生影響，所以應該綜合進行權衡。
2， 股票收購。指收購公司通過增發股票的方式或的目標公司的所有權。這種方式，公司不需要對對外付出現金，因此不至於對公司的財務狀況發生影響，但是增噶股票，會影響公司的股權結構，原有股東的控制權會受到沖擊。
3， 綜合證券收購。指在收購過程中，收購公司支付的不僅僅有現金、股票、而且還有認股權證、可轉換債券等多種方式的混合。這種兼並方式具有現金收購和股票收購的特點，收購公司既可以避免支付過多的現金，保持良好的財務狀況，又可以防止控制權的轉移。 在激烈的市場競爭中，企業只有不斷發展才能生存下去，通常情況下企業既可以通過內部投資獲得發展，也可以通過購並獲得發展，兩者相比，購並方式的效率更高，其主要表現在以下幾個方面：
1， 購並可以節省時間。企業的經營與發展是處在一個動態的環境之中的，在企業發展的同時，競爭對手也在謀求發展，因此，在發展過程中必須把握好時機，盡可能強在競爭對手之前獲取有利的地位。如果企業採取內部投資的方式，將會受到項目的建設周期，資源的獲取以及配置方面的限制，制約企業的發展速度。而且通過購並的方式，企業可以在極短的時間內將企業規模作大，提高競爭能力，將競爭對手擊敗。尤其是在進入新行業的情況下，誰領先一步，就可以取得原材料、渠道、聲譽等方面的優勢，在行業內迅速建立領先優勢，者以優勢一旦建立，別的競爭者就難以取代，在這種情況下，如果通過內部投資，逐漸發展，顯然不可能滿足競爭和發展的需要。因此，購並可以使企業把握時機，贏得先機，獲取競爭優勢。
2， 並購可以降低進入壁壘和企業發展的風險。企業進入一個新的行業會遇到各種各樣的壁壘，包括：資金、技術、渠道、顧客、經驗等，這些壁壘不僅增加了企業進入這一行業的難度，而且提高了進入的成本和風險。如果企業採用購並的方式，先控制該行業的原有的一個企業，則可以繞開這一系列的壁壘，是這一行業中的發展，這樣可以使企業以較低的成本和風險迅速進入這一行業。
尤其是有的行業受到規模的限制，而企業進入這一行業必須達到一定的規模，這必將導致生產能力的過剩，引起其他企業的劇烈反抗，產品價格可能會迅速降低，如果需求不能相應的得到提高的話，該企業的進入將會破壞這一行業的盈利能力。而通過購並的方式進入這一行業，不會導致生產能力的大幅度擴張，從而保護這一行業，使企業進入後有利可圖。
3， 購並可以促進企業的跨國發展。競爭全球化的格局已基本形成，跨國發展已經成為經營的一個新趨勢，企業進入國外的新市場，面臨著逼近如國內新市場更多的困難。其主要包括：企業的經營管理方式、經營環境的差別、政府法規的限制等。採用並購當地已有的一個企業的方式的進入，不但可以加快進入速度，而且可以利用原有企業的運作系統、經營條件、管理資源等，使企業在今後階段順利發展。另外，由於被並購的企業與進入國的經濟緊密融為一體，不會對改國經濟產生太大的沖擊，因此，政府的限制相對較少。這有助於跨國發展的成功。 購並後兩個企業的協同效應主要體現在：生產協同、經營協同、財務協同、人才、技術協同。
1， 生產協同。企業並購後的生產協同主要通過工廠規模經濟取得。購並後，企業可以對原有企業之間的資產即規模進行調整，使其實現最佳規模，降低生產成本；原有企業間相同的產品可以由專門的生產部門進行生產，從而提高生產和設備的專業化，提高生產效率；原有企業間相互銜接的生產過程或工序，購並後可以加強生產的協作，使生產得以流暢進行，還可以降低中間環節的運輸、儲存成本。
