發展新三板市場

㈠ 新三板是什麼市場

新三板是交易原始股的平台。
原始股交易比股市都要早，但是一直缺乏市場監管，版只是規則紊亂權，無法進行大規模推廣，使得更多企業收益。而新三板的退出，則是規范原始股交易，使之擺在陽光下，讓更多人有機會參與其中。
股票是原始股的在進化，可以說新三板就是在製造股票。
買新三板需要到證券公司激活新三板交易許可權，然後才能夠跟買股票一樣進行交易。

㈡ 中國新三板的發展是怎樣的

新三板市場發展的現狀與前景
文章來自譽商官網
中國經濟的發展和進步，中國投資領域中可謂是立了汗馬功勞，因此許多人都把目光投入到了投資領域。隨著投資領域的火熱發展，舊三板也已經退出了歷史的舞台，新三板應運而生。新三板的意義主要是針對公司的，會給該企業，公司帶來很大的好處。目前，新三板不再局限於中關村科技園區非上市股份有限公司，而是全國性的非上市股份有限公司股權交易平台，主要針對的是中小微型企業。
我們國家中小型企業比較多佔企業總數近九成，創造國民總產值60億以上，同時解決了3億人的就業問題。中小企業的發展決定這國家的安全與經濟繁榮的穩定，但是中小型企業規模小，抗風險能力差，普遍的生存能力不行，為了保護中小型企業的發展，解決融資難融資貴的問題，我國成立了「新三板」市場 。
新三板這幾年來的狀況：
從2014年開始，新三板公司掛牌數量大幅增長。在2012年底和2013年底，新三板掛牌公司分別為200和356家，但到了2014年底，掛牌數量迅速增長到1572家。此後，掛牌數量持續增長，特別是在2015年下半年到2016年上半年，月掛牌數量維持在500家附近。到2016年底，新三板掛牌公司數量突破了1萬家，達到了10163家。到2017年4月底，掛牌家數達到11113家。
新三板市場規模也在不斷增長，根據全國股份轉讓系統的統計數據，2016年底總市值達到4.0558萬億元，2017年3月底總市值為4.439萬億元。從二級市場表現來看，新三板成指在2015年初到4月份爆發式上漲，從1019點漲到了2134點，之後就一路下行。目前在1230點附近，有所回暖。新三板的市盈率也是在2015年4月份達到了60.9倍，之後隨著市場下跌一路下行，目前在29倍附近。
新三板未來的前景：
在2017年，新三板的變數比較大。經歷了一年的下跌之後，市場信心待恢復，政策上也顯現出積極。在2017年開始，將慢慢面臨早期機構投資者的退出問題。轉板制度、投資人門檻降低、新增做市商、退市制度、競價制度等也將對新三板未來產生重要影響。
我國的資本市場目前還是一個倒金字塔形狀，主板的股票不管是在數量和市值都在倒金字塔的上方，中小板和創業板在金字塔的中間，新三板現在還是小荷才露尖尖角，在金字塔的尖尖處。而國外的資本市場卻是正金字塔型，美國的納斯達克接受全球的中小企業，不管是數量還是市值都是金字塔厚厚的下方。
歷史表明這才是成熟的資本市場，我國一年半的新三板市場發展到現在就有3000多家，今年還要發展4000多家，今後新三板的股票會出現幾萬家，甚至是幾十萬家都不足為奇。隨著交易機制的打開，今後不管是題材，概念，數量，市盈率等等，比主板的選擇性更高，更好。未來要買就買新三板的股票，他將成為名副其實的投資主戰場。

