經營杠桿與安全邊際

㈠ 安全邊際應該怎麼理解呀，具體到個股從哪幾個方面去看謝謝！

安全邊際這個概念巴非特經常提到，至於到底什麼是安全邊際，他的文章里也沒有很清楚的表述。就他所寫的文字來看，他所說的安全邊際指的是價格低於企業在生存期間所創造的現金流的折現值，說土點就是說一個企業在他的生存期間創造的總財富，如果股價低於這個值就是有安全邊際。不過這個表述太籠統了，很難具備操作價值。因為企業到底能生存多時間沒人知道，企業到底能創造多少財富也沒人能知道。如果一個企業能生存100年，那他的折現值不也太大了嗎？
所以，想把這個概念應用到實際投資中只能靠我們自己了。我就把我在長期投資中使用的安全邊際告訴您，供您參考。我所說的安全邊際指:用一個價格買進股票後，過了最多5年後，假設再遇到超級的大熊市，假設您賣在這個超級大熊市的底部，您恰好能賺到同期5年的國債收益，這個價格就是有安全邊際的。
用這個思想挑選股票非常嚴苛。您必須了解這個公司的經營特點、產業特點、管理能力、發展潛力、財務質量等等等等多方面的信息，這么短的文字很難描述清楚。想追求這種安全邊際，最關鍵的就是確定性，確定這個公司在將來的5年裡盈利能穩定增長。想掌握這些方法只能靠您自己經過長期的學習和實踐了。而且您盡管搞的是價值投資，卻要對投機原理，對普通股民的炒股票的心理、群體行為非常熟悉，因為您即使找到了這種好公司，能耐心等到這個價格再買進需要對投機機理有深刻的理解。就是說，即使是長線投資，也不是向國內那些專家說的那樣不考慮投機，要把投資和投機結合起來。
所以您問個股從哪幾個方面去看，真的很難用幾句話來說清楚，這中間牽涉的知識太多太多了。我只能把關鍵的幾個點告訴您:這種公司往往是輕資產重商譽的公司，這種公司往往有一定的壟斷性，他的現金回收能力很強，這種公司往往是傳統行業中的公司。
簡單聊聊，供您參考。

㈡ 由安全邊際求息稅前利潤

邊際貢獻增長20%，EBIT不一定增長20%，

假如邊際貢獻率為30%，固定成本為10，銷售額為100，則：邊際貢獻為100*30%=30，EBIT=30-10=20

如果銷售增長20%，則：邊際貢獻為100*（1+20%）*30%=36 （增長了20%），EBIT=36-10=26 （增長了30%）

做這種題，記住安全邊際率的倒數就是經營杠桿系數就行了。

㈢ 銷售利潤率、經營杠桿系數、安全邊際率、經營風險的關系。

經營杠桿系數*安全邊際率＝1
具體計算過程是：安全邊際率=（正常銷售額—盈虧版臨界點銷權售額）/正常銷售額，
其中正常銷售額=EBIT+F+變動成本總額，
盈虧臨界點銷售額=固定成本/邊際貢獻率=F*（EBIT+F+變動成本總額）/（EBIT+F），
這樣，安全邊際率=1—F/EBIT+F。而經營杠桿系數=(EBIT+F)/EBIT,二者相乘等於1。

息稅前利潤=銷售收入總額-變動成本總額-固定成本
=（銷售單價-單位變動成本）×產銷量-固定成本
=邊際貢獻總額-固定成本
經營杠桿系數，是指息稅前利潤變動率相當於產銷業務量變動率的倍數。
安全邊際（額）=正常銷售額－盈虧臨界點銷售額
安全邊際率=安全邊際/正常銷售額（或實際訂貨額）×100%

