水务证券化
A. 社会中的行业共有多少种
中国未来最有前景的行业是什么？我写这一段的主要目的是给大家择业、投资等提供一些参考性的指导意见。按照前景的优劣我想主要有以下几个行业：1、排在第一位的是水务行业，包括水资源、污水处理、海水淡化技术等。很多朋友或许会说，为什么会是水呢？因为水是一种谁也离不开的、不可替代的、再生有较大成本的资源；而某种资源价值的高低取决于需求和供给之间的关系，或者说资源的稀缺性。从需求方面来看，随着中国经济的不断发展，对水的需求是刚性上涨的，而且水的需求弹性是很小的，也就是说需求者愿意为了水资源出无穷高的价格；另外13亿多人的中国，水需求无疑是相当巨大的。来看供给，中国水资源的供给是相当紧缺的，看一些数据。中国水资源总量达到2.8万亿立方米，但人均水资源占有量只有2200立方米，相当于世界人均水平的1/4；中国的水资源在时间和空间上分布不均匀，夏秋多，冬春少；南多北少、东多西少；除了自然禀赋方面的原因外，环境污染正严重影响中国的水资源供给；据官方统计，中国半数以上的主要水道都受到污染，水既无法饮用，也无法用于灌溉，现有超过3亿人（接近中国1/4人口）缺乏干净的饮用水；据国家环保总局的监测，2005年全国七大水系的411个地表水监测断面中有27%的断面为劣Ⅴ类水质，全国约1/2的城市市区地下水污染严重；水体污染实际上减少了可供人类使用的水资源数量，人为制造了水资源紧缺。其实，缺水是全世界多数国家面临的问题，我猜想未来战争的一个重要起因很可能是大国争夺水资源。其实，现在已经有外资以高溢价收购或控股中国的水务项目。8月18日，扬州自来水股权转让项目招标，转让49%的净资产价值1.8亿元，中标公司有30年的指定区域内供水特许经营权；共有4家水务公司进行投标，跨国公司中法水务以8.95亿元的投标价格独占鳌头，报价为资产价值的5倍左右。8月22日，天津自来水项目49%股权转让，评估资产价格为7亿多元，其中，招标方的硬性条款规定“必须溢价30%以上”；在各竞标公司报价中，中法水务为11.9亿元，威立雅水务21.8亿元。对于外资高溢价收购各地水务项目，有控制权的地方政府往往举双手赞成：一是可以增加地方政府的收益，二是为当地引进了外资，三是现在没有提高水价，老百姓没受影响。不过，这种情况发展下去，谁也不可能清楚将会为未来留下什么隐患。资本是逐利的，外资不会来做慈善，它付出的高溢价最终都会在将来业务中回收。我想中国老百姓未来会发现水费在他们的生活支出中占了大头。所以，大家如果想要进行长期性投资，买一些水资源、水处理、污水设备生产的企业股权应该回报会不错。从择业和选择专业方向来看，水资源利用和处理、海水淡化处理、水循环利用等应该是未来不错的行业。2、排在第二位的是奢侈品行业，包括私人飞机、邮轮、高档轿车、高档消费品、高档会所、高档保健等等。虽然中国整体上并不富裕，但是中国富裕人群的总数是相当惊人的。中国的富人心态比较浮躁，愿意为了奢侈消费出大价钱，我相信这个行业未来的发展不可限量。3、排在第三位的是医疗保健（包括心理咨询）行业。由于中国的医疗行业实行的基本上是政府完全垄断，所以有效供给是不充足的；这就解释为什么大家看病贵、看病难、送红包等问题。其实，我个人觉得中国医生的地位和收入被人为地压低了。在美国收入排名第一的是医生和律师，其次才是商业，再其次才是公共服务（公务员）；在中国好像反过来了，公务员第一、商业第二、医生啊什么排在后面呢。我想老百姓对医疗的需求是无穷大的，只要他们能够支付起医疗费用，而且随着人们收入水平的提高，对健康的投资会越来越多。大家可以看到，中国很多行业开放基本上按这个轨迹走，起点是政府完全垄断，慢慢开放到中外合资政府寡头垄断，再到垄断竞争，再到完全竞争等；而这个行业专业人员的市场价值慢慢随着市场的开放体现出来了。金融行业是一个典型的例子，原来政府大包大揽，金融从业人员撑不死也饿不着，但是随着2003年以来的金融改革，金融从业人员的市场价值很快显现出来了，金融从业人员的收入水涨船高；老实说，金融专业人员的收入在未来还会进一步提高，直到这个市场完全体现了专业人员的价值。