2， 經營協同。經營協同可以通過企業的規模經濟來實現。企業購並後，管理機構和人員可以精簡，使管理費用由更多的產品進行分擔，從而節省管理費用；原來企業的營銷網路、營銷活動可以進行合並，節約營銷費用；研究與開發費用可以由更多的產品進行分擔，，從而可以迅速採用新技術，推出新產品。並購後，由於企業規模的擴大，還可以增強企業抵禦風險的能力。
3， 財務協同。購並後的企業可以對資金統一調度，增強企業資金的利用效果，由於規模和實力的擴大，企業籌資能力可以大大增強，滿足企業發展過程中對資金的需求。另外，購並後的企業由於在會計上統一處理，可以在企業中互相彌補產生的虧損，從而達到避稅的效果。
4， 人才，技術的協同。購並後，原有企業的人才，技術可以共享，充分發揮人才，技術的作用，增強企業的競爭力，尤其是一些磚有技術，企業通過其他方法很難獲得，通過購並，因為獲取了對該企業的控制，而獲得該項專利或技術，促進企業的發展。 購並對企業發展具有重大的意義，但是從實際情況來看，由許多購並案都是失敗的。為保證企業購並的成功，應該注意以下幾個問題：
在企業戰略的指導下選擇目標公司
在購並一個企業之前，必須明確本企業的發展戰略，在此基礎上對目標企業所從事的業務、資源狀況進行調查，如果對其收購後，其能夠很好的與本企業的戰略相配合，從而通過對目標企業的收購，增強本企業的實力，提高整個系統的運作效率，最終增強競爭優勢，這樣才可以考慮對目標企業進行收購。反之，如果目標企業與本企業的發展站略不能很好的吻合的話，那麼即使目標企業十分便宜，也應該慎重行事，因為對其收購後，不但不會通過企業間的協作、資源的共享或的競爭優勢，反而會分散購買方的力量，降低其競爭能力，最終導致購並失敗。
購並前應對目標企業進行詳細的審查
許多購並的失敗是由於事先沒有能夠很好的對目標企業進行詳細的審查造成的，在購並過程中，由於信息不對稱，買方很難像賣方一樣對目標企業有著充分的了解，但是許多收購方在事前都想當然的以為自己已經很了解目標企業，並通過對目標企業的良好運營發揮除根大的價值。但是，許多企業在收購程序結束後，才發現事實並非想像中的那樣，目標企業中可能會存在著沒有注意到的重大問題，以前所設想的機會可能根本就不存在，或者雙方的企業文化、管理制度、管理風格很難相融合，因此很難將目標公司融合到整個企業的運作體系當中，從而導致購並的失敗。 在購並過程中，購並方的實力對於購並能否成功有著很大的影響，因為在購並中收購方通常要向外支付大量的現金，這必須以企業的實力和良好的現金流量為支撐，否則企業就要大規模舉債，造成本身財務狀況的惡化，企業很容易因為沉重的利息負擔或者到期不能歸還本金而導致破產，這種情況在購並中經常出現。
購並後對目標企業進行迅速有效的整合
目標公司被收購以後，很容易形成經營混亂的局面，尤其是在敵意收購的情況下，這是許多管理人員紛紛離去，客戶流失，生產混亂，因此需要對目標公司進行迅速有效的整合。通過向目標公司派駐高級管理人員穩定目標公司的經營，然後對各個方面進行的整合。其中企業文化整合尤其應該受到重視，因為許多研究發現：很多購並的失敗都是由於雙方企業文化不能很好的融合所造成的。通過對目標公司的整合，使其經營重新步入正軌並與整個企業的運作系統的各個部分有效配合。