㈢ 新三板和主板市場分別是什麼意思

新三板市場原指中關村科技園區非上市股份有限公司進入代辦股份系統專進屬行轉讓試點，因不同於原轉讓系統，故被稱為新三板，主板市場也稱為一板市場，指傳統意義上的證券市場，是一個國家或地區證券發行、上市及交易的主要場所。新三板與主板的主要區別在於，第一、為新三板企業提供服務的是全國中小企業股份轉讓系統，為主板企業提供服務的是證券交易所;第二、上市要求不同，相對於主板上市，新三板上市的准入條件較為寬松，主要滿足五個條件：(一)依法設立且存續滿兩年;(二)業務明確，具有持續經營能力;(三)公司治理機制健全，合法規范經營;(四)股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規;(五)主辦券商推薦並持續督導;而主板上市要求更高的財務門檻和盈利能力。簡單理解為，新三板上市只需企業可以「活下去」，但是主板上市不僅需要企業可以「活下去」還需要企業能夠「吃飽」。

㈣ 新三板市場該如何發展

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㈤ 新三板的發展歷程是什麼

2000年，為解決主板市場退市公司與兩個停止交易的法人股市場公司的股份轉讓問題，由中國證券業協會出面,協調部分證券公司設了代辦股份轉讓系統，被稱之為「三板」。
2006年，中關村科技園區非上市股份公司進入代辦轉讓系統進行股份報價轉讓，稱為「新三板」。隨著新三板市場的逐步完善，我國將逐步形成由主板、創業板、場外櫃台交易網路和產權市場在內的多層次資本市場體系。
2012年，經國務院批准，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點（即新三板），首批擴大試點新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區和天津濱海高新區。
2013年底，新三板方案突破試點國家高新區限制，擴容至所有符合新三板條件的企業。
到目前為止已經有七千多家公司在新三板掛牌。

㈥ 新三板前景好嗎

2017年，新三板變數相對較大。經過一年的下滑，市場信心得到恢復，政策也呈現正面。從2017年開始，將逐漸面臨早期機構投資者退出的問題。新三板投資者降低門檻，新的做市商，退市制度，競價制度也將對未來的新三板產生重大影響。
中國的資本市場仍然是倒金字塔形，主板的股票無論數量和市場價值是倒置的金字塔，中小板和創業板在金字塔中間，新三板仍然是小荷才露尖尖角。雖然外資市場是金字塔型，但美國納斯達克接受全球中小企業，無論是數量還是市值都是金字塔下方。
歷史表明，這是一個成熟的資本市場，中國新一年半的三板市場發展現在有11326家，今年也有4000多個發展，新三板的股票會出現數以萬計甚至數十萬也不足為奇。隨著交易機制的開放，無論主題，概念，數量，市盈率等，都比主板的選擇性更高，更好。未來買入新三板股票，他將是在主戰場上的真正投資。

㈦ 新三板的發展歷程是什麼樣的

1、新三板初步形成期
2006年1月，國務院發布了《證券公司代辦股份轉讓系統中關村科技園區非上市股份有限公司股份報價轉讓試點辦法》及相關配套文件，將北京市中關村科技園區內具備規定資質的非上市高科技公司納入代辦股份轉讓系統中實現融資，北京中關村園區非上市股份有限公司「代辦股份轉讓系統」開始進入試點，被稱之為「新三板」。
2、全國公開轉讓市場制度形成期
這一階段全國股轉中心經歷了三個關鍵時點：分別為2012年8月3日、2013年1月16日、2013年12月13日。
2012年8月3日，國務院批復同意設立全國股份轉讓系統，天津濱海、上海張江和武漢東湖入圍首批擴大試點名單。
2013年1月16日，全國股份轉讓系統正式揭牌運營，對原證券公司代辦股份轉讓系統掛牌企業全部承接。意味著非上市公司股份轉讓的小范圍、區域性試點從此將逐步走向面向全國的正式運行，全國性場外市場亦將從試點階段走向規范運轉階段。
2013年12月13日，《國務院關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》（也稱國務院49號文）發布，對市場性質、法律定位及市場建設等六方面作出原則性規定，同時將市場服務范圍擴大至全國。

㈧ 新三板市場目前現狀如何未來發展又將去向何方

我國的新三板市場未來的發展，就是「中國的納斯達克」。交易系統將實施電子化交易並配套做市商制度，同時國家將設立孵化基金支持掛牌企業實施融資和發展。據有關機構預計，5年內新三板掛牌公司將超過3,000家，新三板總市值將超萬億元。