医疗行业是中国开放很缓慢的一个行业，但是我相信医疗行业一定会开放。当然不会像餐饮行业那样完全彻底开放，但是至少会像金融行业一样，允许外资、民营资本进入；等到行业开放的时候，医疗行业的专业人员的市场价值会很快显现，一些医疗机构的市场价值也是令人振奋的。可惜，从投资角度来看，现在很难找到合适的企业，只有医疗器械制造和制药公司可以投资；择业和专业角度来看，医生、心理咨询师、制药等是很不错的行业。4、排在第四位的金融行业（包括银行、保险、证券、信托、资产管理、融资租赁、典当、财务服务等）。我们知道金融在行业的纵向排序中是属于等级比较高的，意思是按照人类的需求层面来看，农林牧渔业排在最底层是最基础的，其次应该是食品加工、医疗卫生、饮用水、能源等，再次是制造业、建筑业、商业、交通运输业、通讯信息业等，再其次是金融业、文化传媒业、科学研究、教育、公共服务（政府机构）业等。所以金融业有一个明显的特征，经济增长强劲的时候，金融业往往独占鳌头，收入和地位很高；经济不景气的时候，受打击最大的往往也是金融行业；当然瘦死的骆驼比马大，只要社会不动荡，没有全面的战争，金融业永远是行业的首选。从投资的角度来看，现在不是投资金融业的最佳时期，因为长期的经济景气使金融业企业的估值高企，建议谨慎。从选择专业和择业的角度来看，金融业是相当不错的行业，大家可以大胆进入。5、排在第五位的是房地产业。上文中已经提高，每个中国人都有一个梦想——拥有一个属于自己的家，所以未来几十年，房地产行业的发展还是会很可观的。另外，国家很有可能会学美国，设立专门的房地产抵押贷款担保机构（美国有三大机构，联邦国民抵押贷款协会、联邦住房抵押贷款公司以及政府抵押贷款协会）给中产以上家庭提供担保抵押，保证他们能够买得起房子，同时推进中国房地产抵押贷款证券化。所以从需求的角度看，房地产行业的前景相当不错。6、排在第六位的是广告传媒娱乐业。中国虽然意识形态控制比较严格，但是也不会看不到开放的机会。广告、传媒、娱乐的开放近在咫尺，大家可以作为一个有发展潜力的行业来对待；这个行业最大的缺陷是受管制比较严重，容易受到政策变动的影响，不过长期还是很看好的。7、排在第七的是资源类（包括有色金属、矿产、煤炭、水泥、玻璃等）以及能源类（石油石化电力行业包括核电）。这个行业在中国的前景一定会很好，因为一个国家的经济崛起肯定要消耗更多的资源、能源等。当然，从投资的角度看，能源类企业是长期投资的上等选择。择业就不用多说了。8、第八是教育和培训行业。中国劳动人口基数巨大，劳动力技术技能培养的需求也是巨大的，这个行业的潜力从新东方火热上市就可以看出端倪。8、第八是消费品行业，我们13亿人口的刚性消费就会是一个天量数据，所以零售、物流、快递、电子商务等等应该会前景乐观；但是这个行业的最大问题是竞争比较充分，随经济周期波动比较大。9、第九是老年服务业。主要是养老院、老年保健、老年营养学等为老年人服务的行业。中国目前已经是老龄社会，未来老年人的数量会直线上升。未来年轻人需要照顾的老年人数量越来越多，年轻人唯有依靠社会化专业服务才能保证上一代的正常生活。当然，这个行业目前可投资的产品比较少，但是可以说是一个创业的好市场。10、第十是农业。农业是所有行业的根本。农业最重要，但是农业从业人口最多，竞争最充分，国家对农业的保护很多。但是农业投资的回报期长，受气候等不可抗力影响较大，非投资的上乘之选。以上十个行业判断只是凭个人的经验作出的，供大家参考。另外需要提醒大家的是，在所有行业工作，大家一定要从事该行业最核心的工作。例如，如果你想到银行工作，你必须从事金融市场、公司客户服务、个人客户服务、风险管理等专业工作，不能从事什么办公室、人事服务之类的后勤保障工作；因为核心职位一定是行业里报酬最高的工作，而非核心岗位肯定是依附于核心工作的，在薪酬分配上往往是核心岗位人员吃肉，非核心岗位人员喝汤。
B. 银河证券是一个什么样的公司拜托各位大神