C. 最常用的幾種收購方式

收購資產收購資產指管理層收購目標公司大部分或全部的資產。實現對目標公司的所有權和業務經營控制權。 收購資產的操作方式適用於收購對象為上市公司、大集團分離出來的子公司或分支機構、公營部門或公司。如果收購的是上市公司或集團子公司、分支機構，則目標公司的管理團隊直接向目標公司發出收購要約，在雙方共同接受的價格和支付條件下一次性實現資產收購，如果收購的是公營部門或公司，則有兩種方式： （1）目標公司的管理團隊直接收購公營部門或公司的整體或全部資產，一次性完成私有化改選； （2）先將公營部門或公司分解為多個部分，原來對應職能部門的高級官員組成管理團隊分別實施收購，收購完成後，原公營部門或公司變成多個獨立經營的私營企業。 收購股票收購股票是指管理層從目標公司的股東那裡直接購買控股權益或全部股票。如果目標公司有為數不多的股東或其本身就是一個子公司，購買目標公司股票的談判過程就比較簡單，直接與目標公司的大股東進行並購談判，商議買賣條件即可。如果目標公司是個公開發行股票的公司，收購程序就相當復雜。 其操作方式為目標公司的管理團隊通過大理的債務融資收購該目標公司所有的發行股票。通過二級市場出資購買目標公司股票是一種簡便易行的方法，但因為受到有關證券法規信息披露原則的制約，如購進目標公司股份達到一定比例，或非軍事區以該比例後持股情況再有相當變化都需履行相應的報告及公告義務，在持有目標公司股份達到相當比例時，更要向目標公司股東發出公開收購要約，所有這些要求都易被人利用哄抬股價，而使並購成本激增。綜合證券收購 是指收購主體對目標提出收購要約時，其出價有現金、股票、公司債券、認股權證、可轉換債券等多種形式的組合。這是從管理層在進行收購時的出資方式來分類的，綜合起來看，管理層若在收購目標公司時能夠採用綜合證券收購。即可以避免支付更多的現金，造成新組建公司的財務狀況惡化，又可以防止控股權的轉移。因此，綜合證券收購在各種收購方式中的比例近年來呈現逐年上升的趨勢。 收購公司還可以發行無表決權的優先股來支付價款，優先股雖在股利方面享有優先權，但不會影響原股東對公司的控制權，這是這種支付方式的一個突出特點。

D. 我的公司收購了別人的公司,別人的公司以前欠的錢我需要還嘛

收購公司後收購人要不要承擔被收購公司的債務由收購協議決定，一般情況下收購人是需要承擔被收購公司債務的。公司債務是指公司與特定人之間的債權債務關系，包括公司貸款、應付賬款、未付款的采購件等。
收購，指一家企業用現金或者有價證券購買另一家企業的股票或者資產，以獲得對該企業的全部資產或者某項資產的所有權，或對該企業的控制權。與並購意義相關的另一個概念是合並——是指兩個或兩個以上的企業合並成為一個新的企業，合並完成後，多個法人變成一個法人。
並購的實質是在企業控制權運動過程中，各權利主體依據企業產權作出的制度安排而進行的一種權利讓渡行為。
並購活動是在一定的財產權利制度和企業制度條件下進行的，在並購過程中，某一或某一部分權利主體通過出讓所擁有的對企業的控制權而獲得相應的受益，另一個部分權利主體則通過付出一定代價而獲取這部分控制權。企業並購的過程實質上是企業權利主體不斷變換的過程。
1.並購績效、方式。關於並購績效，從超常收益看，一般被收購方股東獲得顯著的正的超常收益；而收購方股東的收益則不確定，有正收益、微弱正收益及負收益三種結論。
並購
從並購後公司的盈利能力看，一般認為是合並沒有顯著提高公司的盈利能力。並購雙方實力是決定雙方談判地位的重要因素之一，雙方談判地位直接決定目標企業的最終成交價格。
在並購支付方式上，國外主要採用現金，也有採用股權的;國內採用現金（目標企業方希望）支付方式較多，採用股權方式（主並方希望）的綜合證券支付方式的較少。
2.並購成功標准、可能性和價值。並購成功標准因人而異，並購中股東、管理者與雇員的視角不同，各自利益不一定總是重合，要看能否實現「2+2>5」、能否實現並購雙方雙贏或帕累托最優。對主並方，能實現其發展戰略、提高其核心競爭力和有效市場份額的並購就是成功的；由於主並方的目標是多元化、分時期的和分層次的，只要當時符合自己的並購標准、符合天時地利人和的並購就是成功並購，不能用單一目標進行簡單評判。總體來說，並購的利大於弊。目前，並購的成功率已提高到50%左右，種種的並購陷阱並沒有阻礙並購浪潮，並購方不因害怕並購陷阱而不敢並購。

