價差期權圖

① 中國國內有幾種期權可以做

中國國內正規的期權只有1種，它是50ETF期權，在上海證券交易所上市。

其他的期權有二元期權等，相對來說不正規，監管不明。

國內首隻期權上市經過一年多的模擬測試後,上證50ETF期權於2015年2月9日在上海證券交易所上市。這不僅宣告了中國期權時代的到來,也意味著我國已擁有全套主流金融衍生品。

在期貨投機交易中，期權具有替代期貨頭寸和復制期貨頭寸功能，同時也具有化解價格極端波動風險的功能。

在期權替代功能中，買入看漲期權或賣出看跌期權可以替代期貨多頭，而買入看跌期權和賣出看漲期權可以替代期貨空頭。在期權復制功能中，買進看漲期權同時賣出看跌期權可以復制期貨多頭，而買入看跌期權同時賣出看漲期權可以復制期貨空頭。

(1)價差期權圖擴展閱讀：

期權的履約有以下三種情況：

1 、買賣雙方都可以通過對沖的方式實施履約。

2 、買方也可以將期權轉換為期貨合約的方式履約（在期權合約規定的敲定價格水平獲得一個相應的期貨部位）。

3 、任何期權到期不用，自動失效。如果期權是虛值，期權買方就不會行使期權，直到到期任期權失效。這樣，期權買方最多損失所交的權利金。

期權權利金：前已述及期權權利金，就是購買或售出期權合約的價格。對於期權買方來說，為了換取期權賦予買方一定的權利，他必須支付一筆權利金給期權賣方；對於期權的賣方來說，他賣出期權而承擔了必須履行期權合約的義務，為此他收取一筆權利金作為報酬。

② 價差統計量及頻率分布圖怎麼做

以看跌期權構建的蝶式價差交易有兩種1、買入看跌期權蝶式套利，即各買入一版個較低和較高執行價格的權看跌期權，同時賣出兩個中間執行價格的看跌期權。這種套利模式適用於認為價格將不會較大波動的情況下，最大的收益為：居中執行價格-低執行價格-凈權利金；最大損失為凈權利金。損益圖如下：（圖形來自期貨從業考試教材實例）2、賣出看跌期權蝶式套利，即各賣出一個較低和較高執行價格的看跌期權，同時買入兩個中間執行價格的看跌期權。這種套利模式適用於認為價格將大幅波動的情況下，最大的收益為：凈權利金；最大損失為居中執行價格-低執行價格-凈權利金。可見，賣出看跌期權蝶式套利與買入看跌期權蝶式套利剛好相反，因此在損益圖上，只需將上圖調一個個即可。

③ 除典型的差價期權和和組合期權外，還可以自由構造哪些期權

如果對到期日T，任何執行價格的歐式期權均可以交易，那麼在理論上講，在時間T，我們可以取得任何形式的收益形式。說明這一點最簡單的方式會涉及蝶式差價，蝶式差價可以通過買人具有執行價格K1及K3同時賣出兩個執行價格為K2的期權來實現，其中K1<K2<K3，並且K3-K2=K2-K1。下圖展示了蝶式差價的收益。

收益圖形很像某種「尖刺」。當K1與K3離得越來越近時，這個尖刺變得越來越細。將一巨大數量具有尖刺收益的期權組合在一起，我們可以證明，任何形式的收益都可以近似地取得。

④ 以看跌期權構建蝶式價差交易，其損益圖和損益值該如何

以看跌期權構建的蝶式價差交易有兩種1、買入看跌期權蝶式套利，即各買入一個較低和較高執行價格的看跌期權，同時賣出兩個中間執行價格的看跌期權。這種套利模式適用於認為價格將不會較大波動的情況下，最大的收益為：居中執行價格-低執行價格-凈權利金；最大損失為凈權利金。損益圖如下：（圖形來自期貨從業考試教材實例）2、賣出看跌期權蝶式套利，即各賣出一個較低和較高執行價格的看跌期權，同時買入兩個中間執行價格的看跌期權。這種套利模式適用於認為價格將大幅波動的情況下，最大的收益為：凈權利金；最大損失為居中執行價格-低執行價格-凈權利金。可見，賣出看跌期權蝶式套利與買入看跌期權蝶式套利剛好相反，因此在損益圖上，只需將上圖調一個個即可。

