新價值投資

A. 未來十年最具投資價值的行業都有哪些

我感覺餐飲行業還是挺具有投資價值的。因為每個人的生活都離不開吃，現在都講究吃的健康，吃的放心，只要你能做出健康有營養的美食，大家都還是非常樂意吃的。

B. 價值投資和長期持有有何區別

巴菲特價值投資的一個基本規則就是尋找價值低估股票並長期持有。但是國內有很多人把價值投資簡單等同於長期投資，這是非常錯誤的。大家常說的長期投資，實際上沒有錯，但這個是存在前提的，一個是你所選擇的價值是被低估的，在這樣的情況下，有正常回歸的趨勢。
價值投資總是圍繞價格上下波動，股票也一樣。股票的價格來自於對行業和上市公司未來收益的預期，這個預期會有誤差，如果現在市盈率估錯了，但有回歸的趨勢，那就可以長期持有。我們通過長期持有，就可以把低估這塊兒利潤拿到，拿到合理區域，這是長期投資的基本出發點。如果投資者買了被極端高估的品種，或者在極端高位買入的話，在長期持有的過程中，持有的時間越長，虧損的越多。這就涉及是高估還是被低估的問題。
長期投資還有第二個前提，投資標的是否具有可持續增長的能力。上世紀七十年代之後，隨著資訊的獲取日趨便捷，對上市公司的研究覆蓋越來越廣，價值低估的股票越來越難以尋覓，巴菲特更多的是接受了合作夥伴芒格的思路——尋找價格可以接受的成長股。如果具備這樣的能力，即使買在高估一點的位置上，通過持續增長的能力，會把這塊兒虧損補上去，這也是我們在投資過程中要關注的一點。
對於風險承受能力比較強的投資者，價值投資最核心的是配置，股票買多少，買多少。但需要注意的是，在單一國別市場里，無論長期持有股票還是債券，系統風險是無法避免的，因此可以試著拿10%左右的資金來做QDII。長期來看，資源型企業、新能源、新技術行業將得到長足發展，巴菲特大量買入比亞迪就是例證。對於投資區域，我們精選是選擇投向亞太新興市場。未來3-5年內，亞太經濟將因人口紅利、政策刺激、內需擴大等因素成為世界經濟的「火車頭」。

C. 廣東新價值投資有限公司怎麼樣

簡介：廣東新價值投資有限公司成立於2007年8月，注冊資本1280萬元，注冊地：廣州市內珠江新城華夏路8號合容景國際金融廣場16層。
法定代表人：羅偉廣
成立時間：2007-08-14
注冊資本：1280萬人民幣
工商注冊號：440000000007595
企業類型：有限責任公司(自然人投資或控股)
公司地址：廣東省廣州市天河區珠江西路5號廣州國際金融中心主塔寫字樓3806房

D. 為什麼有人堅持價值投資卻依然會虧錢

在很多眼裡價值投資很難虧損，比如我們買四大行，格力電器，貴州茅台等，之前不管哪個位置購買也很難出現虧損的情況，但是在現實生活中仍舊存在很多價值投資者出現的虧錢的情況，下面我們就來重點分析下這類價值投資者虧損的情況。價值投資者主要注重投資中兩個部分

第一，該類個股市值較大，行業地位，每年營收穩步增長，類似我們個股中的一些藍籌和白馬的個股。

第二，該類個股目前發展穩定，但公司的行業地位一般，後期的發展空間較大，或者說這類個股後期的成長性較好，典型例子就是我們一些科技類中藍籌，或者我們術語中的「創藍」性質的類個股。價值投資思路錯誤目前市場上存在很多一部分投資者，他們所謂的價值投資者就是長期持股，自認為該股後期發展較好，或者死抗一些個股，甚至持股業績出現較大幅度的回落，個股大趨勢已經發生明顯的改變

總認為該股的符合價值的投資的范圍，這類投資者原本在定義價值投資存在的很大的變化。給大家列舉一個案例，傳統的行業的中二線藍籌中的鋼鐵，煤炭行等這類行業，大部分公司業績較為穩定，甚至很多企業屬於當地的知名企業，通過公司的財務報表來發現和估值指標來分析

這類個股凈資產較高，PE和PB等較低。但價值投資中通過以上分析，我們知道注重的是該公司的行業後後期和成長性 ，但這類個股並不符合這兩點要求，公司行業地位逐步消息，業績並未出現明顯逐步遞增的現象，並且處於傳統型行業後期成長性較差，具體參考下圖案例：

