證券減持新規

Ⅰ 大股東減持的規定

根據《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》

第六條具有下列情形之一的，上市公司大股東不得減持股份：

（一）上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿 6 個月的。

（二）大股東因違反證券交易所規則，被證券交易所公開譴責未滿 3 個月的。

（三）中國證監會規定的其他情形。

第七條 具有下列情形之一的，上市公司董監高不得減持股份：

（一）董監高因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿 6 個月的。

（二）董監高因違反證券交易所規則，被證券交易所公開譴責未滿 3 個月的。

（三）中國證監會規定的其他情形。

第八條 上市公司大股東、董監高計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的 15 個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃，由證券交易所予以備案。上市公司大股東、董監高減持計劃的內容應當包括但不限於：擬減持股份的數量、來源、減持時間區間、方式、價格區間、減持原因。

減持時間區間應當符合證券交易所的規定。在預先披露的減持時間區間內，大股東、董監高應當按照證券交易所的規定披露減持進展情況。

減持計劃實施完畢後，大股東、董監高應當在兩個交易日內向證券交易所報告，並予公告；在預先披露的減持時間區間內，未實施減持或者減持計劃未實施完畢的，應當在減持時間區間屆滿後的兩個交易日內向證券交易所報告，並予公告。

第九條上市公司大股東在 3 個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的 1%。股東通過證券交易所集中競價交易減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份、上市公司非公開發行的股份，應當符合前款規定的比例限制。

股東持有上市公司非公開發行的股份，在股份限售期屆滿後 12 個月內通過集中競價交易減持的數量，還應當符合證券交易所規定的比例限制。適用前三款規定時，上市公司大股東與其一致行動人所持有的股份應當合並計算。

操作流程

一、堅決迴避基金重倉的高價股。

股價越高，大小非減持慾望越強。譬如減持壓力較大的浦發等銀行股遭基金瘋狂「空襲」，中小散戶應躲進「防空洞」，買入一季報大幅預增的低價股。這類股票業績剛剛走出低谷，大小非不僅不會拋，可能還會逢低買入，所以有可能走出獨立行情。

二、買入已經全流通的股票。

譬如像股改第一批的三一重工等，全流通，大小非想減持的早已在6000點高位拋光了，更多的是考慮在低位回補。當然，前提是上市公司業績呈增長勢態。

三、買入脫胎換骨的重組股或更名摘帽的ST股

ST股沒有大小非減持之虞，一是重組時，股權剛剛經過了置換，大股東不會再去減持；二是ST公司股改較晚，離減持時日尚早；三是ST股價低，大多跌破了發行價、配股價和增發價，在大股東成本之下，大股東想減持都下不了手。

譬如像重組的ST天橋，想買都沒門，誰願減持呢？還有ST羅牛市盈率不到15倍，已申請摘帽，漲勢可期；ST科龍因外資並購縮量封漲停等等。

四、買入剛上市不久的新股。

新股沒有大小非減持之憂，大小非要減持也是三年後的事，特別是那些上市後跌破發行價或接近發行價且網下申購機構已解禁的新股可以作為首選，譬如中煤能源、中國太保等。

五、買入三無板塊。

不需過多解釋，三無板塊早已全流通，與大小非無任何瓜葛。然而，三無板塊因數量小且良莠不齊，難成氣候，因而要擇優介入。譬如像已控股煤礦的愛使股份反彈強勁且已步入上升通道、參股風電的申華控股等都有較大機會。

六、買入袖珍盤的中小板超跌股票。

中小板里總股本在一億股以下的袖珍股比比皆是，這些股票成長性好且無懼大小非減持，就是全流通了也還是小盤股，同樣擁有大比例送股優勢。這類股票隨大盤超跌嚴重，投資機會已凸顯。譬如方正電機，流通盤2000萬，總股本才7700萬，每股收益0.54元，股價從最高30元跌到14元。大小非若盲目減持定會是螳螂捕蟬，黃雀在後，連公司一起被收購。

以上針對大小非減持的六大操作策略，應靈活運用，切忌生搬硬套。應波段操作，大漲時賣，大跌時買。如此，才能在反彈中取得收益的最大化。

Ⅱ 股東減持新規有減持的范圍區間嗎

2016年1月9日深圳證券交易所關於落實《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》相關事項的通知（全文如下）

各上市公司：

為貫徹落實《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》（以下簡稱「《減持規定》」），規范上市公司控股股東和持股5%以上股東（以下並稱「大股東」）及董事、監事、高級經理人員（以下簡稱「董監高」）減持股份行為，明確具體監管要求，深圳證券交易所（以下簡稱「本所」）現就相關事項通知如下：