银河证券，即银河证券有限公司，银河证券有限公司是经国务院批准，在收购原中国银河证券有限责任公司的证券经纪业务、投行业务及相关资产的基础上，由中国银河金融控股有限责任公司作为主发起人，联合北京清源德丰创业投资有限公司、重庆水务集团股份有限公司、中国通用技术控股有限责任公司、中国建材股份有限公司4家国内投资者，于2007年1月26日共同发起设立的全国性综合类证券公司。公司注册资本金为60亿元人民币。
(2)水务证券化扩展阅读：
银河证券因有效报价天准科技后未进行实际申购，导致科创板首个“跑单”案例。而在情况通报仅两日后，2019年7月5日晚间，中证协的处理结果随即下发。银河证券自营账户被列入限制名单，将在六个月内与“打新”无缘。
券商中国记者从公司获悉，此次交易失败系由公司负责交易人员未按指定时间进行网下申购操作所致。公司高度重视此次操作事故，已启动问责机制，严肃追究责任。
C. 资产证券化的主要形式有哪些
我国资产证券化通常有三种模式:即信贷资产证券化、券商专项资产证券化和资产支持票据(ABN)。其中资产支持票据不必设立特殊目的载体,不属于真正意义上的资产证券化,更接近于用特定资产受益权增信的中期票据。
三种形式资产证券化的基础资产会有所不同,其中券商专项资产证券化的范围最广:(1)信贷资产证券化的基础资产主要是银行的各种贷款;(2)券商专项资产证券化的基础资产包括①债券类:BT回购款、企业应收账款、融资租赁款等应收款,信贷资产(尚需银监会、人行认可);②收益权类:通行费、水务、电力销售、票务等收入的收益权以及信托受益权等;③不动产类:商业地产的租金收入和运营收益。(3)公用事业未来收益权、政府回购应收款、企业其他的应收款等。
D. 大型水利工程建设期可以资产证券化吗
有点难，但是可以考虑，
资产证券化是将原始权益人，发起人，可预见的未来收入构造和转变成资本市场可销售和流通的金融产品，及资产支持工具的一个过程。
资产证券化的一个目的，主要是，在于实现表外的融资，优化资本结构，提高资产流动性，以及套利等。
E. 什么是基金子公司
基金子公司是指依照《公司法》设立，由基金管理公司控股，经营特定客户资产管理、基金销售以及中国证监会许可的其他业务的有限责任公司。通俗地讲基金子公司就是基金公司的分公司，或者是下属分支机构。
拓展资料：
传统融资类业务
1.1.类信托业务
我国的基础设施建设投资和房地产投资的融资需求一直较为旺盛，之前多通过信托和券商资管计划来发行产品募集资金，随着基金子公司的成立，其开展类信托业务，来为这些融资方提供资金。以产融结合为核心，以债权、收益权、私募股权等方式投资于交通运输、能源、产业园基础设施、水务环保等企业。立足于与国内外优质房地产企业合作，以股权、债权、股债结合等方式投资于较好的房地产企业及项目。
1.2.股权质押业务
以往，上市公司股权质押业务多是银行和信托公司来开展，随着基金子公司的陆续成立，以及业务的不断拓展，越来越多的基金子公司开始介入该业务领域，同时，银行系的基金子公司体现了在该业务上的一定优势。民生加银资产管理、工银瑞信和招商基金旗下子公司纷纷开展了股权质押业务，通过有竞争力的融资成本和适合的质押率，以收益权转让及回购的形式提供融资。
基金子公司设立专项资产管理计划，募集的资金用于受让融资方持有的股权收益权，融资方以上市公司股票或优质的非上市公司股权质押作为主要的增信措施。
2.投资类业务
在成立初期，基金子公司对接银行、信托、期货公司、券商、私募基金，或者是对接地方融资平台、上市公司，常常扮演的是融资通道的角色，随着子公司实施主动的业务转型，投资类业务日益受到青睐，依托于母公司强大的投研团队，子公司正在积极开拓投资类业务的发展，提升自身的核心竞争力。
基金公司子公司可以依赖原公募投研团队形成的投资优势，设立相应的投资管理产品。投资标的从传统的债券、股票等，也涌现出各种产品设计的创新，譬如设计投向利率、汇率、商品期货、金融衍生品的产品，甚至推出跨境套利产品。
3.资产证券化业务
在资产证券化方面，子公司可以将一些非标信托债权资产进行包装后，在交易所或者场外市场进行交易。特别是可以通过和银行合作来开展信贷资产证券化。
4.通道业务