總結：價值投資誰也無法保證一定能夠賺錢，個股不確定因素較大，很多根本沒有好好理解價值投資的原來，持股標的，持股周期，持股思路等都會造成價值投資出現虧損的情況，但價值投資的原理大家一定要懂。感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家在評論區討論大家在價值投資時候虧損的原因。

E. 價值投資是怎麼操作的

價值投資的第一步，是要搞清楚股票的內在價值有多少，即給股票估值，這是最難也是最重要的一步，一旦能夠摸清股票的內在價值，那麼接下來只要按部就班的操作即可。最初級的估值方法是看股票的市盈率（PE），例如二十倍以下的市盈率是合理的，超過三十倍的市盈率就是泡沫等等，高級一點的估值方法是看市盈率的增長率（PEG），例如雖然現在某股票的市盈率已經是30倍了，但其每年業績同樣也能增長30%，那麼也可以認為是合理的。

於是我們可以簡單的總結成，如果甲股票每年業績可以增長30%，那麼其內在價值是30倍市盈率；如果乙股票每年業績只能增長10%，那麼其內在價值是10倍市盈率。鑒於能夠維持30%的增長率是很難得的，因此甲股票的投資價值高於乙股票，即使乙股票的市盈率更低。

看到這里的讀者可能會發現，給股票估值最重要的就是要搞清楚該公司業績的增長情況，因此也就明白為什麼巴菲特之類的投資人都非常喜歡簡單的容易理解的公司，因為只有簡單的公司你才能夠給它算出未來的賬，復雜的公司即使連它的老闆都搞不清未來能賺多少錢，你怎麼可能算出它未來的賬？給不同公司估算業績的方式是很不同的，我們需要單獨分析，在此假設我們已經找到了某家公司，確定其業績增長率可以達到20%，因此其股票的合理價格是20倍市盈率，然後我們就可以畫出這家公司的內在價值曲線。

假設第一年其業績是每股收益一元，按照20倍市盈率，那麼內在價值（合理股價）在20元；第二年業績增加了20%，達到每股收益一元兩毛，按照20倍市盈率，那麼合理股價在24元，以此類推，以下是列表。

某公司按照年份的每股收益

年份

每股收益（元）

內在價值（元）

Y1

1

20

Y2

1.2

24

Y3

1.44

28.8

Y4

1.73

34.6

Y5

2.07

41.4

Y6

2.49

49.8

Y7

2.99

59.8

Y8

3.58

71.6

Y9

4.3

86

Y10

5.16

103.2



如果每個人都按照這個方法來炒股（藍色線），那麼股價就不會有大幅波動了，然而真實情況是，多數人都從來不去給股票估價，只是純粹的追漲殺跌，這使得股票在真實情況下會上下巨幅波動，巴菲特說你應該用4毛錢去買價值1塊錢的東西，當市場處於恐慌狀態下，股票常常會有巨大的折價銷售。越是無效的市場，對於價值投資者來說，就越是有利。如果人人都是理性的，你就不可能有超額收益。因此我們需要對上面這張圖添加一些小改動。



我們會發現，當市場處於恐慌狀態下，股票的市價只是其合理股價的40%，在這種情況下才是價值投資者買入的良機，雖然不常會發生，但一定會發生。即使是這張圖也是不完備的，因為市場除了會恐慌，還會貪婪，當市場處於貪婪狀態下，股票市價很可能是其內在價值的一倍，甚至更多，所以我們還要在圖中添加一些內容。



現在這張圖就比較完備了，中間的藍色線是股票的內在價值，這是公司的基本屬性，不會因為市場的情緒而改變。但股價很少會處在藍色線附近，股價的波動幅度通常非常劇烈，最低時候可以跌破紅色恐慌線，最高時候可以沖破綠色貪婪線，但股價在95%的時間內都處在紅色和綠色線之間，真正的極端情況很少見，但一定會出現。

真正的投資人賺的其實是兩筆錢，首先該公司內在價值從20元升到了103元，十年內升值五倍；其次，如果在8元恐慌價格買入，等到200元貪婪價格賣出，又賺了五倍，其總收益在二十五倍。也就是說，真正的投資人當然也要賺投機的錢，這樣收益才能最大化。

市場上多數人進行著完全相反的操作，他們在股價跌破紅色線後，堅決看空，繼續拋出；而在股價突破綠色線之後，堅決看多，繼續買入，這就是典型的高買低賣。為什麼會這樣操作？在綠線附近買入的人可能會說：股票已經漲了這么多時間了，接下來肯定也是漲的，如果我現在不買，那我就再也買不到了，所以最好現在立刻就買；在紅線附近賣出的人可能會說：股票已經跌了這么多時間了，接下來肯定也是跌的，如果我現在不賣，那我就再也賣不掉了，所以最好現在立刻就賣。正因為有大量的這類人存在，所以真正的投資人才能夠賺到高額的收益。實際上，當股價在藍色線之上的時候，你就不應該再買入了；而當股價在藍色線之下的時候，你也不應該再賣出了。

