對外投資分析

⑴ 對外直接投資決策分析包括哪些內容

買上市公司股票股權（實收資本和股本）
兼並投資

1.按對外投資形成的產權關系債券聯營投資債權租賃投資實物投資（直接投資）：現金、實物、無形資產等方式、聯營、兼並投資
2.按投資方式不同證券投資（主要是貨幣投資）（間接投資）：用現金實物無形資產購買有價證券的方式
3.按收回期限：短期投資和長期投資直接投資與間接投資的區別：
直接投資：

①可以直接形成生產經營活動的能力
②一般情況直接投資回收期較長，變現速度慢
③如果數額較大，還需投入相關人力、財力、物力對其進行組織與管理。（多用現金、實物、無形資產直接投資）
間接投資：

主要是債券性投資、權益性證券投資分為三類①買公司債②買股票③買債券。包括債券型（含國債）、權益型、混合型（優先股、可轉換債券）。間接投資也可用實物進行投資。

⑵ 我國對外投資情況分析

改革開放以來，中國已經成為令世人矚目的國際貿易大國和引進外資大國，但是中國的對外直接投資則長期沒有得到足夠的重視，甚至在很長時間里沒有可靠的官方統計數據公布.事實上，近年來伴隨中國「走出去」戰略的逐步實施，中國已成為受世界矚目的新興的對外直接投資來源地。2004年，商務部首次正式發布中國(大陸)2003年度非金融對外直接投資統計數據，可視為中國對外直接投資統計以及中國對外直接投資發展的一個重要標志。未來，伴隨著中國整體國際競爭力的不斷增強，中國將不僅作為世界經濟最具活力的地區而吸引來自世界各國的投資，也將作為對外投資的重要力量參與全球經濟競爭。

在此背景下，本文對中國對外直接投資現狀進行了系統分析，研究發現，中國的對外直接投資已經取得了顯著的成績，但是目前還處於初級階段，在國際直接投資市場上的地位較低，並滯後於國內經濟發展的整體水平。展望未來，中國對外直接投資具有巨大的潛力。

一、中國對外直接投資的現狀

根據商務部發布的數據，2003年中國對外直接投資凈額為28.5億美元，相當於中國1982年對外直接投資流量的65倍，相當於1990年的3.4倍。對外直接投資流量的高速增長導致中國對外直接投資存量迅速擴張，截至2003年底，中國累計對外直接投資凈額332億美元，相當於中國1985年對外直接投資存量的253倍，相當於1990年的13倍。2004年延續了對外直接投資的上升勢頭，據商務部發布的初步統計數據，中國2004年對外直接投資流量為36.2億美元，年末存量接近370億美元。

從國際排名來看，也可以看到中國對外直接投資的成績不俗。在基本上由發達國家壟斷的國際直接投資市場上，經過短短20多年的發展，在196個國家和地區中，中國對外直接投資流量的位次穩中有升，投資存量的位次大幅提升，目前流量和存量的排名均在第20名上下(見圖1和圖2)。

從發展中國家和地區內部來看，2003年，中國僅次於亞洲四小龍和俄羅斯，成為受世人矚目的新興的直接投資來源國。

雖然受到數據來源口徑不一的影響，有些數據不完全可比，但上述現象仍然可以昭示中國對外直接投資在短短20餘年裡的迅猛發展。

此外，中國對外直接投資的行業結構和地域流向，以及境內主體和投資方式等都在一定程度上實現了多元化，表明中國對外直接投資在規模擴張的同時，結構也在不斷優化。

二、中國對外直接投資的差距

盡管中國對外直接投資取得了顯著的成績，但是中國的對外直接投資規模與直接投資大國還有相當的距離，這可以通過以下幾個方面的比較看出來。

1.中國對外直接投資在世界直接投資市場上的地位偏低。

20世紀90年代以來，發達國家在國際直接投資市場上占絕對的主導地位，無論是直接投資流量還是存量，其份額都在90%以上。2002年，全球100個最大的非金融跨國公司中有96個來自發達國家。其中，美國占據了全球對外直接投資的1／5，歐盟國家占據了近50%的份額，日本佔有約5%的份額，美日歐三者合計佔到了全球對外直接投資流量的近85%，存量的近80%。可見目前的世界直接投資呈現出三極化格局，少數的發達國家憑借其強大的經濟實力在全球范圍內收獲資源最優配置所帶來的巨大利益。