在我国相关政策监管下，比如商业银行相关信贷政策规定，不得向某些行业或者不符合风控要求的企业直接发放贷款，在这样的情况下，银行的资金通过信托、证券公司或者基金子公司的"通道"，最终流向需要融资的企业。
此前，信托和证券公司的通道业务快速发展，作为"通道"的机构，通过出借牌照，将外部资产以产品合同形式在公司内履行一个流程，并不直接或者亲自参与该业务的资产管理以及不需主动、系统地进行项目开发、产品设计以及安排风控措施，承担的风险较小。与信托公司相比，基金子公司没有资本金限制，成本较低。
F. PPP资产证券化概念股龙头有哪些
PPP概念股主要有现代投资、国中水务、东方园林、隧道股份、棕榈园林等。
G. 国有资产证券化概念股一览，国有资产证券化概念股有哪些
国有资产证券化股票有：
重庆，推荐：川仪股份、涪陵榨菜、重庆港九、重庆水务、重庆百货等。
湖北，推荐：武汉控股、鄂武商A、湖北能源、楚天高速、安琪酵母、武汉中商等。
天津，推荐：泰达股份、中环股份、天津港、津劝业、天药股份、中新药业、天保基建、滨海能源等。
江西，推荐：江西铜业、赣能股份、江中药业、新钢股份、中文传媒等。
广东，推荐：广州浪奇、格力电器、中炬高新、佛塑科技、德赛电池、风华高科、广聚能源、珠江实业等。
福建，推荐：福日电子、漳州发展、厦门空港、福建金森、厦门钨业等。
浙江，推荐：宁波港、华数传媒、宁波海运、杭钢股份、浙报传媒等。
安徽，推荐：安徽水利、美菱电器、海螺型材、九华旅游、海螺水泥、皖能电力、马钢股份等。
H. 如何看待PPP模式在国内的应用前景
PPP模式将成为地方政府投融资模式的新常态
PPP模式是重要的投融资体制改革方式，在释放改革红利和稳增长方面扮演重要角色。
2014年以来，我国经济运行呈下行态势，主要经济指标出现整体下滑。从需求侧看，除了消费基本稳定外，投资、出口增速降幅较大；供给侧方面，工业增加值增速等数据持续低位运行，发电量、货运量等指数也持续负增长。受风险控制和市场预期影响，银行惜贷和部分企业贷款需求收缩并存，实体经济和货币信贷都呈现下降趋势。在人口红利消失、劳动力成本上升、投资边际收益下降的环境下，通过改革来放松供给约束、以制度供给来激活供给潜力并提供放大“乘数”，是目前最值得争取的未来增长前景。中商产业研究院认为，PPP模式作为重要的投融资体制改革方式，将在地方债务优化、激活社会资本、促进基建投资等方面扮演重要角色。
PPP模式是一系列关键领域放开社会资本准入政策的延续，制度设计将取得实质性进展。2005年、2010年国务院相继发布新旧“三十六条”，放开民资准入门槛，鼓励和引导民间资本进入基础产业和基础设施、市政公用事业和政策性住房建设等领域。2014年党的十八大召开后，国家发改委开始着手推进基础设施特许经营的立法工作。相关政策的出台与政府的新举措不断为民间资本参与基础设施、社会公用事业等领域的建设拓宽了范围和渠道。
在新型城镇化背景下，基础设施依然存在较为迫切的、进一步换代升级的需求。在稳增长的压力之下，地方政府基建投资与融资受限的矛盾愈发突出，而PPP模式的推出有助于缓和这一矛盾。2014年11月16日，国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》（“国发60号文”），明确提出在公共服务、资源环境、生态建设、基础设施等重点领域进一步创新投融资机制，充分发挥社会资本特别是民间资本的积极作用。而随着“国发60号文”在投融资机制创新的明确提出，社会资本势必将以更灵活的方式进入该领域，从根本改观众多领域受制于政府财政支出压力加大的困局。
PPP模式是新一轮财税体制改革的突破口，是多方共赢的制度设计，并为资产证券化提供土壤。
新的预算法通过后，财政部发布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（43号文）、《关于深化预算管理制度改革的规定》、《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》等一系列文件，为地方政府债务融资、地方债管理和运营提供了新的思路和框架。43