一、自2016年1月9日起，上市公司大股東此後任意連續3個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。

二、上市公司大股東減持公司人民幣普通股票（A股）、人民幣特種股票（B股）時，減持比例 中的股份總數 按照境內外發行股份的總股本計算。

三、上市公司大股東通過協議轉讓方式減持股份的， 單個受讓方的受讓比例不得低於 5% 。協議轉讓價格範圍下限比照大宗交易的規定執行。法律法規、部門規章及本所業務規則另有規定的除外。

四、上市公司大股東通過協議轉讓方式減持股份，減持後持股比例低於5%的股份出讓方、受讓方，在減持後6個月內應當繼續遵守《減持規定》第八條、第九條的規定；減持後持股比例達到或超過5%的出讓方、受讓方，在減持後應當遵守《減持規定》的要求。

五、本所結合上市公司大股東、董監高減持預披露計劃及其實施情況以及協議轉讓情況，定期對其減持行為進行事後核查。發現存在違規行為的，將按照《 減持 規定》和本所業務規則的規定予以處理。

Ⅲ 關於大股東減持有哪些規定

大股東減持新規定：
1月9日開始，上市公司大股東計劃通過交易所集中競價交易減持股份的，須在首次賣出的15個交易日前預先披露減持計劃，且其在3個月內通過集中競價減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%。

Ⅳ 減持規定規定了哪些主要內容

減持規定規定了哪些主要內容?
1、《減持規定》的主要規定了哪些方面的內容?
(1)受到減持限制的特殊主體范圍。
根據《減持規定》第一條、第二條的規定，受到減持限制的特殊主體范圍是指上市公司控股股東和持股5%以上股東(以下並稱大股東)及董事、監事、高級管理人員(以下簡稱董監高)，這與以往的規定及18號公告是一致的，除此之外的上市公司股東減持股份不受《減持規定》的約束。

(2)區分擬減持股份的來源。
明確了《減持規定》的適用范圍。上市公司大股東、董監高減持股份的，適用《減持規定》，但大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份除外。
(3)遵循「以信息披露為中心」的監管理念，設置大股東減持預披露制度。
《減持規定》要求，上市公司大股東通過證交所集中競價交易減持股份，需提前15個交易日披露減持計劃。
本條僅針對集中競價減持設立預披露制度，對於大宗交易轉讓的披露未作規定，相信不受影響。
另外，根據《減持規定》第十一條的規定，上市公司大股東的股權被質押的，該股東應當在該事實發生之日起二日內通知上市公司，並予公告。
……因執行股權質押協議導致上市公司大股東股份被出售的，應當執行本規定。
本條規定的質押信息披露較之以往規定更加苛刻，是看身份不看數量的，過往規定以深交所主板的上市規則為例，深交所主板上市規則(2014年修訂版)第11.11.4規定：上市公司出現下列情形之一的，應當及時向本所報告並披露：(十三)任一股東所持公司5%以上股份被質押、凍結、司法拍賣、託管、設定信託或者被依法限製表決權。即以往規定主要看股份數，5%以上的股份質押才需要信息披露，《減持規定》改成了看股東身份不看數量，極端情況意味著即便大股東只有100股股份被質押了，上市公司也要公告。
根據《減持規定》第二條的規定，大股東和董監高減持股份受到《減持規定》的約束，但大股東減持其通過二級市場買入的上市公司股份，不適用本規定。故通過二級市場舉牌的主體可不遵守《減持規定》的限制。另外，根據《減持規定》第四條的規定，除交易所買賣、協議轉讓外，因司法強制執行、執行股權質押協議、贈與等減持股份的，應當按照本規定辦理。故除就來源上區分二級市場舉牌買入股份不受約束外，其餘規避手段基本被堵死。
(4)根據各種股份轉讓方式對市場的影響，劃分不同路徑，引導有序減持。
《減持規定》在針對大股東通過集中競價交易設置減持比例的同時，為其保留了大宗交易、協議轉讓等多種減持途徑。
(5)完善對大股東、董監高減持股份的約束機制。
一方面，為切實強化大股東對公司、中小股東所負責任，《減持規定》從上市公司及大股東自身是否存在違法違規行為兩個角度設置限售條件。
根據《減持規定》第九條的規定，上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。
本條對減持劃分了不同路徑，即針對大股東通過集中競價交易設置減持比例(三個月不超過百分之一)，但大股東大宗交易、協議轉讓等多種減持途徑不受數額限制。另外，對於董監高通過集中競價方式減持也沒有設定數額限制，但如董監高身份與大股東重合的，仍應遵守該限制。
另一方面，根據「權責一致」原則，《減持規定》從董監高自身違法違規情況的角度，規定了不得減持的若干情形。
根據《減持規定》第六條的規定，具有下列情形之一的，上市公司大股東不得減持股份：
(一)上市公司或者大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿六個月的。
(二)大股東因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月的。
(三)中國證監會規定的其他情形。
根據《減持規定》第七條的規定，具有下列情形之一的，上市公司董監高不得減持股份：
(一)董監高因涉嫌證券期貨違法犯罪，在被中國證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間，以及在行政處罰決定、刑事判決作出之後未滿六個月的。
(二)董監高因違反證券交易所自律規則，被證券交易所公開譴責未滿三個月的。
(三)中國證監會規定的其他情形。
綜合前述規定，禁止減持的情形包括：
(1)上市公司因涉嫌證券期貨犯罪等在特定期間的，則所有大股東都要「連坐」，均不得減持，但董監高減持應不受影響;
(2)大股東或董監高自身出現禁止減持情形的，不得減持。關於本條是否會導致某大股東(或某董監高)出現禁止減持情形，是否影響另外大股東(或董監高)減持呢?我們理解，大股東(或董監高)應只對其自身負責，此種情形下不得「連坐」，即其餘未出現禁止減持情形的大股東(或董監高)的減持不受影響。
(6)強化監管執法，督促上市公司大股東、董監高合法、有序減持。
一者，《減持規定》設置「防規避」條款，專門遏制相關主體通過協議轉讓「化整為零」、「曲線減持」。再者，根據《證券法》相關規定，《減持規定》區分不同情形，從證交所自律監管和證監會行政監管兩個層面，明確了監管措施和罰則。

