固定匯率為什麼外匯儲備

A. 外匯儲備來維持固定匯率的利弊

這個問題要分很多層次說
1 1利： 在資本流出的時候，把手中的人民幣或者人民幣存款，兌換成美元或者美元存款，造成大量資本流出的時候有足夠的美元兌換就不會造成外匯恐慌導致人民幣貶值。
2 決定匯率： 國 際收支狀況。國際收支是直接影響匯率變動的因素。它的影響機制是：國際收支的差額如順差或者逆差的狀況會即刻反映在一國的外匯市場上，而這種外匯的供求關系又會影響到外匯市場上的匯率形成。舉例來說，如果國際收支順差就意味著外匯的供給暫時大於外匯的需求，即外匯的供大於求，那麼外匯匯率就應下跌（貶值），而與其相對的本幣匯率就應上升（升值）；而當發生國際收支逆差時，就必然對本幣匯率有下跌壓力，對外幣匯率有上漲的需要。國家干預：
以國際收支順差為例，如果這時該國的中央銀行不希望看到本幣升值的情況出現，那麼，它就在外匯市場出現超額外匯供給的時候，將超額的外匯買進，同時拋出本國貨幣，從而平衡了當時過剩的外匯和缺乏本幣的局面，使外匯供求基本平衡，匯率也就保持穩定。而這種穩定帶來的變化是中央銀行外匯儲備的增加和基礎貨幣的投放。

3 弊 ：在外匯統一管制，即在央行強購持匯的，央行必須買入大量的貨幣，這樣就會增發貨幣，造成貨幣供應上升，可能會造成流動性過剩。

4 敝：央行固定匯率容易貨幣容易受攻擊在熱錢流入的時候，為維持既定的人民幣與美元匯價目標，中央銀行都必須通過發行本幣來吸收「過剩的」外匯市場資金；這就形成國內貨幣供給持續性擴大並進而導致未來通貨膨脹的局面或可能性。 在面對國內通貨膨脹出現爬升傾向時，對匯率目標的顧慮又可能使中央銀行的利率政策操作受到明顯束縛，即難以充分地根據國內經濟形勢需要顯著提高利率水平。這主要是因為，如果國際市場上的利率水平出現低落的同時，提高國內利率水平很可能會吸引更多的國際資金流入，從而引起人民幣匯率進一步上升的壓力。

5 中國在以前是單一盯緊美元戰略，美元在國際貨幣市場上升值時，人民幣的國際價值隨之升高；當美元在國際貨幣市場貶值時，人民幣的國際價值隨之下降。為了降低貨幣風險中國已經更多盯緊日元 歐元等發達國家貨幣。這次美國重災區把中國也綁架了。

76改革： 2005年7月21日，中國人民銀行宣布我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。

每個國家貨幣都有他的優勢，也有劣勢，關鍵是怎麼採取靈活應對的宏觀調控手段。中國現有2萬億美元的外匯儲備，防止沖擊的穩點性還是蠻強的，但是太多外匯儲備流動性不強也是在浪費資源。現在已經走出了固定利率的時代，採取靈活的利率調節，促進經濟發展，計劃時代已經過去了，靠人為的干預經濟是沒用的了，國家與國家貿易經濟往來越來越密切，固定匯率時代已經過去。

B. 固定匯率制下，利用外匯儲備干預外匯市場的後果

首先要了解什麼是固定匯率
固定匯率是圍繞一個相對固定的平價的上下限范圍波動。除非央行干預。
那你的情況就是屬於央行干預。
固定匯率會使匯價十分穩定。突然使用外匯儲備干預會照成貨幣突然性的增值。在固定的匯率機制下。這種情況會有爆炸式的回應。增值後會有大量外國熱錢瞬間湧入，使得本國貨幣繼續無節制增值。然後在熱錢感覺增值空間渺小時候又大量撤退。這樣倒霉的只有本國國民，錢都讓外幣賺走了。留下只有通脹過頭的市場而已
其實這個題目本身就有問題，外匯市場的利潤就是買賣貨幣賺取差價依靠貨幣間匯率的快速變動套取利潤。若是固定匯率，基本無法形成外匯市場。固定匯率下。外匯市場只是單純的政府調節貨幣工具而已。