号文鼓励社会资本参与城市基础设施等有一定收益的公益性事业的投资和运营，PPP模式的推广成为财税体制改革重要的突破口。PPP
模式的实质是政府购买服务，要求从以往单一年度的预算收支管理，逐步转向强化中长期财政规划，这与深化财税体制改革的方向和目标高度一致。
PPP模式是多方共赢的制度设计，破解资金、项目、政府之间的信息与管理隔阂。PPP模式的推出将使得私人部门有机会进入到垄断部门，并推动相关领域的市场化改革。对于私人部门来讲，PPP模式的推广更利于获取低成本资金。由于资质等方面的原因，私人部门融资成本较高，而
PPP
模式通过和公共部门的合作组建PPP项目公司，由于公共部门的信誉和资质，可以获得银行部门基准利率或更低的贷款。此外，对于银行来讲，也可通过PPP项目获得资质优良的信贷资产。
PPP模式的推广将为资产证券化的发展提供良好的培育土壤。城市公用事业、基础设施建设等PPP
项目通常投资大、回报期限长，其回报周期难以满足社会资本的风险偏好。然而政府部门赋予的特许经营权使得PPP项目具备稳定的现金流和较低的经营风险，因此PPP项目本身是天然的资产证券化标的，通过资产证券化的设计可以满足社会资本对参与PPP项目的流动性需求。对于基于PPP
项目衍生的项目收益债等其他融资工具，资产证券化也可以提供有效的风险隔离机制以保障PPP 项目的稳定运营。因此，我们认为PPP模式的推广为资产证券化提供了良好的土壤，而资产证券化则是未来政府特许经营项目市场化改革的重要方向。
PPP模式实现了传统投融资体制的升级，将成为地方政府投融资模式的新常态。
过去10-15年，地方政府投融资平台大规模涌现，成为城市基础设施建设筹资的重要载体。这类国企包括城投公司、开发区和园区平台、交运类融资平台、公用事业类融资平台、土地储备中心、国有资产管理中心等。地方政府通常把土地、国有公司股权、国债收入等资产划拨注入平台公司，从银行部门取得贷款或发行城投债，通过项目融资、融资租赁、信托等方式进行融资。
受益于房地产市场的持续繁荣，以土地资产作为担保成为最常见的融资方式。尤其在09-10年大规模信贷刺激时期，金融体制仍被严格管制、利率尚未市场化，大量廉价贷款配给到各类地方国企投融资平台，驱动了一轮城市基础设施、园区、地产开发等大规模建设直至出现泡沫化。地方债务余额在08-10年翻倍超过10万亿，2014年底接近20万亿。近年来土地出让金增速下滑，但政府财政支出刚性递增，地方债务缺口日益加大，地方政府融资模式面临考验。
中商产业研究院认为，PPP模式是地方政府债务化解、投融资模式升级和平台型国企改革的重要抓手。第一，PPP模式实现了从传统融资平台间接融资到直接融资的一次升级。PPP放开了社会资本准入限制，融资方式更加多元，尤其是股权、债权等为代表的直接融资模式替代融资平台传统的项目贷款间接融资，提升资本运营和管理效率。第二，PPP项目公司实现了传统融资平台到新形式融资平台的升级。与传统的土地或政府隐性担保相比，PPP项目公司凭借企业和项目资质、信用，在资本运营管理、风险管理等方面都更加市场化，降低地方债务系统性风险，同时也可以撬动更多社会资本。在具备自然垄断属性的地方公用事业领域，切实引入社会资本，对于加强竞争、提升公共服务效率也具有积极意义。
水务等公用事业领域具备较大市场化改革空间，PPP模式推广有望重塑行业格局。
公共服务，资源环境，生态建设以及基础设施建设领域由于盈利性较低，公用事业属性较强，一直以来由政府主导投资。政府主导投资的“计划经济”模式在初期为设施的快速建设创造了条件，但同时也带来多方面问题，如投资效率较低、市场化程度较低等。在新的时代背景下，计划投资模式效率低下、国企管理体制僵化，原有模式难以为继，公共服务等领域亟需新的增量资金，亟需进行公用事业市场化改革。