盡管中國的國際排名還不算太落後，但如果考慮到各國對外直接投資規模的巨大差異，則前述排名就顯得黯然失色了。2002年，全球100個最大的非金融跨國公司中中國企業榜上無名。UNCTAD公布的數據顯示，2003年中國對外直接投資分別相當於全球對外直接投資流量和存量的0.47%和0.45%，相當於發展中國家對外直接投資流量和存量的8%和4.3%。因此，無論是立足於全球還是立足於發展中國家來看，中國在其中所佔的份額都是偏低的。從對外直接投資份額的變動來看(見圖3和圖4)，中國對外直接投資在世界直接投資市場上的地位在20世紀90年代前半期達到高峰，隨後的近10年裡不僅沒有取得突破，反而有所下滑。事實上，1991—2003年間，除個別年份以外，中國對外直接投資的規模始終徘徊在30億美元的邊緣，未能取得重大進展。由此可見，經過了快速增長的起步階段以後，中國對外直接投資進入了一個調整時期。如何取得投資規模的突破，順利進入起飛階段，是中國對外直接投資面臨的重大挑戰。

2.中國企業缺乏「所有權優勢」，未能充分利用「區位優勢」，距離對外直接投資大國的差距在擴大。

就直接投資份額直接進行比較容易受到直接投資來源國經濟規模的影響，為此UNCTAD開發了對外直接投資績效指數(OND)，該指數的計算公式如下：

OND可在控制了來源國經濟規模之後，反映一國或地區在世界直接投資市場上的真實地位。OND的大小受經濟規模以外的其他因素的影響，其中主要的因素包括「所有權優勢」和「區位優勢」。所有權優勢即跨國公司在創新、晶牌、管理與組織能力、信息、資源以及規模和網路等方面的優勢：區位優勢即來源國或東道國為貨物和服務生產所提供的各種經濟條件，如市場規模、生產成本、基礎設施和技術工人等。雖然OND沒有區分這兩種因素的影響，但是總的來看，在經濟全球化的競爭壓力之下，所有權優勢和區位優勢都驅動各類公司進行對外直接投資，以期利用全球化網路和經營戰略來增加競爭優勢，實現利潤最大化。

如果某國(或地區)的OND為1，意味著該國(或地區)對外直接投資的績效達到世界平均水平，如果某國(或地區)的OND大於或小於1，意味著該國(或地區)的績效高於或低於世界平均水平。一般地，OND越大，則一國(或地區)對所有權優勢和區位優勢的利用越充分。當然，OND還受到一些特殊因素的影響，如來源國經濟規模、經濟政治政策以及對外直接投資的歷史，在其他條件相同的情況下，一國(或地區)經濟規模越大、國內管製程度越高、對外直接投資歷史越短，則其OND越小。

UNCTAD的計算結果表明，2001—2003年間，OND高的國家和地區絕大多數為發達國家，中國排在第58位，OND為0.15，由此可見中國的對外直接投資績效遠低於世界平均水平。從投資績效的動態變化來看，中國的投資績效在20世紀90年代前半期達到高峰，隨後大幅度下降，目前仍未恢復到原來的水平(見圖5)。對比印度的發展，中國投資績效的差距更為突出；印度OND的排名在中國之後，但是與中國的情況不同，它一直處於上升之中，從1988-1990年的第82位穩步上升到2001-2003年的第61位，目前已經逼近中國。
雖然有些特殊因素制約著中國投資績效的提升，如國內市場規模龐大、國內區位優勢比較明顯、對外直接投資歷史較短以及國家對外匯的管制等，但在經濟全球化愈演愈烈的背景下，中國績效指數的急速下降卻無法全部由這些因素所解釋。實際上，中國企業缺乏所有權優勢，進而無法充分利用其他國家的區位優勢，才是導致中國對外直接投資績效降低的根本原因。由此可以得到這樣的認識：提升國內企業的國際競爭力，實施全球化經營戰略，既是企業發展的必然要求，也是中國邁向對外直接投資大國的必經之路。

