期權平價關系基礎是什麼理論

1. 看漲看跌期權平價關系是怎樣的

公式如下：
C+Ke^(-rT)=P+S
其中：
認購期權價格與行權價的現值之和等於認沽期權的價格加上標的證券現價（c+PV(X)=p+S）。認購期權價格C與行權價K的現值之和等於認沽期權的價格P加上標的證券現價S=Ke^(-rT)：K乘以e的-rT次方，也就是K的現值。

2. 期權的內價外價與平價的關系

很簡單的。

比如股票現在價格是10元，於是有三個對應的看漲期權：

• 9.5元認購期權：你有在9.5元低於現價10元的權利買入股票，這個就是價內期權；

• 10元認購期權：你有10元等於現價10元的權利買入股票，這個就是平價期權；

• 11元認購期權：你有11元高於現價10元的權利買入股票，這個就是價外期權；

附上今天50指數7月期權的價格鏈，左邊的是認購期權，紅色我圈起來的是價內，綠色我圈起來的是價外，中間的是平價（實際中平價只是一種近似，很難說哪個期權的行權價剛好等於現價的）。

3. 請問如何通俗地理解買賣期權平價

我認為期權平價公式這樣理解通俗易懂，即行權價和到期日等因素都相同的認購和認沽期專權，兩者屬時間價值相同，因此等式c-p=s-k成立。以上公式就是簡化後的期權平價公式，去除了行權價折現的考慮。

展開點說，c是認購期權價格，p是認沽期權價格，兩者行權價相同，所以必然有一個為實值，另一個為虛值，假設此時認購為實值，那麼認沽期權為虛值，認沽期權價格p全部為時間價值，認購期權時間價值也等於p，那麼認購期權內在價值為c-p，內在價值還等於現貨價s-行權價k，所以有等式。

補充說明，平價公式基本表達式為 C+Ke^(-rT)=P+S,其中e^(-rT)是貼現因子，不考慮利率貼現因子公式是簡化為C+K=P+S。

另外，認購期權和認沽期權也說成看漲期權和看跌期權， 相同條件的認購期權和認沽期權為什麼時間價值會相等呢？這個也好理解，因為時間價值主要由到期時間和標的物波動率決定的，到期時間和標的相同，行標價格也相同的認購和認沽期權自然時間價值相同。

4. 期權的平價公式如何推導

期權平價公式：C+Ke^(-rT)=P+S。

假設標的證券在期權存續期間沒有收益，認購-認沽期權平價關系即：認購期權價格與行權價的現值之和等於認沽期權的價格加上標的證券現價（c+PV(X)=p+S）。認購期權價格C與行權價K的現值之和等於認沽期權的價格P加上標的證券現價S=Ke^(-rT)：K乘以e的-rT次方，也就是K的現值。e的-rT次方是連續復利的折現系數。也可用exp（-rT）表示貼現因子。

根據無套利原則推導：構造兩個投資組合。

1.看漲期權C，行權價K，距離到期時間T。現金賬戶Ke^(-rT)，利率r，期權到期時恰好變成行權價K。

2.看跌期權P，行權價K，距離到期時間T。標的物股票，現價S。看到期時這兩個投資組合的情況。

3.股價St大於K：投資組合1，行使看漲期權C，花掉現金賬戶K，買入標的物股票，股價為St。投資組合2，放棄行使看跌期權，持有股票，股價為St。

4.股價St小於K：投資組合1，放棄行使看漲期權，持有現金K。投資組合2，行使看跌期權，賣出標的物股票，得到現金K

5.股價等於K：兩個期權都不行權，投資組合1現金K，投資組合2股票價格等於K。從上面的討論我們可以看到，無論股價如何變化，到期時兩個投資組合的價值一定相等，所以他們的現值也一定相等。根據無套利原則，兩個價值相等的投資組合價格一定相等。所以我們可以得到C+Ke^(-rT)=P+S。換一種思路理解：C- P = S- Ke^(-rT)

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結算類型

1.股票結算方式

在股票交易中，如果投資者希望買入一定數量的股票，其就必須立即支付全部費用才能獲得股票，一旦買入股票後出現股票價格上漲，那麼投資者也必須賣出股票才能獲得價差利潤。因此，其結算要求是：交易要立即以現金支付才能達成，而損益必須在交易結束後不再持有標的物時才能實現。在期權市場上，股票類結算方法與此非常類似。

股票類結算方法的基本要求是：期權費必須立即以現金支付，並且只要不對沖部位，就無法實現盈虧。這種結算方法主要用在股票期權和股票指數期權交易中，期權合約的結算與標的資產的結算程序大致相同。

2.期貨類結算方法

期貨類結算方法與期貨市場的結算方法十分相似，也採用每日結算制度。期貨市場通常採用這樣的結算方式。

不過，由於採用期貨類結算方法的風險較大，因此許多交易所只是在期貨期權交易中採用了期貨類結算方法，而在股票期權和股指期權交易中仍採用股票類結算方法。這樣，期權交易的結算程序可以因期權及其標的資產的結算程序相同而大大簡化。

參考資料來源：網路-期權

5. 期權定價理論的應用前提是什麼

1.看跌期權估價
2.對於歐式期權，假定看漲期權和看跌期權有相同的執行價格和到期日，則下述等式成立：
3.看漲期權價格（C）-看跌期權價格（P）=標的資產的價格（S）-執行價格的現值 PV（X）
4.這種關系，被稱為看漲期權-看跌期權平價定理，利用該等式中的 4 個數據中的 3 個，就可以求出另外一個。

6. 平價期權,價外期權和價內期權是什麼意思呢

平價期權 At the Money：是指執行價格與個人外匯買賣實時價格相同的期權。
價外期權 Out of the Money：是指期版權的行使價格高於股票的權當前價格.
價內期權 In the Money：指執行價格與基礎工具的現行遠期市場價格相比較為有利的期權。期權越是處於價內，其內在價值和價格就越高。隨著期權越來越深入價內，其Delta值將上升，期權在利潤和損失方面的表現也與基礎工具越來越相似。 因此，深入價內的期權的Delta值接近於1。