券商资管优先级

A. 券商的资管部与投行部的区别,分别是做什么的

资产管理就是类似私募基金，集中客户的钱帮人理财的。
投行就是把一家公回司推荐上市（当然也有答兼并重组再融资之类）。是负责发行证券的，比如股票、债券等，而资管部是负责对于托管资产或者公司资产进行保值升值管理的。

B. 证券公司资管和基金子公司资管有什么不同

看门狗财富为您解答：

基金子公司与券商资管在某些方面相似，都可以募集单一资金投资到各类资产，都可以募集集合资金参与交易所转让的产品以及集合信托等。但是信托、券商资管、基金子公司在投资限制、投资者限制、投资效率、监督约束等方面仍有显著差异。基金子公司与券商资管的区别体现在以下几个方面。

1、委托人限制

券商资管在银证合作中，委托人为银行的情况下，委托人总资产不能少于300亿。而基金子公司的委托人不受限制。

法律依据：《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》。

2、法律关系

券商资管是委托关系，基金子公司是信托关系。法律依据：新《基金法》

3、投资限制

券商资管有三类产品，定向资产管理计划仅限于单一资金投资，投资限制较少;集合资产管理计划的投资范围仅限于交易所交易的产品、商业银行理财、集合资金信托计划等，不能将募集资金投资到未在交易所转让的股权、债权、lp受益权和财产权等;

专项资产管理计划的投资限制较少，但需要证监会逐一审批，操作效率较低。而基金子公司的专项资产管理计划的投资范围较广泛。

同时，在银证合作中，券商资管募集资金不得投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业;而基金子公司则无约束。在股票质押式回购中，券商资管的定向、集合可参与，而基金子公司不能直接参与。

法律依据：《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》。

4、集合资金募集能力经纪业务体系较为强大券商资管，在集合资金募集方面较有实力;而基金子公司成立时间较短，募集资金的能力有限，但如果基金子公司的股东销售实力较强，亦可解决部分销售问题。

5、净资本约束

券商资管隶属于证券公司，证券公司受到净资本约束，券商资管的总体规模受到限制;基金子公司不受净资本约束。

C. 券商资管业务是什么

券商指证券公司
资管业务指资产管理业务
资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。

D. 什么是交易策略中的优先劣后夹层

优先级优先享受收益，优先享受保障，要是亏损的话，先亏劣后级的，承担的风险也比劣后低，所以优先级的收益比劣后级的低。反之，因为遭遇亏损时需要先亏劣后级的，劣后级承担的风险比优先级高，所以如果获得收益，那么劣后级获得的收益自然也比优先级高。

劣后与优先是一对孪生兄弟，这是在金融产品中非常常见的一种风险、收益安排。信托公司发行的结构化信托产品，在同一款产品中，可以购买优先级信托产品也可以购买劣后产品。

(4)券商资管优先级扩展阅读

风控作用

同时设置严格风控，以保证优先受益人的本金安全和固定收益来源。

优先级优先享受收益，优先享受保障，要是亏损的话，先亏劣后级的，承担的风险也比劣后低，所以优先级的收益比劣后级的低。反之，因为遭遇亏损时需要先亏劣后级的，劣后级承担的风险比优先级高，所以如果获得收益，那么劣后级获得的收益自然也比优先级高。

劣后与优先是一对孪生兄弟，这是在金融产品中非常常见的一种风险/收益安排。信托公司发行的结构化信托产品，在同一款产品中，可以购买优先级信托产品也可以购买劣后产品。

优先受益人分享较低的收益率，承担较小的风险，而劣后受益人则承担高风险获得高收益。一般来说，从收益来说，优先级会保有相对确定且封顶的预期收益率；

而劣后级没有确定的收益率目标，在最简单的优先/劣后结构中，支付完优先级的收益之后，产品投资所产生的一切剩余收益都归属于劣后级。

当投资发生损失时，首先由劣后级吸收，如果劣后级被完全损失，才会损失到优先级。因此，从风险的角度来看，劣后级代表了风险最高的那一份，而优先级则是相对低风险的那一份。

其他策略

马丁格尔策略其实是一种赌博策略， 这个方法其实早在十八世纪发源于法国之后没多久时间就在欧洲广为人知， 理论上这种策略绝对不会输钱。

以一单位赌注开始，在每次赔钱后，将赌注加倍，而在任何一次赢钱后，下一次又回归到一单位赌注。马丁格尔法的优点和诱惑力是在每一次赔钱后加码双倍，因此下一次赢钱时，你总能赢回之前所有的损失。