E. 企業購並的具體方式有哪幾種

1， 橫向購並。橫向購並是指處於同行業。生產同類產品或生產工藝相似的企業間的購並。這種購並實質上是資本在同一產業和部門內集中，迅速擴大生產規模，提高市場份額，增強企業的競爭能力和盈利能力。 2， 縱向購並。試制生產和經營過程相互銜接、緊密聯系間的企業之間的購並。其實質是通過處於生產同一產品的不同階段的企業之間的購並，從而實現縱向一體化。縱向購並除了可以擴大生產規模，節約共同費用之外，還可以促進生產過程的各個環節的密切配合，加速生產流程，縮短生產周期，節約運輸、倉儲費用和能源。 3， 混合購並。是指處於不同產業部門，不同市場，且這些產業部門之間沒有特別的生產技術聯系的企業之間的購並。包括三種形態： （1） 產品擴張性購並，即生產相關產品的企業間的購並； （2） 市場擴張性購並，即一個企業為了擴大競爭地盤而對其他地區的生產同類產品的企業進行的購並； （3） 純粹的購並，即生產和經營彼此毫無關系的產品或服務的若干企業之間的購並。 混合購並可以降低一個企業長期從事一個行業所帶來的經營風險，另外通過這種方式可以使企業的技術、原材料等各種資源得到充分利用。 （二） 從是否通過中介機構劃分。從是否通過中介機構進行，企業並購可以分直接收購和間接收購。 1， 直接收購。是指收購公司直接向目標公司提出購並要求，雙方經過磋商，達成協議，從而完成收購活動。如果收購公司對目標公司的部分所有權提要求，目標公司可能會允許收購公司取得目標公司的新發行的股票；如果是全部產權的要求，雙方可以通過協商，確定所有權的轉移方式。由於在直接收購的條件下，雙方可以密切配合，因此相對成本較低，成功的可能性較大。 2， 間接收購。指收購公司直接在證券市場上收購目標公司的股票，從而控制目標公司。由於間接收購方式很容易引起股價的劇烈上漲，同時可能會引起目標公司的激烈反應，因此會提高收購的成本，增加收購的難度。 （三） 從購並的動機劃分。從收購公司的動機劃分，可以分為善意購並和惡意購並。 1， 善意購並。收購公司提出收購條件以後，如果目標公司接受收購條件，這種購並稱為善意購並。在善意購並下，收購條件，價格，方式等可以由雙方高層管理者協商進行並經董事會批准。由於雙方都有合並的願望，因此，這種方式的成功率較高。 2， 惡意購並。如果收購公司提出收購要求和條件後，目標公司不同意，收購公司只有在證券市場上強行收購，這種方式稱為惡意收購。在惡意收購下，目標公司通常會採取各種措施對收購進行抵制，證券市場也會迅速做出反應，股價迅速提高，因此惡意收購中，除非收購公司有雄厚的實力，否則很難成功。 （四） 按支付方式劃分。購並過程按支付方式的不同可以分為：現金收購、股票收購、綜合證券收購。 1， 現金收購。是收購公司向目標公司的股東支付一定數量的現金而獲得目標公司的所有權。現金收購存在資本所得稅的問題，這可能會增加是收購公司的成本，因此在採用這一方式的時候，必須考慮這項收購是否免稅。另外現金收購會對收購公司的流動性、資產結構、負債等產生影響，所以應該綜合進行權衡。 2， 股票收購。使之說購公司通過增發股票的方式或的目標公司的所有權。這種方式，公司不需要對對外付出現金，因此不至於對公司的財務狀況發生影響，但是增噶股票，會影響公司的股權結構，原有股東的控制權會受到沖擊。 3， 綜合證券收購。指在收購過程中，收購公司支付的不僅僅有現金、股票、而且還有認股權證、可轉換債券等多種方式的混合。這種兼並方式具有現金收購和股票收購的特點，收購公司既可以避免支付過多的現金，保持良好的財務狀況，又可以防止控制權的轉移。 不滿意的話接著可以問！！！希望對您有用！！ 追問： 不好意思！現在完了！

F. 中國十大互聯網券商

2020年中國十大證券公司排名

1、中信證券

中信證券成立於1995年，是我國目前規模最大的證券公司之一，也是證券行業內的龍頭品牌。中信證券先後收購了萬通證券、設立中信建投並重組華夏證券、收購金通證券、收購華夏基金、收購里昂證券以及近期收購廣州證券。是綜合實力超強的證券公司。