㈨ 新三板中國目前的發展存在哪些問題

新三板市場的長期可持續發展仍面臨著諸多重大的問題。
（一）新三板市場流動性問題
作為一個全國性場內交易市場，新三板市場的流動性一直沒有充裕起來，大部分掛牌企業的股份轉讓甚至為零，很大一部分掛牌企業前10大股東的股份佔比達到100%，只有個別掛牌企業的交易相對活躍。新三板市場最大的問題就是市場的流動性問題，掛牌企業的股份轉讓交易寡淡，使得市場的價格發現以及後續的股份轉讓、融資等功能沒能有效凸顯。
（二）股份轉讓系統做市商制度
考慮到新三板市場掛牌公司絕大部分都是中小微企業，股本較小、交易有限、市場流動性較差，新三板市場在交易制度中引入了做市商制度。在運行一年多的基礎上，做市商制度為新三板市場的流動性維系、價格發現以及股份轉讓交易等提供了制度性支撐，為新三板市場發展提供了重要的保障。但是，做市商制度存在的一些問題亦逐步顯現出來。
一是自有資金。做市商做市服務佔用自有資金，做市服務的供給能力受到自有資金規模的影響。該機制要求做市商以自有資金和掛牌公司與投資者進行交易。為了防範風險和保障收益，做市商要求的折扣率非常大，這對於企業是不利的。同時，該機制直接導致掛牌首日股份轉讓高溢價問題。
二是價差恰當性。新三板做市商制度中，做市商的利益來自於兩個方面：一是資本利得；二是買進報價和賣出報價的差額。由於整個市場的流動性較差，做市商的做市成本較高，做市商恰當的選擇就是降低股份買進的成本並保持較大的價差水平。做市商制度在價差和收益的束縛下，整體就呈現出了流動性不足的格局，而且將會形成一個自我循環的流動性枯竭機制，亦使得價格發現功能難以完善。
三是微觀結構。第一，在新三板市場中，做市轉讓掛牌公司的佔比仍然較低。截至2016年2月20日，新三板可以做市轉讓的股票公司占所有掛牌公司的比重約為24%；第二，由於做市轉讓存在雙向交易，而且在大部分的時間內做市轉讓比協議轉讓的家數要低很多，做市轉讓的主導性在新三板股份轉讓中並未凸顯；第三，掛牌公司比較傾向於協議轉讓。協議轉讓規模較大，交易簡單，而且做市轉讓存在股份佔用的問題；第四，做市報價規則對於做市商制度亦有技術性影響。
最後是市場行情對做市商制度的影響巨大。如果新三板市場一路向好，那做市商最為理性的選擇是持有股份，獲得資本利得，這比做市服務所獲得的收入要更高。以2014年第四季度為例，資本利得是價差收入的130倍；2015年一季度，該比例仍然高達78倍。如新三板市場面臨調整或大幅下跌，那做市商的理性選擇就是消極報價或降低報價頻率。這也使得新三板做市機制的作用沒有充分發揮。
（三）新三板分層制度
新三板分層制度的設計及實施最主要的目標是提高新三板市場的流動性。通過市場分層機制的建設，相當於建立了一種遴選機制，對不同發展階段不同風險特徵的公司進行分類管理，實現制度的差異化安排。政策的設計意圖是明晰且正確的。但是，新三板分層機制對於提高市場流動性、培育創新創業成長型企業、發展多層次資本市場以及解決中小微
企業的融資難問題是不是真能起到主導性作用，這是一個值得探討的問題。
從機制設計上，新三板分層機制是一種自上而下的制度安排。分層機制最為成熟的是納斯達克市場，但是，其分層機制的形成是市場自下而上引致的。納斯達克市場2006年創立全球精選市場層，其中很多企業已經在過去20多年的發展中成了優秀企業，需要採用差異化的安排來適應企業的變化。同時，分層機制的創立也是為了吸引大型創新企業到納斯達克上市，其目的是為了和紐約證券交易所競爭。