Ⅳ 限售股減持規定是怎樣的

限售股是以前的上市公司（特別是國企），有相當部分的法人股。這些法人股跟流通股同股同權，但成本極低（即股價波動風險全由流通股股東承擔），唯一不便就是不能在公開市場自由買賣。
後來通過股權分置改革，實現企業所有股份自由流通買賣。按照證監會的規定，股改後的公司原非流通股股份的出售，應當遵守下列規定：
（一）自改革方案實施之日起，在12個月內不得上市交易或者轉讓；
（二）持有上市公司股份總數5%以上的原非流通股股東，在前項規定期滿後，通過證券交易所掛牌交易出售原非流通股股份，出售數量占該公司股份總數的比例在12個月內不得超過5%，在24個月內不得超過10%。取得流通權後的非流通股，由於受到以上流通期限和流通比例的限制，被稱之為限售股。

Ⅵ 減持新規對哪些人有影響

根據新的減持規定,大股東、持有首次公開發行股票前發行股份的股東每年可以通過集中競價減持4%股權（每3個月1%），通過大宗交易可以減持8%（每90日不超過2%），全年可以通過兩種減持方式減持總股本的12%股份。非公開發行股份獲得的股票的股東（包括定增、並購重組）在鎖定期滿12月後每年可以通過集中競價最多可減持4%股權（每3個月1%），通過大宗交易可以減持8%的股權，全年最大可減持總股本12%的股權）；若持股比例剛好大於8%一點點，通過大宗交易可以減持8%的股權，則剩餘部分通過集中競價減持比例50%，另外50%只能第3年減持了。
看看市場反應，逐一解讀：
1.持有特定股份的股東，無論其持股比例，在任意連續90日內，通過競價交易減持的解禁限售股不得超過總股本的1%！
這個1%的規定沒確定沒有變，但是從大股東，變成了特定股東：可以理解為除散戶外的所有股東，包括IPO前的股東及定增入股的股東！
打個比方，你持股4.99%，按之前的規定算是小股東，可以一下子清倉減持，現在是90天內只准賣1%！
2.通過大宗交易方式減持股份，在連續90個自然日內不得超過公司股份總數的2%，且受讓方在受讓後6個月內不得轉讓！
之前大宗交易就是個大漏洞，所有的清倉式減持，都是通過大宗交易出掉的！現在最多隻能減持2%，且接盤方必須鎖倉6個月，這風險太大了，估計沒多少機構還願意接這個盤的！
也就是說，3個月之內，大股東最多隻能減持3%的股份，其中大宗交易的2%接盤方要鎖倉半年，所以市場承受的拋壓也就是1%！
3.通過協議轉讓方式減持股份導致喪失大股東身份的，出讓方、受讓方應當在6個月內繼續遵守減持比例和信息披露的要求！董監高辭職的，仍須按原定任期遵守股份轉讓的限制性規定等等。
這個漏洞堵的也好，避免通過野路子玩清倉式減持的！
比如董監高，以前辭職半年之後就可以清倉了，現在每年最多減持持股的25%！
4.減持上市公司非公開發行股份的在解禁後12個月內不得超過其持股量的50%。
這個才是大招，是最大的利好！
最主要受益的還是去年6月之後定增的公司，本來馬上就解禁，可以全清掉，這一搞就只能賣一半了！
去年全年定增規模高達1.7萬億，其中大股東參與的鎖定3年，今年不用考慮；機構只鎖1年，馬上就解禁了；再加上前幾年定增、馬上解禁的大股東，今年的解禁規模高達一萬多億！新規12個月內只能賣一半，相當於接近萬億的解禁籌碼不讓賣了！（具體數據等待專業機構來統計）
5.協議轉讓中單個受讓方受讓股份的比例不得低於總股本的5%
這個之前也是漏洞，持股5%以下就不算大股東了，可以隨便賣，算是變相減持的一條路，這個漏洞也被堵上了！
6.細化披露要求：在減持實施的15日前公告減持計劃，披露減持股份的數量、來源、原因、時間區間、價格區間等信息；在減持時間或數量過半時，公告減持進展；在減持實施完畢後，公告減持結果。
提前15天公告，這個規定之前就有，這次是多了一個事中公告，即時間或數量過半時的公告，用處不大，但散戶多知道一些信息，還是有好處的！
7.所有符合《實施細則》相關規定的市場主體，即《實施細則》發布日起，持股5%以上股東和控股股東、持有特定股份的股東以及上市公司董監高，均應遵守細則的減持規定。
這個才是狠招，周五放消息出來，周六直接關門打狗，還沒跑的大股東、小股東、機構們，節後想跑也跑不了啦！
三種減持方式新老對比
我們先來看下幾種減持方式的新老對比：
01
1、協議轉讓
舊規：
通過協議轉讓方式減持股份並導致股份出讓方不再具有上市公司大股東身份的，股份出讓方、受讓方應當在減持後六個月內繼續遵守：
1.上市公司大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15 個交易日前預先披露減持計劃。
2.上市公司大股東減持計劃的內容應當包括但不限於：擬減持股份的數量、來源、減持時間、方式、價格區間、減持原因。