但一单位赌注(大家可以自己算一算)在一连串的损失发生时，赌注规模会增加得非常快速，你可能在赌赢之前，就破产了。为了避免资金雄厚的赌徒成功地运用此一策略，所有赌场都对最大赌注设限。

为了准确的判断出一种趋势什么时候开始，什么时候结束，交易者们都花了很多时间研究了许多判断方法。但殊途同归，所有有效的方法都有一些非常类似的特征。趋势跟踪法可以创造可观的回报，而且一直战无不胜，但出于几个原因，大多数人都不太容易坚持这种策略。

第一，大趋势很少出现，这意味着趋势跟踪策略的失败概率要远大于成功的概率。对一个典型的趋势跟踪系统来说，可能有65%~70%的交易是赔钱的。

第二，趋势跟踪系统不仅会在没有趋势的时候失效，在趋势逆转的时候也会失效。一个趋势结束之后通常会有衰落期，但在市场骤然转向的情况下，衰落有可能持续几个月之久。在这段时间里，趋势跟踪策略会使你不断赔钱。

E. 拿什么做强券商资管业务

从目前形势来看，资产管理业务成了券商新政最大的受益者。券商资管业务规模在2011年末为2819亿元，而最新数据显示，至2012年底，券商资管规模已经超过1.3万亿元，这其中定向资管规模已超过1.1万亿元，集合理财产品规模约为1900亿元，专项资产管理规模仅为100亿元。券商资管规模爆发式增长主要靠定向资管业务规模的突破，而这主要是在银信合作受限之后，沿袭银信合作的方式，银行与券商开发了银证合作模式，银证合作已增长至券商资管业务总规模的70%以上，其中包括票据、应收账款、资产证券化和资金池等银证合作业务。当前银证合作的实质是通道类业务，即“两头在外”，两端的资源、融资方和出资方客户都在银行手中掌控。券商仅仅是出借了通道，帮助银行规避了该类业务的存贷比例限制和净资本消耗等监管成本，券商在该类通道类业务中实质上行使了“影子银行”的职能。一旦银行和证券两个行业的监管机构之间协同加强该类业务监管，或者银监会直接禁止银行和券商开展此类业务，则券商资管规模将会大受影响。券商虽然借该类通道业务在短时间内迅速扩张了资管业务规模，但是粗放经营并已陷入价格战的通道类业务难以实现券商资管业务规模和效益同步提升的目标。因此，开展通道业务对券商资管业务而言，并不具备良性可持续发展的可能。只有开发高附加值的主动管理型资产管理业务产品，才是券商未来资产管理业务乃至银证合作持续稳定发展的方向。从西方发达国家投资银行资产管理业务结构来分析，债券型、货币型等固定收益类产品基本占了其总规模的一半左右，其余的是混合型、权益类以及衍生品类产品，其产品结构分布均衡，固定收益类产品成为投资银行资产管理业务的核心之一。我国券商资管业务过去过于依赖股票市场，主要以权益类类产品为主，投资收益率缺乏吸引力，是导致券商资管规模和效益长期难以同步提升的主要原因。在笔者看来，未来我国资产管理业务产品结构和资本市场的投融资体系将从以权益证券为核心转换为以固定收益证券为主。其原因有：一是发行人从融资成本角度考虑将增大债权融资的规模。随着中国经济增速回归，大部分公司盈利增速放缓，其股价在2倍市净率甚至在净资产附近的状况将会更为普遍。在这种状况下进行股权融资的成本较高，在可能的情况下，公司老股东更愿意以债权融资替代股权融资；二是随着利率市场化和金融脱媒的不断深化，大量风险厌恶型投资者资产保值增值的需求将催生债券投资的巨大需求；三是随着中国人口结构的变化，工作年龄人口数量开始减少，预期快退休和退休的人群逐年增加，预期快退休的人群风险承受力低，一般更倾向于固定收益类投资产品。四是相对而言，固定收益类资管产品净值和规模受市场波动影响小，可实现券商资管业务规模的稳定增长。所以，券商资管业务大力发展固定收益类产品既是经济发展、人口结构变化背景的必然需要，也是券商提高资管业务附加值，实现资管业务规模、收入、利润同步提升的目标的需要。 目前，已有多家券商已经发行或者正在开发相关的债券类资管产品。一般而言，券商资管投资主办人都会先根据资金的成本、期限等特征或者产品的预期收益率来配置相关债券基础资产，然后在此基础之上根据市场情况再考虑杠杆增利。因此，随着券商固定收益类资管产品的不断增加，债券市场将出现越来越多的配置型投资需求，这对于熨平二级市场的非理性波动和对债券市场的稳定发展具有特别积极的意义。债券市场的各参与主体也应该充分考虑市场的这种变化，从一级市场债券结构设计到二级市场流通交易的全过程，适时调整自己的发行或者投资方案。