⑤ 期貨與期權的區別

期貨與期權的區別如下：

1.標的物方面：期貨交易的標的物是標準的期貨合約；而期權交易的標的物則是一種買賣的權利。期權的買方在買入權利後，便取得了選擇權。在約定的期限內既可以行權買入或賣出標的資產，也可以放棄行使權利；當買方選擇行權時，賣方必須履約。

2.投資者權利與義務方面：期貨合同是雙向合約，交易雙方都要承擔期貨合約到期交割的義務。如果不願實際交割，則必須在有效期內對沖。而期權是單向合約，期權的買方在支付權利金後即取得履行或不履行買賣期權合約的權利，不必承擔義務。

3.履約保證方面：在期貨交易中，期貨合約的買賣雙方都要交納一定比例的保證金。在期權交易中，買方最大的風險限於已經支付的權利金，故不需要支付履約保證金。而賣方面臨較大風險，因而必須繳納保證金作為履約擔保。

4.盈虧的特點方面：期貨的交易是線性的盈虧狀態，交易雙方則都面臨著無限的盈利和無止境的虧損。期權交易是非線性盈虧狀態，買方的收益隨市場價格的波動而波動，其最大虧損只限於購買期權的權利金；賣方的虧損隨著市場價格的波動而波動，最大收益（即買方的最大損失）是權利金。

5.作用與效果方面：期貨的套期保值不是對期貨而是對期貨合約的標的金融工具的實物（現貨）進行保值，由於期貨和現貨價格的運動方向會最終趨同，故套期保值能收到保護現貨價格和邊際利潤的效果。期權也能套期保值，對買方來說，即使放棄履約，也只損失保險費，對其購買資金保了值；對賣方來說，要麼按原價出售商品，要麼得到保險費也同樣保了值。

(5)價差期權圖擴展閱讀：

期貨（Futures）：與現貨完全不同，現貨是實實在在可以交易的貨（商品），期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標准化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品），也可以是金融工具。

期權：是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利。它是在期貨的基礎上產生的一種金融工具。

參考資料：網路-期貨網路-期權

⑥ 如何計算蝶式期權策略的盈虧平衡點

蝶式差價策略由3種具有不同執行價格的期權組成。其構造方式為:買人一個具有較低執行價格K1的歐式看漲期權，買人一個具有較高執行價格K3的歐式看漲期權，並賣出兩個具有執行價格為K2的歐式看漲期權，其中K2為K1及K3的中間值。一般來講，K2接近於當前股票價格。這交易策略的盈利表示在下圖中。

可以看出每個頭寸以及整個收益的平衡點。

⑦ 怎樣證明可以用看跌期權構造熊市價差，怎樣證明可以用

熊市價差策略組合，一般有兩種構建方法，一種用看漲期權（認購期權）構建，另一種用看跌期權（認沽期權）構建。 用看跌期權構造熊市價差策略組合的方法是這樣的，選擇標的和到期日相同的期權，買入一份行權價較高的看跌期權，再買出一份行權價較低的看跌期權。 這種組合，需要付出權利金，但標的證券下跌時，可以從兩份期權的行權價格差中獲益。 收益圖如下：

從圖中可以看出，用看跌期權構建的熊市價差策略組合，和用看漲期權構建的組合，收益圖形狀基本相同，都能實現熊市中獲利。只是兩者的最大收益、最大虧損、盈虧平衡點等不同。結合不同場合，分別選擇應用就好。 用看跌期權構建的熊市價差策略組合相比，有一個比較大的好處是付出的保證金較少。

