華榮公司准備投資一個新的項目

① 某公司准備投資開發新產品，現有三個方案可供選擇。根據市場預測，三種不同市場狀況的預計年報酬率如下...

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某公司准備投資開發新產品，現有三個方案可供選擇。根據市場預測，三種不同市場狀況的預計年報酬率如下表：

若投資於期望值大,風險相對較小的公司,作出你的合理選擇.

解 :

（1）三個方案的期望值 ：
A方案＝30％×0.30＋15%×0.50＋0×0.20%＝16.5％

B方案＝40%×0.30＋15%×0.50＋（－15%）×0.20＝16.5％

C方案＝50%×0.30＋15％×0.50＋（－30%）×0.20＝16.5％

（2）三個方案的標准離差率（標准差/期望值）

A方案＝10.5％/16.5％＝63.64％
B方案＝19.11％/16.5％＝115.82％

C方案＝27.75％/16.5％＝168.18％

經過計算可知三個方案的期望值相等，但標准差和標准離差率不等，因此，A方案由於標准差和標准離差率最小而風險最小，為最優方案；C方案由於標准差和標准離差率最大而風險最大，為最差方案；B方案由於標准差和標准離差率居中而風險居中，為一般方案。

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② 某公司本年度可供分配的利潤為300萬元,明年打算上一個新項目,需投資400萬元,該項

1、 本次增發普通股的資金成本=2*（1+5%）/（20*（1-6%））+5%=16.05%
2、 該優先股成本=11%/（1-3%）=11.34%
3、該公司留存收益成本=12%*（1+5%）+5%=17.6%

③ 華榮公司准備投資一個新的項目以擴充生產能力，預計該項目可以持續5年，固定資產投資750萬元。固定資

因每年不相等
按25%折現率
NPV=95.05
按30%折現率
NPV=-12.26
插值法 內含報酬率=29.45%

④ 財務管理固定資產投資決策

可以用其它公式，比如「凈利潤+折舊」，但是就這道題來說，從已知的條件來說公式「（營業收入-付現成本）（1-T）+折舊*T」計算更簡便。

⑤ 1，三個企業准備投資組建一新的有限責任公司。經協商，他們共同制定了公司章程。其中，章程中有如下條款：

答案分析
條款中符合規定的是：
（1）第1條公司由三方組建。公司法規定，有限責任公司股東數為2個以上50個以下。
（2）第5條公司設立董事會，董事長負責董事會的工作。根據公司法的規定，有限責任公司一般須設董事會，只是在股東人數少、規模小的情況下，可不設董事會，只設一名執行董事。但這僅是例外，並不排除在股東人數少、規模小設董事會的情況。
其餘的條款均不符合法律規定：
（1）根據公司法的規定，組建以生產經營為主的有限公司的注冊資本，最低限額為50萬元人民幣，而第2條約定30萬元人民幣則不符合規定；
（2）第3條約定以專利權及專有技術等折價出資的金額超過了公司法規定的有限公司注冊資本的20%，不符合規定；
（3）根據公司法規定，有限公司是依出資人比例享有利潤分配和承擔風險的，因此，第4條約定的利潤分配方案不符合規定；
（4）根據公司法規定，有限公司的法定代表人是董事長或執行董事，而不是經理。因此，第6條約定經理作為法定代表人不符合規定；
（5）根據公司法的規定，在公司存續期間，出資不得抽回出資，如確須抽回投資，須按轉讓投資的方式進行。因此，第7條的約定是不符合規定的。

⑥ 2、投資決策 已知東坡公司准備投資一個新項目以擴充生產能力，預計該項目的持續時間為5年，固定資產投

（1）NCF=（2000000-1000000-900000）×（1-25%）+900000=975000
（2）NPV=-4500000+975000×(P/A,10%,5）=803970
（3）IRR=975000×(P/A,IRR,5）-4500000=0 IRR≈2.73%

⑦ 某公司准備建設一個新項目，經測算有關資料如下：

第一年現金流出50萬
第二年現金流出50萬
第三年固定資產開始使用提折舊=（100-10）/5=18萬可提所得稅=180000*33%=59400元
（收入-成本）*（1-33%）=（250000-150000）*0.67=67000
現金流=59400+67000=126400元
第四年固定資產折舊可抵稅=180000*33%=59400元
（收入-成本）*（1-33%）=（900000-500000）*0.67=268000元
現金流=268000+59400=327400元
同第五、六年現金流同第四年
第七年在第四年的基礎上327400元
加上：固定資產殘值交所得稅後及墊支現金=100000*（1-33%）+200000=267000
現金流=327400+267000=594400元

⑧ 華榮公司准備投資一個新的項目以擴充生產能力，預計該項目可以持續5年，固定資產初始投資額為什麼加負號

加負號代表現金的流出

⑨ 天一公司准備投資開發一個新產品，現有A、B兩個方案可提供選擇，經預測，A、B兩個方案的預期收益率及概率

(1) A方案預期收益率的期望值= 15.5%

B方案預期收益率的期望值=16.5%

(2) A方案預期收益率的標准離差=0.1214;

B方案預期收益率的標准離差=0.1911。

(3) A方案標准離差率=0.1214/15.5%=78. 32%

B方案標准離差率=0.1911/16. 5%=115.82%

(4)風險價值系數= (26%-8%) /0. 9=0.2

A方案的風險收益率=0.2*78.32%=15. 66%

B方案的風險收益率=0.2*115.82%=23.16%

A方案的預期收益率=8%+0.2*78. 32%-23.66%

B方案的預期收益率-8%+0.2*115. 82%-31.16%

(9)華榮公司准備投資一個新的項目擴展閱讀：

預期收益率計算模型

我們主要以資本資產定價模型為基礎，結合套利定價模型來計算。首先一個概念是β值。它表明一項投資的風險程度：資產i的β值=資產i與市場投資組合的協方差/市場投資組合的方差

市場投資組合與其自身的協方差就是市場投資組合的方差，因此市場投資組合的β值永遠等於1，風險大於平均資產的投資β值大於1，反之小於1，無風險投資β值等於0。

需要說明的是，在投資組合中，可能會有個別資產的收益率小於0，這說明，這項資產的投資回報率會小於無風險利率。一般來講，要避免這樣的投資項目，除非你已經很好到做到分散化。