2、招商證券

招商證券成立於1991年，是深圳本地老牌券商。早在2008年就被評為A類AA級券商。招商證券還擁有國內首個多媒體客戶服務中心，是招商局旗下的一家金融證券行業的龍頭企業。截止目前，招商證券成為中證100、上證180、滬深300、新華富時中國A50等多個指數的成分股。

3、海通證券

海通證券成立於1988年，由上海國資委監督管理。海通證券是上海本土券商，也是國內成立最早、綜合實力最強大的券商之一。海通的權益投資能力較強，自營業務收入佔比33%，投行業務境內、境外同時發力。海外業務收入佔比27%，行業排名第一。

4、廣發證券

成立時間是1991年，廣發證券是一家大型的金融控股集團，在2016年的中國企業500強中位居385名，還是行業第三。廣發證券是國內首批綜合類證券公司，依靠著自身的資本實力及盈利能力在國內證券行業持續領先地位。

5、華泰證券

華泰證券股份有限公司是一家中國領先的綜合性證券集團，具有龐大的客戶基礎、領先的互聯網平台和敏捷協同的全業務鏈體系。公司於1991年5月成立。2010年2月26日，公司A股在上海證券交易所掛牌上市交易，股票代碼601688。

G. 換股合並的概念

《公司法》第184條規定：「公司合並可以採取吸收合並和新設合並兩種形式。一個公司吸收其他公司為吸收合並，被吸收的公司解散。兩個以上公司合並設立一個新的公司為新設合並，合並各方解散。公司合並時，合並各方的債權、債務，應當由合並後存續的公司或者新設的公司承繼。」同時，《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）第四章「上市公司收購」第92條規定：「通過要約收購或者協議收購方式取得被收購公司股票並將該公司撤銷的，屬於公司合並，被撤銷公司的原有股票，由收購人依法更換。」
公司合並中，按出資方式大致分為現金合並、換股合並、綜合證券收購合並三種。由於綜合證券收購合並兼有換股合並與現金合並方式的特徵，在此不作討論。

H. 廣東證券合並到那了

一：安信證券收購了廣東證券
2007年11月9日廣東證券交易清算結束後依法關閉。安信證券正式接收廣東證券關閉的證券營業部，和證券服務部的正常經紀類客戶賬戶。安信證券不承擔原廣東證券及其營業部的任何債權債務。
二：安信證券股份有限公司（以下簡稱「安信證券」）成立於2006年8月18日。目前股東為中國證券投資者保護基金有限責任公司、深圳市遠致投資有限公司等13家，注冊資本319,999萬元。
三：安信證券總部設於深圳，下轄5家分公司，在25個省級行政區設有122家證券營業部，並全資控股安信國際金融控股有限公司、安信期貨有限公司、安信乾宏投資有限公司，參股安信基金管理公司，構建起綜合金融理財服務平台。

I. 企業並購中的稅收籌劃策略有哪些

(一)兼並有稅收優惠政策的企業

稅收優惠政策在地區之間的差異，決定了在並購不同地區相同性質和經營狀況的目標公司時，可獲得不同的收益。我國現行所得稅法規定的稅收優惠政策中，有一類是地區性的優惠：

對注冊於國務院批準的高新技術開發區內的高新技術企業，可減半徵收所得稅;對老少邊窮地區的新設立企業，可以減征或免徵所得稅3年;

對設在中西部地區國家鼓勵類產業的內資企業，在2001年至2010年期間，可以減按15%的稅率徵收所得稅等。並購公司時可以利用我國現行稅法中的地區性優惠政策，將目標公司選擇在能夠享受優惠政策的地區。

這樣，通過收購可以利用這一優惠將集團利潤轉移到低稅地區，從而降低集團的整體稅收負擔，為企業節省大量的未來支出。

(二)兼並有虧損的企業

盈利企業可以選擇那些在一年中嚴重虧損或連續幾年不曾盈利、已擁有相當數量虧損的企業作為兼並對象和目標公司，以虧損企業的賬面虧損，沖抵盈利企業的應納稅所得額，以充分利用盈損互抵減少納稅的優惠政策，使兼並企業所得稅稅負減輕。