如果真打算按照這個方式操作，還有很多問題需要解決，首先你要能夠忍受，當自己賣出之後，股票繼續上漲的情況；其次你還要能夠忍受，當自己買入之後，股票繼續下跌的情況。正如我們前面所說，雖然股價在95%的時間里會在紅色和綠色線之間波動，但還有情況股價會超過這個范圍，有時候還會超過很多，如果能夠忍受短期不賺錢這個事實，那麼長期才有可能賺到錢。

我們就拿買入就跌為例，在第一年你發現某股票內在價值是20元，此時卻以8元的價格在賣，於是你立刻買入，但股價卻繼續跌到了7元，此時你的賬面損失為12.5%，接著股票又跌到了6元，此時你的賬面損失為25%，我們的問題是，這25%的損失是真的損失嗎？如果你此時止損賣出了，那麼就真的是損失了25%，但如果你發現該股票的內在價值確實是20元，而且其業績確實也在提升，那麼你總有機會在20元以上的價格出手，由於通常來說從6元升到20元是一個長期的過程，因此價值投資往往被視作長期投資。但如果這個股票你是以40元的價格買入的，那麼等到你解套真要花很長很長時間了。

這家股票所代表的公司一定要能夠持續增長，其內在價值也不斷提升的，這樣你最終才能夠賺到大錢，市場上這類公司是極少數，因此對於這類極少數公司，你能夠擁有它的股票那就不錯了，千萬不要想著高拋低吸賺點小差價，長期來看這類公司會提供非常豐厚的回報。對於這種好公司，你如果在相對低價位買入，那麼任何浮動的虧損都算不上是真正的虧損，因為公司本身在高速成長中，等到市場恐慌情緒消退之後，股價很快就會恢復到其內在價值之上。

由此可見，要採用價值投資的方式賺錢，最最關鍵的就是把握公司的內在價值，一旦能算出內在價值為多少，那麼接下來的事情就很簡單了，可以簡化成「紅線買，綠線賣」，其中股價的上下波動根本無需去預測它，事實上股價的波動也是預測不了的。

F. 股票價值投資需要參考什麼指標

股票價值投資需要參考市盈率、毛利率、資產收益率等指標
（一）對有價值投資股票的定義

有價值投資的股票就是指公司基本面良好，盈利能力穩定，產業發展處於上升周期，投資這樣的股票在1-3年或者一個經濟周期內能夠取得較好的投資收益。我們可以從以下幾個指標來研判上市公司的投資價值。
①低價低位。價值投資一定要選擇那些低價低位的股票，如果股價已經經過長期、較大漲幅，到了歷史高位，即使他盈利能力再強，這時候的風險已經遠遠大於投資價值。例如貴州茅台在經歷了2013年下半年的一波調整後一路上漲，持續上漲了4年，漲幅達1055%，股價最高點到了792.5元，此時介入風險就遠遠大於收益。
②低市盈率。市盈率是公司盈利能力的直接反應，市盈率越低公司的投資價值就越高。但在使用市盈率時我們最好選擇滾動市盈率（TTM），滾動市盈率能夠反應公司最新的經營狀況。
③高毛利率。這個財務指標經常會被大家忽視，其實毛利率是分析公司盈利能力的一個核心指標，毛利率是公司利潤的來源，毛利率高的公司市場競爭力就強。
④資產收益率高。該財務指標反映了公司的成長性，但要注意，凈資產收益率也不能太高，因為太高的凈資產收益率是不可持續的，通常保持在4%-10%為宜。
（二）選股步驟

第一步：利用系統自動選股。我們在選股器中輸入以下條件：1.滾動市盈率小於20；2.現價小於10元；3.毛利率大於25%；4.凈資產收益率大於4%；5.上市時間大於3年（去除次新股）6.除去ST類的股票。

第二步：人工篩選。要人工排除兩類股票：一類是股價雖然小於10元，但卻在高位的股票；一類是每股收益扣除非經常性損益有後是虧損的。
第三步：排除有負面消息的股票。散戶收集基本面信息是有難度的，我們可以藉助智能投顧系統輔助進行。
（三）注意事項