水务等公用事业类运营公司也有望通过PPP打开区域或业务壁垒，积极进行异地扩张和外延式发展。PPP模式为地方公用事业平台公司做大资产规模、做强业绩提供了良好的契机。污水处理等领域运营模式最成熟，并且受益未来价格上涨，其盈利能力有保障。从目前各地发布的PPP 项目中，生态环保占多数（存量项目环保最多并符合高层投资取向），如安徽环保占全部PPP的62%，江苏47%，四川36%。污水处理、生态修复等企业有望通过PPP模式打开市场空间。
资金+技术+管理能力决定项目归属，市场化竞争下优势企业有望强者恒强。PPP模式推广，掀起新一轮的项目竞争大潮，资金、技术等综合优势突出的企业将获得更多项目青睐。去年以来，水务等公用事业领域的银行融资、股权融资、引入战投、并购重组等事件明显加快，环保与公用事业行业或将在PPP的大潮中重塑行业格局。
中商产业研究院认为地方平台型水务公司是在PPP模式推动大潮中能够中长期收益标的。地方平台型水务公司具有政府背景、融资成本低、全产业链能力三方面优势。在PPP的中长期投资逻辑中，水资源品价格提升将是推动水务行业PPP发展的源动力，水务资产具备较大价值重估潜力。
I. 目前保险基金可用作哪些方面的投资
投资渠道逐步放开 保险投资瓶颈难破
业界对中国保险公司投资渠道放开的疑虑，更多地来自对于保险公司风险控制的担心
岁末年初，保监会依照惯例，往往会推出一些针对保险公司的利好消息。然而，诸多保险公司一直在期盼的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》、《保险机构投资者资产支持证券投资管理暂行办法》两份文件，并没有如预期出台。
2005年12月15日，在国家开发银行、中国建设银行首推的资产证券化产品“开元”和“建元”的发行中，保险公司依然未获得官方的投资许可。此前颁布的《保险机构投资者债券投资管理暂行办法》中曾规定，资产支持证券的投资将有待保监会另行发文规范。
事实上，关于资产支持证券产品对保险公司的放开事宜，保监会的有关文件草案早已上报高层，最终仍受制于这一产品自身的规范性。具体的症结在于，税务总局与人民银行在征税问题上争执不下；因此，尽管相关试点已经推开，但缴税方式仍未以法规形式确定下来。这直接影响了保险公司对其投资的放开。
除了资产证券化，保险公司觊觎已久的基础设施项目投资亦未有实质进展。目前，《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》和《保险机构投资者资产支持证券投资管理暂行办法》，均已上报高层部门进行审批。由于部门意见需要进一步协调，高层对于保险业扩大投资渠道亦有不同认识，因此仍需时间磨合。在保监会的极力撮合下，前者近期有可能先行一步推出。
渠道难开
自2004年以来，中国保监会放开投资渠道的努力可谓频繁。
以往，保险资金只允许银行存款、购买债券；2004年中便可以投资基金，而后又放开其间接进入股市；2005年还批准了保险资金可以独立席位直接进入股市。2005年，保险资金投资企业债券余额占保险公司总资产的比例，由原来的20％提高到30％；9月中旬，保监会发布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》后，已允许保险资金在境外运用，并可适量投资红筹股。
即便如此，与成熟市场的保险企业相比较，中国保险业的投资渠道仍嫌偏窄。一家国内大型寿险公司有关人士抱怨，寿险公司要面对通货膨胀的压力，又要完成保值增值的任务，还要适时与高负债匹配；目前债市和股场普遍低迷，银行资金充裕，利率偏低，情况并不乐观。
中国保监会2005年10月25日公布的最新数据显示，2005年1月到9月，全国保费收入达3778.76亿元，同比增长13.1％。截至9月末，保险资金运用余额达到13071亿元，比年初增长了25.8％；其中，债券投资6690.4亿元，银行存款4994亿元，两项超过可用资金的60％；证券投资基金1062.4亿元，股票(股权)投资仅98.7亿元，小于保险业可用资金的1％。
相形之下，这与经济合作与发展组织(OECD)2005年出版的《保险业统计年鉴1994-2003》上公布的欧美等国的保险投资状况相去甚远。以美国为例，2003年其保险业的投资分布为债券70％，股票11％，抵押贷款7％，无抵押贷款3％，房地产1％，其它投资8％，分布相当广泛。