C. 為什麼固定匯率之下該國要有相對較多的外匯儲備

因為一般選用固定匯率的國家都是發展中國家，金融市場不是很穩定，容易遭受國外風險投資者的沖擊。例如97東南亞金融危機就是這樣。所以從那是以後，發展中國家都開始增加自己的外匯儲備，中國也是這樣。

D. 在固定匯率的情況下，為什麼中央銀行買入外幣，拋售本幣，會引起貨幣擴張

因為市場中的外幣增加了。央行正是要保持匯率穩定，所以要拋本幣購買外幣，使兩種貨幣回到原來的的比例

E. 固定匯率與外匯儲備的關系

固定匯率的優點主要是穩定，因為在國際貿易中匯率的不確定是很大的風險，如果你賣出商品是人民幣兌美元830,但實際收到貨款時已經漲到了790，那就是說你賣出100美元的商品要少了40元的收入。匯率固定的話就不會出現這樣的問題。所以固定匯率比較受發展中國家的青睞。
固定匯率的弊端:不能靈活反映外匯供求關系，使匯率的市場性喪失或削弱；匯率市場性的喪失或削弱又使其不能反過來調節外匯的供求關系，自動調節功能大大降低，因而只能由政府調節。但政府確定匯率的弊端十分明顯：一是受到主觀影響，如果政府調控能力不強還會出現重大失誤；二是受到客觀因素的牽制，匯率的確定和變動涉及到各方面利益，政府不得不充分考慮；三是受不同政策目標的牽制，匯率目標可能和其他目標相沖突，若匯率水平脫節到相當嚴重的程度就可能引發金融危機。另一方面，「蒙代爾三角」理論認為，資本自由流動、固定匯率和貨幣政策三者不可能兼顧，只能犧牲其中之一而保證實現另外二者。因為假如在固定匯率制度和資本自由流動下採取緊縮的貨幣政策，利率會上升，在匯率不變的情況下，利率的上升帶來對本國投資收益的增加，大量的外國資本會流入，造成本幣升值的壓力，為維持匯率的固定水平，政府要賣出本幣買入外幣進行干預，這樣緊縮的貨幣又被擴張了，貨幣政策無效。因此，在資本自由流動的前提下，堅持固定匯率就要放棄貨幣政策的自主性、獨立性和有效性。

F. 為什麼固定匯率制度下，國民收入變化可以調節國際收支呢

在固定匯率制下，貨幣當局會在固定的匯率水平通過調整外匯儲備來消除外匯市場供求缺口，相應通過貨幣供應量變動調節經濟不平衡。
在本國產品國際競爭力下降時，固定匯率制下，通過貨幣供應量的變動進而本國價格水平的變動來調節，價格水平變動也會造成國民收入變動。（比如本國產品國際競爭力下降是由於生產出口產品的部門的勞動生產率提高緩慢導致的成本過高所致，固定匯率制下，相關產業部門被迫主動採取措施降低成本、提高技術水平。）
而浮動匯率制則是完全通過匯率變動來調節。（在上述情況下，浮動匯率制下的本幣貶值，在短期可增加出口，但長期不利於本國產品競爭力。）

G. 如果直接對央行發行國債為財政融資，為什麼為了固定匯率而使外匯儲備減少。

直接向央行發行國債，等於從央行直接提錢，所以是增發貨幣的做法，從而貨幣需求下降，貨幣有貶值的壓力，為了維持匯率，央行必須拋出外匯回購本幣。因此外匯儲備會減少。如果學過宏觀經濟學理解起來會容易很多。不知道說清楚沒有，不明白再追問吧。