3.上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。
新規新增內容：
通過協議轉讓方式減持股份並導致股份出讓方不再具有上市公司大股東身份的，股份出讓方、受讓方應當在減持後6 個月內繼續遵守：
1.上市公司大股東、董監高計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15 個交易日前向證券交易所報告並預先披露減持計劃，由證券交易所予以備案。
2.上市公司大股東在3 個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。
股東通過協議轉讓方式減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份、上市公司非公開發行的股份，股份出讓方、受讓方應當在減持後6 個月內繼續遵守：
1.股東通過證券交易所減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份、上市公司非公開發行的股份，應當符合前款規定的比例限制。
022、大宗交易
舊規：無
新規：上市公司大股東通過大宗交易方式減持股份，或者股東通過大宗交易方式減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份、上市公司非公開發行的股份，股份出讓方、受讓方應當遵守證券交易所關於減持數量、持有時間等規定。
033、集中競價
舊規：上市公司大股東計劃通過證券交易所集中競價交易減持股份，應當在首次賣出的15 個交易日前預先披露減持計劃。
上市公司大股東在三個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的百分之一。
新規：上市公司大股東在3 個月內通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數，不得超過公司股份總數的1%。
股東通過證券交易所集中競價交易減持其持有的公司首次公開發行前發行的股份、上市公司非公開發行的股份，應當符合前款規定的比例限制。
股東持有上市公司非公開發行的股份，在股份限售期屆滿後12 個月內通過集中競價交易減持的數量，還應當符合證券交易所規定的比例限制。
適用前三款規定時，上市公司大股東與其一致行動人所持有的股份應當合並計算。
我們看一下交易所出的細則：
1、覆蓋對象
以前對上市公司董監高有所規定，現在擴大到了IPO前持有公司股份的股東，以及通過非公開發行（定增）持有股份的股東
2、集中競價
大股東減持或者特定股東減持，採取集中競價交易方式的，在任意連續90日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的1%。持有上市公司非公開發行股份的股東，通過集中競價交易減持該部分股份的，除遵守前款規定外，自股份解除限售之日起12個月內，減持數量不得超過其持有該次非公開發行股份數量的50%。
3、協議轉讓
大股東減持或者特定股東減持，採取協議轉讓方式的，單個受讓方的受讓比例不得低於公司股份總數的5%
4、大宗交易
大股東減持或者特定股東減持，採取大宗交易方式的，在任意連續90日內，減持股份的總數不得超過公司股份總數的2%。大宗交易的出讓方與受讓方，應當明確其所買賣股份的數量、性質、種類、價格，並遵守本細則的相關規定。受讓方在受讓後6個月內，不得轉讓所受讓的股份。
解讀：
1、覆蓋對象擴大到了PE機構，定增機構。這些機構不能以後一賣了之套現走人了。定增限售期滿了也只能賣一半，流動性大減。
對於一級市場的私募股權基金而言，項目估值要往下調整了。
2、特定股東通過大宗交易減持，受讓方6個月內不能轉讓，而且規模限制在2%。現在很多大宗交易都是打折接貨後在後面幾個交易日連續集合競價在市場上拋售獲利的。這樣一來大宗交易受影響太大。持有6個月股價都不知道到哪兒去了，誰還敢買？
3、對大股東和特定股東而言，相當於股份的流動性大大降低。這樣，銀行對這些股票質押的就要重新評估，調整質押率了，可能會要求質押更多股份。股票質押的質押率會降低。
4、上市前各種代持會增加，大家都把股份分散到5%以下，你代持我，我代持你，互利互惠，堅決不當「特定股東」。
5、如果不算協議轉讓和大宗交易的話，通過集合競價減持一年只能減持4%。對大股東而言，如果是30%的控股比例，光減持完就要7年多….
6、對PE而言，持股10%肯定不合算了，還不如每個都持股4.9%，這樣悄悄地走，誰都管不了..