F. 什么是券商资管产品

券商资管业务指的就是券商开展帮人管钱的业务，这个业务在券商中属于单独的一个部门来运作。
具体的业务就太多了，创建一个资管产品投资股票、投资债券、组合投资、投资衍生品等等。只要是券商用客户的钱来做投资都属于券商资管的范畴。
券商做这个事情其实就和银行一样，他们有高端客户的资源，自己做总比只能帮别人介绍、和别人组建子公司的方式强。

G. 券商资管的券商资管机构排名

券商资管机构排名在5月30日进行了“大洗牌”。5月30号，证券业协会将去年各证券公司经营业绩排名情况公布于众，让券商资管机构重新进行了一次排名。在经营业绩的排名情况中，券商资管公司净收入的增长率和券商资管机构受托客户资管业务的净收入这两个指标也被考虑在内。根据各券商资管机构去年的业绩数据，较2012年有着较大的变化。第一创业证券在2013年的经营业绩中，其业务净收入较去年同比增长了478.41%，综合数据在整个券商机构排名第七，而在2012年的时候，第一创业证券还排在第23名。宏源证券的资管业务净收入同比增长280.7%，综合数据排名第三，在2012年排名第八位。券商资管机构排名有升亦有降。中金资管公司的资管业务净收入下跌至第十四名，在2012年排名是第四名。但是，虽然部分券商资管机构的排名有所上升，但随着资管业务净收入的快速增长，其风控方面却面临着失衡的危险。在2013年6月份的时候，因业务违规的七家券商资管机构被证监会点名，这七家在这次“大洗牌”式的排名中名次均有大幅上升。在券商资管机构的快速发展中，在资管业务净收入增长的同时，还要兼顾风控措施的布置，这样，券商资管机构才能健康稳步的可持续发展。

H. 券商资管计划大概是个什么样的业务

资管业务指资产管理业务
资产管理业务是指证券公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。

具体分为：

定向资产管理（证券公司与单一客户签订定向资产管理合同）
集合资产管理（证券公司集合客户的资产进行管理）
专项资产管理业务（证券公司为客户办理特定目的的专项资产管理业务）

而券商的集合理财产品又具体分为：

大集合：规模大，一般在5-10亿，由基金经理负责运作。认购起点是5-10万
小集合：规模小，一般几千万就可运作，但认购起点一般在100万以上

需要注意的是，大集合已经被证监会叫停了，今年3月21日证监会下发《关于加强证券公司资产管理业务监管的通知》，指出投资者超过200人的集合资产管理计划，被定性为公募基金，适用公募基金的管理规定。
因此2013年6月1日以后，证券公司不再发起设立新的投资者超过200人的集合资产管理计划。同时，符合条件的券商将可申请取得公募基金管理业务资格开展业务。

简单的说，券商的大集合已经被公募取代了，现在的集合理财产品分为小集合和公募

I. 定向资管和券商资管有哪些区别

券商资管有三类产品，定向资产管理计划仅限于单一资金投资，投资限制较少;集合资产管理计划的投资范围仅限于交易所交易的产品、商业银行理财、集合资金信托计划等，不能将募集资金投资到未在交易所转让的股权、债权、lp受益权和财产权等;

专项资产管理计划的投资限制较少，但需要证监会逐一审批，操作效率较低。而基金子公司的专项资产管理计划的投资范围较广泛。

同时，在银证合作中，券商资管募集资金不得投资于高污染、高能耗等国家禁止投资的行业;而基金子公司则无约束。在股票质押式回购中，券商资管的定向、集合可参与，而基金子公司不能直接参与。

法律依据：《关于规范证券公司与银行合作开展定向资产管理业务有关事项的通知》。

J. 券商资管为什么还有5万起的，不合规

券商资管有一个品种叫券商集合计划，又称“大集合”，普遍规模大，投资人数超200人，投资门槛5-10万。
从13年中起，证监会明文限制大集合，券商资管需申请公募牌照。大集合转为券商公募基金产品。但是以前没有到期的，可以续作。