H. 中國外匯儲備為什麼這么高

也就是說。主要是靠外貿為主。由此賣出了產品必然會換來外匯！其二：我國實行的是和美元掛鉤固定匯率體系。也就是說，人民幣不可以私下兌換，由此出口企業賺的的外匯必然要到官方機構去換成人民幣來組織再生產！再加上近幾年金融危機的影響，美國為了轉嫁自己的危機給別國。狂印美鈔，而我國為了確保出口企業的利潤不得已而只能人為的實行人民幣和美元的掛鉤。即。美元印鈔，為了維持人民幣兌美元匯率，我們也只能印鈔以換取人民幣兌美元的的低匯率以增強出口企業競爭力，但是這是一把雙刃劍，雖然會增加出口。但是代價就是人民幣的低匯率政策造成了很強的升值壓力。即外投機熱錢在低匯率時候通過各種渠道進入我國。在國內資本市場興風作浪。以待人民幣達到升值預期以後在大量出逃。總之一句話！目前的超高外匯儲備有我們自己的因素。也有外部客觀壞境的因素存在！利用得好是福，利用不好就是災！ 所以美國印鈔票，由於中國持有很多外匯儲備，為了保證這種匯率穩定，中國也只有印鈔票，所以輸入型通脹就產生了，物品是一定的，你手中的錢就貶值了。這個時候你就要選擇賺錢的辦法，至少你的錢要跑過通脹。

I. 為什麼在實行固定匯率的國家，如果出現較高的通貨膨脹率，就極有可能被投機資本沖擊

固定匯率制是指匯率維持在固定的水平上，當匯率上漲超過上限時，政府會投放本幣從而使本幣供應增加價格下降，相反當匯率下跌，政府幹預的手段就是動用外匯儲備購入本幣，使本幣的需求增加從而價格上漲。我們所說的忽然政府支撐不住了主要是指匯率下降時的情況，因為匯率上漲時，政府是提供本幣，對他們來說，本幣的數量是無限的，根本不用擔心，如果沒了還可以打開印鈔機，但是下跌動用的可是外匯儲備，你應該學過外匯儲備管理吧，一個國家的外匯儲備是有一個適度的規模的，所以如果本幣持續貶值總會出現政府也無能為力，只能放任本幣的下跌，此時對於國內經濟一定是嚴重的通貨膨脹，物價飛漲，都紛紛想把自己手中的現金變成物品，銀行出現擠兌，看看辛巴威的那個通脹，還有索羅斯攻擊泰銖這個案例更能夠說明固定匯率制下忽然政府支撐不住了，改為浮動匯率制，會照成恐慌。實行浮動匯率匯率制的國家一般都具有一定的經濟實力，市場機制健全，不會造成投機資本的攻擊。

在固定匯率制度下，當國外發生通貨膨脹時，通過一價定律及國際收支盈餘所帶來的國內貨幣供給量增加將導致國內物價水平的上升；在浮動匯率制度下，盡管不存在通過一價定律及國際收支盈餘造成國內貨幣供給量增加的壓力，但由於各國政府不再受國際收支的「紀律約束」，政府就有可能利用膨脹政策發展國內經濟，讓匯率去承擔國際收支失衡的後果，這將導致物價水平的上漲，各國物價水平的上漲存在剛性與棘輪效應，結果將導致世界通貨膨脹率的加速。
從理論上來說，影響匯率制度選擇的主要是經濟因素，比如一國經濟的開放程度、其經濟規模、其進出口的商品結構和地區結構、其金融市場的發達程度以及與國際金融市場的密切程度，以及國內通貨膨脹率高低。如果一國經濟開放程度高、經濟規模小、或者進出口集中於某些產品或某幾個國家，一般傾向於採取固定匯率制或釘住匯率制。相反，而採取浮動匯率制度較為合適。

J. 如果中央銀行出現外匯儲備短缺,或者面臨國內高失業率,為什麼中央銀行維持目前的固定匯率是不可行的

這個可以從以下兩個路抄徑思考
第一，可以借用AD-AS模型來說，高失業率的出現，說明AS與AD的交點處於非充分就業率下的產出，也就是說產出不夠，總需求不夠。站在央行的角度來思考，要刺激需求就需要增加貨幣供應量。增加貨幣供應量就會導致貨幣存在貶值壓力，根據利率評價理論，匯率就會變化。
第二，央行敢於外匯市場的重要資源就是外匯的儲備量，當本國貨幣存在升值過快或者貶值過快的話，央行就會動用外匯儲備穩定匯率，所以，外匯儲備的量越大對於匯率的穩定就有效，而儲備越少，央行對匯率的干預有效度就會越低。