Ⅶ 證監會大股東減持規定

一、關於大股東減持方式

《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》
第三、持有解除限售存量股份的股東預計未來一個月內公開出售解除限售存量股份的數量超過該公司股份總數1%的，應當通過證券交易所大宗交易系統轉讓所持股份。 第五、上市公司的控股股東在該公司的年報、半年報公告前30日內不得轉讓解除限售存量股份。
二、關於大股東減持信息披露
1、《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》
第八、持有或控制上市公司5%以上股份的股東及其一致行動人減持股份的，應當按照證券交易所的規則及時、准確地履行信息披露義務。
2、《上市公司股權分置改革管理辦法》
第三十九條 持有、控制公司股份百分之五以上的原非流通股股東，通過證券交易所掛牌交易出售的股份數量，每達到該公司股份總數百分之一時，應當在該事實發生之日起兩個工作日內做出公告，公告期間無須停止出售股份。
3、《證券法》
第八十六條 通過證券交易所的證券交易，投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五時，應當在該事實發生之日起三日內，向國務院證券監督管理機構、證券交易所作出書面報告，通知該上市公司，並予公告；在上述期限內，不得再行買賣該上市公司的股票。
投資者持有或者通過協議、其他安排與他人共同持有一個上市公司已發行的股份達到百分之五後，其所持該上市公司已發行的股份比例每增加或者減少百分之五，應當依照前款規定進行報告和公告。在報告期限內和作出報告、公告後二日內，不得再行買賣該上市公司的股票。

Ⅷ 大股東減持股票規定

深交所有關負責人解釋新規時表示，上市公司控股股東、實際控制人計劃在解除限售後六個月回以答內通過證券交易系統出售股份達到5％以上的，應該在解除限售公告中披露擬出售的數量、時間、價格區間等；公司控股股東或實際控制人在限售股份解除限售後六個月以內暫無通過證券交易系統出售5％以上解除限售流通股計劃的，應該承諾：如果第一筆減持起六個月內減持數量達到5％以上的，他們將於第一次減持前兩個交易日內通過上市公司對外披露出售提示性公告。

上交所規定，：即當買入股份比例首次達到5%時，必須暫停買入行為，並及時履行報告和公告義務。在上述報告、公告的期限內不得再行買賣該上市公司的股份；對於持股比例已達5%以上的投資者，股份每增加或減少5%，均應及時履行報告和信息披露義務，在報告期及報告後兩日內不得再進行買賣。

希望對您有所幫助