3.中國對外直接投資的發展滯後於國民經濟整體發展水平。

英國經濟學家鄧寧曾用經驗分析的方法研究了直接投資流量與人均GNP之間的關系，將其分為四個階段：第一個階段是人均GNP低於400美元，此時吸收外資很少，幾乎完全沒有對外直接投資，第二個階段是人均GNP位於400美元～2000美元，引進外資增長，而且開始有對外直接投資的流出，但不及引進外資，故投資凈流出為負數，第三個階段是人均GNP位於2000美元～4750美元，對外直接投資增長快於外國直接投資的流入，凈投資流出仍然為負數，但負數在減少；第四個階段是人均GNP在450美元之上，凈投資流出已轉為正數，成為主要的國際資本輸出國。盡管鄧寧當年劃分對外直接投資發展階段時所依據的人均GNP的經驗數值可能會因為多種原因而不完全符合目前的現實情況，但上述關於投資凈流量與國民經濟發展水平之間關系規律性的認識在今天仍然具有借鑒意義。

按照PPP折算，2002年中國人均GNP為4520美元，如果直接套用鄧寧的經驗數值，與經濟發展水平相適應，中國目前對外直接投資應處於第三個階段並接近第四個階段。但中國直接投資的實際情況卻與此有較大出入。2003年，中國實際使用外資金額535.05億美元，這一數額遠遠超出了同期的對外直接投資，而且直接投資凈流出負數近年來一直呈擴大趨勢，即中國仍處於直接投資的第二階段。

如果用引入外資與對外投資之間的倍數表示該投資凈負數，並進行國際比較，可以清楚地看到中國對外直接投資與引進外資嚴重不匹配的程度：2003年中國引進外資是當年對外直接投資的18.8倍，同期發達國家的這一比值為0.64，發展中國家為4.83，除中國以外的發展中國家為3.51。而且從動態來看，該比值在中國尚沒有明顯的下降跡象。

中國引進外資與對外投資相差之懸殊表明中國對外直接投資與理論上預期的水平有較大差距。這種差距在一定程度上固然是由中國具有很強的區位優勢，從而吸引了大量的外國直接投資所引起的，但是結合前面的分析可知，中國的對外直接投資大大滯後於國民經濟整體發展水平是造成這一差距的另一重要原因。

綜上，盡管中國對外直接投資已經取得了很大的成績，但是無論是從對外直接投資的國際地位來看，還是從對外直接投資與國內經濟的適應程度來看，中國對外直接投資尚處於初級階段，現實狀況與預期水平存在很大的差距。

三、中國發展對外直接投資的潛力

如前所述，中國對外直接投資在全球直接投資市場上的地位還不盡如人意。事實上，作為一個對外直接投資只有25年的國家，中國對外直接投資正處於開始起飛的階段，目前的差距是情理之中的事。我們更應當看到並正確衡量中國對外直接投資的潛力，以期順利渡過起飛階段，向資本輸出大國的行列邁進。

1.從投資績效追趕看，中國發展對外直接投資有巨大的潛力。前面的分析中指出，中國目前對外直接投資的績效較低，OND僅為0.15。如果中國企業能夠增強所有權優勢，積極利用全球的區位優勢，提高投資績效，則中國的對外直接投資還有很大的潛力可挖掘。當然，作為一個擁有巨大國內市場的經濟大國，中國的OND不可能太高，例如美國作為頭號對外直接投資大國，其OND為0.64，也沒有達到1。在中國國內生產總值佔世界生產總值的份額不變的情況下，如果中國的OND能提高到0.5的水平，則即使全球直接投資流量規模保持在2002年的水平，中國的對外直接投資流量也能擴張到目前水平的3.3倍。

如果每年對外直接投資流量的平均增長速度為5%，實現這一目標需要25年的時間，如果增長速度為8%，需要15年，如果增長速度高達10%，仍需要12年。進一步考慮到中國經濟地位的上升以及全球直接投資流量的增長，則這一時間將更長。

2.從直接投資階段過渡看，中國發展對外直接投資有巨大的潛力。按照鄧寧的劃分，直接投資進入第三個階段，對外直接投資的增長將超過吸引外來投資的增長，直接投資凈流出負數將減少；到第四個階段，凈投資流出轉為正數，成為國際資本輸出國。按照這一標准，如果隨著中國經濟發展和收入水平的提高，投資階段能夠實現順利過渡，則中國對外直接投資應當與引進外國直接投資流量規模相當，那麼，即便中國利用外資維持在目前的水平，中國對外直接投資也將擴張近20倍。