怎麼證明呢？ 那就舉個例子吧。 如上圖，我就是用買入了一份9月到期的50ETF期權看跌期權，行權價2.6元，付出950元。 又賣出了一份行權價2.55元的看跌期權，得到640元，至此，此熊市價差組合就完成了。 當50ETF大漲時，兩份期權價值都變0，組合就最大虧損，最大虧損=凈權利金支出=950-640=310元。 當50ETF大跌時，兩份期權價值都變大，組合就最大收益，最大收益=兩期權行權價差-凈權利金支出=10000*（2.6-2.55）-310=500-310=190元。 盈虧平衡點2.569元。 如此證明的很詳細了吧？

⑧ 期權套利

假設到期時豆粕價格為P
1、看漲期權支出27.5美分，看跌期權收入28美分。
2、如果P<=310美分，則期權組合盈利0+(P-310)=P-310美元，為負表示虧損，如果P>310且P<=410，則期權組合盈利0+0=0，如果P>410，則期權組合盈利(P-410)+0=P-410，為正表示盈利。
3、期貨盈利411-P，如果為負表示虧損。
所以組合的收益為
當P<310時，(-27.5+28)+(P-310)+(411-P)=100.5美分
當P>310且P<=410時，(-27.5+28)+(0)+(411-P)=411.5-P美分
當P>410時，(-27.5+28)+(P-410)+(411-P)=1.5美分

所以該組合總有收益的。

⑨ 期權四種基本策略的風險收益結構圖

1、賣出Covered
Call即在擁有股票的情況下，賣出看漲期權以獲得額外收益，這在長線投資者中比較流行。

當長線投資者認為所持有的股票在未來的一段時間裡面漲幅不會很大，或者有特定獲利了結的價位時可以使用該策略，風險發生於股票價格下跌或者期權波動率上漲時。

2、買入Zero
Premium Collar(Put Spread Collar)對沖即在擁有股票投資組合的情況下買入價外的看跌期權同時賣出價外的看漲期權，兩者的價格一樣。

當投資者認為市場是震盪市，則可以賣出call抵消put的費用，但上漲空間已經被限制住。風險則發生於股票價格上漲過快或SKEW變小時。

(9)價差期權圖擴展閱讀：

個人投資者向證券公司申請開立期權賬戶的條件：

1、申請開戶時託管在其委託的期權經營機構的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過融資融券交易融入的證券和資金），合計不低於人民幣50萬元；

2、指定交易在證券公司6個月以上並具備融資融券業務參與資格或者金融期貨交易經歷；或者在期貨公司開戶6個月以上並具有金融期貨交易經歷；

3、具備期權基礎知識，通過本所認可的相關測試；

4、具有本所認可的期權模擬交易經歷；

5、具有相應的風險承受能力。

⑩ 關於價差期權的問題，不理解同時買、賣期權

你好
1）這是一個買大P，賣小P的bear spread，既然都是put，那隻有當期價格小於行權價格的時候期權才有價值，所內以當當期價格大於6.2時，兩個P都沒有價值，自然都不行權。
換一個思路，你對6.2put的理解是對的，容對於6.18的put，他的意思無論何時都可以用6.18賣出標的，現在標的值6.2以上，銀行怎麼會用6.18的價格把他賣出去呢？
2）同1，當前價格在6.18以上，小P沒有價值，不會行權
3）當當前匯率小於6.18時，兩個P都會行權，客戶將1塊美金以6.2匯率結匯成RMB，銀行又問客戶行權，客戶用6.18塊RMB換成1美金，凈賺0.02點，再扣除手續費0.006就是客戶賺的錢，0.0140點，也就是140BP。
注意：哪怕這個時候客戶扣除手續費是虧錢的，但是客戶一定也會行權，因為不然虧得會更多。同時，當匯率小於6.18時如果客戶還是虧錢的，那說明這筆交易無論如何客戶都是虧得（整個圖形應該在X下方），此時這筆交易理性的客戶是不會做的。
4）請參照3，客戶在匯率小於6.18時是他盈利最大（且保持不變）的時候，請參照「注意」里的內容