銷售利潤率是指凈利潤與銷售收入的比率，其計算公式為：
銷售凈收入潤率=（凈利潤÷銷售收入）×100%
銷售利潤率=利潤總額/產品銷售凈收入

㈣ 「安全邊際率＝1/經營杠桿系數＝1/銷售量的敏感系數」是如何推導的

推導過程：

安全邊際率＝(銷售收入－盈虧臨界點銷售額)/銷售收入

＝(銷售收入－固定成本/邊際貢獻率)/銷售收入

＝1－固定成本/邊際貢獻

＝(邊際貢獻－固定成本)/邊際貢獻

＝息稅前利潤/邊際貢獻

而：經營杠桿系數＝邊際貢獻/息稅前利潤。

所以，經營杠桿系數×安全邊際率＝1

從而：安全邊際率＝1/經營杠桿系數

又：經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/銷售量變動率，正好等於銷售量的敏感系數

所以：安全邊際率＝1/經營杠桿系數＝1/銷售量的敏感系數

(4)經營杠桿與安全邊際擴展閱讀：

例：某企業准備投產新產品，預計單位變動成本為30元/件，固定成本總額為17萬元，變動成本率為60%，銷售量為1萬件。 計算安全邊際率。

解： 根據變動成本為30元/件,變動成本率為60%, 且變動成本率=變動單位成本/單價, 即60%=30/單價, 故單價=30/60%=50元.

既然變動成本率為60%,則邊際貢獻率為40%, 設保本量為 x, 在只需保本的情況下, 邊際貢獻=固定成本

50*x*40%=170000

x=8500

保本量=8500

安全邊際量=實際或預計銷售量-保本量=10000-8500=1500（件）

安全邊際額=50*10000-8500×50=75000（元） 或 =1500×50=75000（元）

安全邊際率=（1500÷10000）×100%=15% 或 =（75000÷500000）×100%=15%

㈤ 如何理解「經營杠桿系數*安全邊際率=1」<br/>

"安全邊抄際率=(銷售收入襲-盈虧臨界點銷售額)/銷售收入
=(銷售收入-固定成本/邊際貢獻率)/銷售收入
=1-固定成本/邊際貢獻
=(邊際貢獻-固定成本)/邊際貢獻
正好是經營杠桿系數的倒數。
所以, 經營杠桿系數*安全邊際率=1，也即經營杠桿系數和安全邊際率互為倒數。
"

㈥ 什麼是安全邊際量

安全邊際
安全邊際(margin of safety),也可譯作安全幅度，是指盈虧臨界點以上的銷售量，也就是現有銷售量超過盈虧臨界點銷售量的差額。它標志著從現有銷售量或預計可達到的銷售量到盈虧臨界點，還有多大的差距。此差距說明現有或預計可達到的銷售量再降低多少，企業才會發生損失。差距越大，則企業發生虧損的可能性就越小，企業的經營就越安全。
由於保本點有兩種表現形式，故安全邊際同樣也有兩種表現形式：一種是用實物量表示，稱為安全邊際量，另一種是用貨幣金額表示，稱為安全邊際額。其計算公式如下：

安全邊際量=實際或預計銷售量-保本銷售量
安全邊際額=實際或預計銷售額-保本銷售額

安全邊際量或安全邊際額的數值越大，企業發生虧損的可能性就越小，企業也就越安全。很顯然上述指標屬於絕對數指標，不便於不同企業和不同行業之間進行比較。為此，下面介紹一下安全邊際的相對數表現形式，即安全邊際率，它是用安全邊際除以現有或預計可達到的銷售額所得的比率。其計算公式如下：

同樣地，安全邊際率數值越大，企業發生虧損的可能性就越小，說明企業的業務經營也就越安全。西方企業評價安全程度的經驗標准，如下表所示：

企業安全性經驗標准

安全邊際率 10%以下 11%-20% 21%-30% 31%-40% 41%以上
安全程度 危 險 值得注意 比較安全 安 全 很安全

㈦ 經營杠桿系數的倒數怎麼推導出來的

經營杠桿系數表達式DOL=M/(M-F)的推導過程：根據定義可知,經營杠桿系數=息稅前利潤變動率/產銷業務量變動率=(ΔEBIT/ EBIT1)/(ΔQ/ Q1)。

產銷量的變動與經營杠桿系數的變動方向相反；成本指標的變動與經營杠桿系數的變動方向相同；單價的變動與經營杠桿系數的變動方向相反；在同一產銷量水平上，經營杠桿系數越大，利潤變動幅度越大，風險也就越大。

(7)經營杠桿與安全邊際擴展閱讀

其中，由於銷售收入-變動成本-固定成本即為息稅前利潤（EBIT），因此又有：經營杠桿系數（DOL）=（息稅前利潤EBIT+固定成本）/ 息稅前利潤EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

為了反映經營杠桿的作用程度、估計經營杠桿利益的大小、評價經營風險的高低，必須要測算經營杠桿系數。一般而言，經營杠桿系數越大，對經營杠桿利益的影響越強，經營風險也越大。