按照匯率法折算，達到這個階段時，中國的人均收入將為現在的近5倍。如果中國人均收入年均增長6%，則需要30年時間達到第四階段的轉折點；如果對外直接投資屆時達到與經濟發展水平相匹配的水平，則增長速度必須為10%以上。

3.從儲蓄投資缺口和外匯儲備看，中國發展對外直接投資有巨大的潛力。

根據「儲蓄-投資＝國際收支表經常賬戶差額」這一恆等式，以及1990年以來中國經常賬戶差額在絕大多數年份為順差的事實，可知中國在總體上不再是一個資金短缺的國家，這就給中國轉變為一個資本輸出國提供了一個寬松的環境。

另外從外匯儲備來看，截至2004年底，中國外匯儲備已經超過6000億美元，成為僅次於日本的外匯儲備大國。近5年來中國外匯儲備支持進口的月份數都在10個月左右，在世界各國中處於最高水平。適度的外匯儲備可以彌補國際收支逆差，但儲備規模過高則會對物價和匯率等形成加大壓力，而且盈利性較差。此時放鬆企業用匯限制，釋放一定量的外匯儲備，支持有條件的企業進行對外直接投資，將會是一種明智之舉。如果中國的外匯儲備釋放出1/10，對外直接投資就有約600億美元的擴張空間。

四、結論

聯合國貿發會議的一項調查結果顯示：美國、德國、英國、法國和中國將是2004—2005年度最大的外資來源地，中國成為首個進入前5名的發展中國家，許多發展中國家把中國列為僅次於美國的第二大外資來源地。這些數據顯示出世界各國已經普遍意識到中國對外直接投資的深厚潛力。結合前面的分析，我們有理由相信中國對外直接投資大有可為。

當然，中國發展對外直接投資的道路上還有許多有待解決的問題，包括投資主體、投資方式、產業投向和地區投向的多元化和高級化問題等。中國企業應當抓住國家實施「走出去」戰略的良機，大力提升自身的競爭力，通過打造堅實的「所有權優勢」，充分利用直接投資的「內部化優勢」和「區位優勢」，在經濟全球化的浪潮中勇做弄潮兒。在此基礎上，提升中國對外直接投資大國的地位，對世界經濟產生更大的影響。