按照國家稅務總局的有關規定，被兼並企業兼並後繼續具有獨立納稅人資格的，其兼並前尚未彌補的經營虧損，在稅收法規規定的期限內，由其以後年度的所得逐年延續彌補，不得用兼並企業的所得彌補;

被兼並企業在被兼並後不具有獨立納稅人資格的，其兼並前尚未彌補的經營虧損，在稅收法規規定的期限內，可由兼並企業用以後年度的所得逐年延續彌補。因此，在企業兼並的稅收籌劃中，取消被兼並企業的獨立納稅人資格，可以適用彌補虧損的政策，以達到減輕稅負的目的。

(9)綜合證券收購擴展閱讀

公司並購的出資方式

(一)現金收購

目標公司的股東收到對其所擁有股份的現金支付，就失去了對原公司的所有者權益。目標公司的股東應就其在轉讓股權過程中所獲得的收益繳納所得稅，以轉讓股權所得扣除股權投資成本後的凈收益作為計稅依據。

因此，如果採用現金收購方式，就要考慮到目標公司股東的稅收負擔，這樣勢必增加收購成本，若非如此，收購協議可能無法達成。在現金收購方式下，如果採用分期付款的支付方式，可以為目標公司股東提供一個安排期間收益的彈性空間，減輕他們的稅收負擔。

(二)股票收購

股票收購指收購公司通過增發本公司的股票替換目標公司股票或購買目標公司的資產，從而達到收購的目的。採用股票收購一方面收購方不需要支出付大量現金，通過換股兼並，即可達到追加投資和資產多樣化的財務管理目的;

另一方面目標公司的股東由於既未收到現金，也沒有實現資本收益，因而無須因此而支付所得稅，同時也不會因此喪失他們的所有者權益。

(三)綜合證券收購

綜合證券收購指收購公司對目標公司的出價為現金、股票、認股權證、可轉換債券等多種形式證券的組合。這種出資方式為稅收籌劃提供了較大的空間。

J. 換股並購的政策措施

為了規范我國換股並購行為，進一步推動這種並購方式在我國的發展，應採取以下一些措施。
1．規范證券市場，逐步推進上市公司之間的換股並購。目前我國證券市場的非有效性，使得上市公司之間的換股並購由於換股後的股價落差而難以成功，現有的換股並購案例多局限於上市公司與非上市公司之間。今後，要逐步理順證券市場上的股票價格，逐步實現上市公司股權結構多元化，使得證券市場充分發揮資源優化配置的功能，上市公司之間實現真正市場化意義上的換股並購
2．盡快出台有關換股並購的法律法規、操作細則。目前《上市公司收購管理辦法》只是對換股並購這種支付方式給予了法律上的明確支持，有關具體操作細則方面還有待於在今後的法規辦法中予以規范和明確。如為換股並購而進行定向增發的具體規定，對於換股並購的會計處理方法以及相關的信息披露規定等。
3．以換股並購為切入點，發展綜合證券收購方式。換股並購彌補了現金收購對並購方造成的現金流轉壓力，但換股並購本身也有自身的缺陷。這種缺點在於股價的不確定性加大了被並購方的風險，而對於並購方則會有導致原有股東的股權稀釋問題。因此，今後在發展換股並購方式時，應注意以此為切入點，逐步完善以現金、股票、可轉換債券和認股權證等多種形式進行的綜合證券收購。
4．在發展換股並購的同時，應注意加強相應的監管措施。關於換股並購，在鼓勵發展的同時也要進行相應的監管，尤其是在對換股並購的會計處理方法上，如果監管不力，極易出現上市公司以此進行操縱利潤。國際上通行的做法是採用權益聯營法。由於我國證券市場目前存在較大制度性因素約束，所以許多上市公司大多偏好於確認較高的會計利潤，其目的在於可以以較高的價格發行，獲得配股資格或防止虧損摘牌等。若對權益聯營法的使用放任自流，上市公司就會在並購時通過會計處理方法的選擇來進行利潤操縱，這將不利於證券市場的發展。因此，必須對在換股並購中採用的權益聯營法，明確規定其使用范圍，以免使之成為上市公司操縱利潤的工具。