從流動性改善看，分層機制對於整個市場的流動性改善有待觀察。如果新三板市場的供求匹配存在巨大錯配、交易定價機制不合理、市場融資及服務實體經濟的功能不凸顯，那麼，處於創新層的掛牌公司慢慢地也會被市場的體制機制問題所影響，其流動性亦會慢慢被消蝕，而處於基礎層的掛牌公司甚至會慢慢滑入無人問津的底部，成為「僵屍」掛牌企業。分層制度實際上並不帶來市場流動性的增加，只是改變了市場流動性的結構。
從交易機制設計上，新三板分層之後是否能夠在創新層引入競價交易體系。如果還是延續做市商制度，那麼需要加快解決做市商制度的諸多問題。如果要引入競價交易體系，那麼就要求創新層掛牌企業有很大的投資需求，這個巨大的投資需求應該來自哪裡？大部分機構投資者不會將資產配置在新三板創新層。創業板在風險暴露時刻的流動性就比較差，新三板創新層的流動性整體很難比創業板更好。大幅降低投資者適當性標准，對於保護中小投資者的權益是有害的，不是合適的政策選擇。為了適應創新層的發展，交易機制的設計仍然是一個重大的難題。
（四）新三板轉板機制
《關於全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》提出，在全國股份轉讓系統掛牌的公司，達到股票上市條件的，可以直接向證券交易所申請上市交易。2015年11月證監會《關於進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》強調，應該「堅持新三板獨立市場地位」，「新三板掛牌不是上市的過渡安排，要建立多層次的資本市場體系，推進向創業板轉板試點，探索與區域股權市場的對接機制」。
轉板的可能性是眾多新三板掛牌企業掛牌的重大動力，特別是在IPO暫停或者IPO排隊現象嚴重的情況下，新三板掛牌再轉板至創業板或中小板是很多掛牌企業的「迂迴」戰略。在轉板的「誘惑」下，新三板成為中小微企業擁抱資本市場的熱土。
由於我國股票發行和上市是分離的，通過證監會審核公開發行之後，還需要獲得交易所的批准再進行上市交易。一般而言，絕大部分公司都是發行和上市同步推進，平時沒感覺到發行與上市的分離。如果掛牌企業是在新三板退市再到創業板發行及上市，那麼這能算轉板嗎？這本質上是企業公開發行及上市的正常申報和審核。在市場的預期中，轉板機制是在新三板掛牌發行之後，在符合一定條件和通過交易所審核之後，能夠直接在深圳證券交易所上市交易。目前監管機構對轉板機制並沒有明確，僅是籠統地說明要進行股轉系統的掛牌企業向創業板轉板試點的研究。
對於轉板模糊性的影響，監管部門和市場似乎並沒有足夠的認識。新三板中資產規模、業務收入和股本較大的企業，實際上有一部分都是基於轉板而去新三板掛牌，希望在新三板掛牌、進入創新層後能夠進入轉板綠色通道，走出一條公開發行上市的快車道。那麼，有一個問題接踵而來，這么多企業是一起都試點進入創業板，還是繼續走IPO程序？如果能夠直接到創業板上市交易，那麼創業板的IPO審核程序就形同虛設，新三板將成為創業板上市的中轉站。這對於創業板和新三板的市場定位、經濟功能和層次區分將帶來更多的不確定性。這種不確定性如果持續，對於市場供求匹配、市場機制發揮和市場功能拓展等都是極其不利的。
（五）新三板投資者適當性
在反思新三板流動性問題中，投資者適當性也一直是個重要議題。即投資者及其資金的供給無法跟上新三板掛牌公司規模擴張的速度，造成了整個市場供給與需求的錯配，從而使得新三板的流動性較差。倘若以2015年底和2016年年初的擴張速度，那麼，在2016年下半年新三板掛牌公司數量將超過1萬家，到時，市場供給和需求的錯配問題將更加凸顯，市場整體的流動性將更差。