⑶ 試析中國對外直接投資的意義

回顧改革開放以來我國對外直接投資取得的成績和存在的問題，主要論述在中國入世的新形勢下，企業如何抓住機遇，應對挑戰，發展對外直接投資的有關問題。特點：以相關對外投資理論為指導，在總結我國對外直接投資發展歷史的基礎上，既指出中國企業面臨的問題和不足，又明確我們的優勢和潛力。核心內容是為未來我國對外直接投資的進一步發展提出戰略選擇，並指出政府和企業兩方面各應採取的措施，以及在此過程中投資企業應注意的問題，希望可以為國內企業進行對外直接投資提供一些借鑒。 改革開放以來我國對外直接投資取得的成績、具有的特點和存在的問題，並分析問題產生的原因。本章還分析了加入世界貿易組織給中國對外投資帶來的機遇和挑戰，以及我國對外直接投資已具備的條件與潛力。 產品周期理論。弗農將產品周期從該產品進入市場時起劃分三個階 段：創新階段、成熟階段和標准化階段。假定世界有三類國家，一是 新產品的發明國，通常為發達國家；二是發達程度略低的國家，通常 為較發達國家；三是落後國家，通常為發展中國家。費農認為，新產 品隨其產生、成熟到標准化將在這三類國家間進行轉移，其轉移過程 是：在母國生產並出口——轉移到較發達國家投資生產，母國減少生 產和出口——轉移到發展中國家和地區投資生產，母國停止生產，改 為從海外進口。 雖然產品周期理論並沒有直接講述對外直接投資的產業選擇問 題。但實際上，該理論通過分析產品在不同階段其生產在不同類型國 家之間轉移的情況，間接提出了企業在對外直接投資過程中應根據其 所處的產業發展階段不同，選擇不同投資產業的思想。 （三）小規模技術理論 小規模技術理論的中心思想是：「發展中國家跨國公司的比較優 勢來源於小規模生產技術，這種小規模生產技術帶來的低生產成本等 比較優勢能夠使生產者獲得比較利益」 從三個方面分析了發展中國家跨國企業的比較優勢：（1）擁有為小 市場需求服務的小規模生產技術。低收入國家製成品市場的一個普遍 特徵是需求量有限，大規模生產技術無法從這種小市場需求中獲得規 模效益，而許多發展中國家的跨國企業正是開發了滿足小市場需求的 生產技術而獲得了競爭優勢；（2）「當地采購和特殊產品」。由於普 遍存在的外匯短缺和收支逆差問題，許多發展中國家政府都採取了各 種限制進口和鼓勵進口替代的措施，這促使發展中國家的企業積極探 尋用本地投入來替代特殊進口原材料的技術。一旦擁有了這類技術， 它們就可以將之推廣到面臨同樣問題的其他發展中國家，從而在東道 國擁有了發達國家跨國公司所不具備的特殊優勢；（3）擁有低價產品 營銷戰略優勢。物美價廉是發展中國家產品最大的特點，這一特點成 為發展中國家跨國企業提高市場佔有率的有力武器。 技術創新產業升級理論 坎特韋爾和托蘭惕諾主要從技術累積論出發，提出了兩個基本命 題：一是發展中國家產業結構的升級，說明了發展中國家企業技術能 力的穩定提高和擴大，這種技術能力的提高是一個不斷積累的結果。 二是發展中國家企業技術能力的提高是與其對外直接投資的增長直接 相關的。現有的技術能力水平是影響其國際生產活動的決定因素，同 時也影響發展中國家跨國公司對外投資的形式和增長速度。 在上述兩個命題的基礎上，該理論的基本結論是：發展中國家對 外直接投資的產業分布和地理分布是隨著時間的推移而逐漸變化的， 並且是可以預測的。坎特維爾等人還分析了發展中國家跨國公司對外 直接投資的地理特徵和產業特徵。在地理分布方面，發展中國家跨國 公司的對外直接投資遵循下面的發展順序：首先是在周邊國家進行直 接投資，充分利用種族聯系；隨著海外投資經驗的積累，種族因素的 重要性下降，逐步從周邊國家向其他發展中國家擴展直接投資；最後，在經驗積累基礎上，為獲取更先進復雜的製造業技術，開始向發 達國家投資 對外投資--經濟全球化之必然趨勢 1),對外投資相關理論 2),對外投資的重大意義 3),企業對外投資的動因 4),對外開放以來我國對外投資概況 5),對外投資取得的成績 6), 對外投資的特點 7),對外投資過程中存在的問題及產生的原因 8),對外投資的條件與潛力 9),入世給中國企業對外投資帶來的機遇和挑戰 10),世界成功的跨國公司給中國的啟示 11),實證分析:摩托羅拉和德國大眾 12),中國對外投資企業得到的啟示 13),中國企業對外直接投資的戰略選擇 14),對外投資戰略選擇 15), 對外直接投資方式和資金來源 16),政府的作用及企業的措施

⑷ 對外投資的指標分析怎麼做

您好 投資學概論中有些初步的分析 希望上述回答對您有所幫助 祝您好運！

⑸ 高一政治。人民幣升值為什麼有利於對外投資，啥叫對外投資求大神解析

人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響，最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品，出口受阻必然會加大就業壓力。外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一，外資增長放緩，會使國內就業形勢更為嚴峻。

對外投資亦稱海外投資。主權國家為獲取外匯收入或擠入國外市場向其他國家或地區進行的投資。對外投資與資本輸出是有區別的兩個概念。前者一般是指發展中國家在建設資金不充裕的情況下，為了本國經濟發展的長遠利益而對國外進行的投資活動。

這是在戰後才出現的一種世界經濟現象。後者則是資本主義國家，為其過剩資本尋求最有利的投資場所，以獲取高額利潤和經濟擴張的重要手段。

(5)對外投資分析擴展閱讀：

人民幣匯率早已成為決定出口型企業利潤高低的重要因素。如果人民幣升值速度加快，出口企業將面臨壓力。匯改以來，人民幣7年累積升幅已超過32%，很多出口型企業也早已習慣了採用各種方式來規避匯率風險。

任何一家出口型企業都密切關注著匯率的變動，一有風吹草動迅速採取應變措施。由於人民幣升值速度過快，導致即期結匯的價格比遠期結匯價格還要低。

⑹ 一個跨國公司對外投資要從那些方面分析

假設投資A國。

一、A國政策分析
二、稅收分析
三、消費市場分析
四、交通環境分析
五、人力資源分析
六、投資模式項目分析

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