①我們不是機構投資者，沒有專門的投研團隊到上市公司實地調研，我們只能依據上市公司已公布的資料分析；
②有投資價值的股票不等於立即就能買入，還要等待技術圖形走好，等待底部形態確認；
③有投資價值不等於股價一定會上漲，股價上漲還涉及到技術面走勢、市場資金關注、題材概念等問題，如果一直不被市場認可，沒有資金願意進場，盤面走勢依然會不溫不火。

G. 誰能介紹一下新價值這家公司

" 廣東新價值投資有限公司成立於2007年，注冊資本1280萬元，為深圳市金融顧問協會理事單位。公司管理層大多來自券商，
有10年以上證券從業經驗。公司核心團隊6人，有長期的券商資產管理經驗，另有7名行業研究員。旗下目前有18隻私募基金。

核心人物
李濤
李濤先生，董事長，大學本科，證券從業經歷18年。
1992年進入期貨及證券行業，相繼在大型券商從事市場研發、公司股票自營及投資分析等工作，有極為豐富的大型資金市場運作經驗。
崇尚理性投資，注重價值發現，在大盤分析及個股挖掘方面見解獨特，尤其擅長挖掘被市場長期價值低估的股票。
2007年8月起任廣東新價值投資有限公司董事長，長期擔任新價值投資決策委員會成員，參與公司投研決策。

黃雲軒
董事兼基金經理，經濟學碩士，證券從業經歷11年。
曾任職於國有投資公司，主要從事二級市場項目投資、資產重組；2006年～2007年，在大型券商任區域研究部總監。長期擔任國內證券
報刊的欄目嘉賓；2007年起任新價值投資管理公司研究總監；現兼任 「粵財信託·新價值證券投資集合資金信託計劃」三期基金經理。
張玉玲

總經理，大學本科，經濟師，證券從業經歷16年。1987年—1993年任職英資銀行深圳分行部門經理。1993年進入證券行業，
在大型證券公司任營業部總經理十餘年。2007年10月起任廣東新價值投資有限公司總經理。

羅偉廣
投資總監，經濟學碩士，證券從業經歷9年。1995年進入證券投資領域，2000年～2007年在大型券商的自營部和研究部擔任要職，
是該系統內最知名的分析師之一。崇尚價值投資，專注於行業和上市公司基本面研究，擅長大盤中長線方向把握，而長期的實戰操盤經驗
也造就了較好的中短期市場熱點把握能力。

陳延泰:陳延泰先生，董事，經濟學學士，證券從業經歷12年，新價值投資決策委員會成員。 1997年至2006年在某大型集團下屬投資公司
任職，主管證券投資業務。有豐富的大資金管理經驗，從事證券投資十年裡曾經策劃多項大型證券投資項目。 2007年8月起任廣東新價值
投資有限公司風控總監，負責風險控制。長期擔任新價值投資決策委員成員，參與公司投研決策。

邱偉:廣東新價值投資有限公司研究總監，清華大學雙學士、中科院碩士，證券從業經驗8年。曾任職於聯合證券、博時基金研究部門，長期
擔任國信證券經濟研究所股票研究部研究總監，化工行業首席分析師&中小股票研究小組組長。新財富 2005-2009年「化工行業最佳分析師」
稱號獲得者，是國內行業研究領域經驗最豐富，研究深度以及前瞻性最好的主要研究員之一。有大量參與投行業務：上市公司IPO，再融資，
股改，財務顧問業務經驗。"

H. 價值投資是什麽意思

價值投資是用實業投資的思維選擇股票，研究股票的基本面，賺取公司的成長盈利以及分紅盈利。

I. 價值投資需要學什麼計算公式

價值投資估值方法--相對估值法完整版

股指期貨的推出將推動中國股市由投機市場向投資市場的轉變，在不久的將來，價值投資將會成為主流的投資理念，但是很多人終其一生也沒有深刻的了解和掌握價值投資的方法，我寫這篇文章就是希望在過去投資過程中虧損或者沒有盈利的朋友能轉變自己的投資方式，走到正確且成功的投資之路來。

股神巴菲特已經用自己的偉大成就告示大家，價值投資是正確的投資方式，只要做到嚴格的選股，低價買入，耐心的持有，你也可以成功。

在這里我就不對價值投資理論作過多的說明了，只講解一下估值方法之一的相對估值法

之所以要以低於公司價值的價格買入是因為保持一定的安全邊際可以使你避免虧損，用巴菲特的話就是用4毛錢買入價值1元的股票，這里要提到的是這個買入價格並不是一個精確到小數點的數值，而是一個價格區間，根據自己希望持有的年限所決定的。

相對估值法的思想就是用債券和股票做比較來進行投資

大家都知道，債券是一種風險很小，可以准確計算出到期日的本金和利息的一種理財方式，它比股票的優越性在於利息的穩定性和未來收益的確定性。

相對估值法的指導方法就是，你買入一家公司的股票，其公司每年的利潤就相當於支付給你的利息，拿這個利息比較債券的最高和最低利息來進行買入和賣出。巴菲特告訴我們是用債券利率來進行比較，我找到了替代債券利率的標的---銀行利率

可能大家對市盈率都不會陌生吧，市盈率的計算公式：股價/每股收益。意思就是說以現在的價格買入一支股票需要多少年才能收回投資。公式倒置就是票息率；每股收益/股價。用這個票息率和銀行利率進行比較來決定買入和賣出。在這又要提出的是：銀行利率是固定的，比如說你存到某家銀行1萬元，按現在每年2.25%利率來計算，你每年可以得到利息225元（稅前）每年都是固定的。而公司的利潤是一直在變動的，增長或下降。這就要加上利潤增長或下降的比率。

還有一個問題，巴菲特慣用的是稅前收益這個指標，為什麼呢？原因在於稅前收益才是公司的利潤，凈利潤是繳納所得稅以後的指標，因為所得稅的不同（一般公司為25%，高科技公司為15%）所以用凈利潤來縱向比較公司是不平等的，這就可以得出一個簡單的公式：

公式：買入-----（稅前每股收益/股價）*（1+同比下降或增長比率)=銀行最高利率

賣出-----（稅前每股收益/股價）*（1+同比下降或增長比率)=銀行最低利率

意思就是說，以現在的價格買入，每年得到的利息比銀行最高利息還高就是合理價格，相反，以過高的價格買入一支股票。每年得到的利息還沒有銀行存款利息高的話，這就說明現在的股價過於高估，泡沫很大。

銀行利率我們都知道，每股收益從公司財報上可以計算出來，同比下降或增長比率也可以計算出來，那麼我們所要做的就是計算以多少價位買入是最合理的。

拿一隻股票來舉例---張裕A（前提是符合嚴格的選股條件）

張裕A

利潤連續10年以上保持增長的部分公司名單，其中就包括貴州茅台；張裕A；特變電工；雲南白葯；格力電器；屬於知名品牌的泛消費類公司更好。這些公司才更值得你去好好的研究分析。《巴菲特教你讀財報》是一本很好的投資書籍，對於你研究上述公司有很好的幫助，是非常值得反復閱讀的一本投資書籍。

作為中小投資者來說，A股市場2000多支股票沒有必要全部了解，2000多支股票，別說中小投資者了，就是大的機構也不可能都完全了解其公司的情況。而且作為中小投資者你也沒有必要分散投資，投資越分散收益越平均化。

引用小小辛巴的一句話：我算不上真正的價值投資者，只能說是一位長期投資者，兩者之間的共同之處可能是保持一定的安全邊際長期持股。

長期持股是非常枯燥乏味的，要做到經得起誘惑，耐得住寂寞。又有幾個能做到呢？自問能做到嗎？內心猶豫而不敢確定。

明天是農歷8月初8，是我暖房的日子（喬遷），心裡曾想過把買房的錢投資到上述這些公司里，但是壓力太大（個人胡言亂語，莫要受此影響）還是一點一點積累吧，西格爾的投資方法就是很好的投資方式。

2011年9月4日晚21點35分

其實這個估值方法和市盈率估值有異曲同工之處，關鍵在於此方法加了個增長率。這個增長率可以是已知的同比增長率，也可以是已知的復合增長率，最好的當屬未來的增長率了，不過能估算出未來增長率不是那麼簡單的。
在經過無數次計算後發現，同樣是價值非常高的公司其低估程度卻不同。拿貴州茅台與格力電器來說，同樣是利潤連續多年增長，同樣是具有高競爭力的公司，但是格力電器的估值卻比貴州茅台要低很多。比方說同樣計算出來的結果為10元，貴州茅台很少出現5塊錢的價格（低估50%）而格力電器卻經常以5塊出現。比如2005年熊市時期，貴州茅台低估50%；格力電器卻低估75%。
後來發現影響其結果的因素無外乎2點：
1-負債：貴州茅台負債很少，長期負債幾乎沒有。而格力電器的負債比利潤還高，而且每年不斷增長。
2-固定資產：貴州茅台的固定資產很少，而格力電器的固定資產相當多，當然他們不是同一行業的，所以說不同行業內比較應把負債和固定資產考慮在內，年利潤>負債合計的公司其市盈率要高於年利潤<負債的公司。
最後說明下：市盈率在同行業內比較更有效，此方法亦是如此。