不同投资结构直接反映到收益上。统计显示，2000年-2003年的四年中，中国保险业的投资平均收益率仅为3.54％。目前有业内人士预测，2005年的收益率应该为略高于3％的额度，同样远低于欧美国家保险市场10％左右的收益水平。
“保险公司在做投资时，强调的是资产与负债相匹配。所以保险业注重优化投资，即在预测的投资时间内达到一定的投资收益，同时又保证一定的资产流动性。”美国保德信金融集团(Prudential Financial)年金产品发展部精算经理潘蔺对《财经》说，为了实现资产与负债相匹配，保险公司通常使用现金流匹配(Cash Flow Matching)或存续期间匹配(Duration Matching)两种办法；根据不同的险种，设置不同的投资。
“比如人寿险，保单的周期较长，产品受利率的影响较大，通常使用存续期间匹配方法，购买与之相匹配的是中长期债券；车险保单的周期较短，基本不受利率影响，可以考虑别的投资工具。”他说。
金盛人寿保险有限公司投资部经理郭晋鲁对国内投资与资产的不匹配颇有感触，“比如，我们对客户承诺6％的回报率，但是目前在国内买到的五年期债券的回报率只有3％；又比如，我们对客户的负债是20年的负债，但是国内市场上，期限长达20年的债券很少。”至于外国保险公司为锁定风险进行的金融衍生品的投资，对于中国的保险公司而言，更远超出了其风险控制能力范围。
保监会有关官员对《财经》表示，在没有获得高层首肯、同时有关规定尚有待完善的情况下，在保监会的现有政策框架内，对于超过目前投资渠道范围的投资申请，保监会一律没有权限予以放行。
投资憧憬中国保险公司拓宽投资渠道的愿望素来十分强烈。事实上，坊间关于保险公司绕道投资房地产、路桥设施的传闻一直不绝于耳。
这种投资冲动与保险业近年来的发展不无关系。从保险产品的角度看，很多寿险公司的万能险比以往大幅增加，其一般情况下结算利率目前高于3％。此外，对于投资连结产品，客户的保险利益是与独立投资账户的投资业绩直接挂钩，因此，对投资运作的水平和资金的保值增值有很高的要求。因此，保险公司普遍反映提高收益率的压力相当之大，保险业新增资金的大幅增加更令压力有增无减。
中国保监会有关人士也指出，部分保险公司尚背负大量利差损未能化解，保值增值压力尤甚。
从资产负债配比看，中国保险公司普遍资产平均期限较短，负债平均期限较长，结构不甚合理。
中国人寿股份公司一位负责资金运用的人士表示，如能适当增加房地产和基础建设项目投资，将有利于提高资产负债匹配。因为目前的投资品种除银行存款和债券，期限都相对较短，而银行利率和债市的低迷则令收益率的提高大打折扣。
中国人保资产管理公司有关人士则表示，资产证券化产品目前也不失为一个很好的品种，其投资回报率虽算不上惊人，但一般风险较小，具有比较优势。
除此之外，随着国有银行的上市大热，保险公司对银行的投资冲动也与日俱增。
2005年年底，全国社保基金理事会获准分别拿出100亿元资金成为中国工商银行和中国银行的战略投资者，此举令保险业感到相当震动。事实上，在2005年11月工商银行股份公司成立大会上，也不乏保险公司老总的身影。只不过，落花有意，大门也并未向其敞开。
据记者了解，此前数月，保监会便为此事向有关部门进行斡旋，结果是得到了否定的答案。有关部门认为，之所以接纳社保基金作为战略投资者，主要是考虑其作为国家战略储备基金的特殊地位。
中国人寿幸运地搭上了建行上市的班车，不过，这只是决策基于其历史包袱给出的一个优惠政策而已。在中国人寿上市之前，为了化解历史上的巨额利差损，中国人寿与财政部建立了一个数千亿元的共管基金。考虑到这一笔战略资金的保值增值，在保监会的极力推动下，最终有关部门特批其参与了建行的IPO投资。
在金融企业之外，据记者了解，保监会也正在谋求促成保险公司投资工业企业和其它中小企业的有关事宜。
制度有待完善
尽管保险公司热望殷殷，但业界对于保险资金扩大投资渠道之举仍多持谨慎态度。保监会资金监管部门一位官员就向《财经》指出，虽然目前保险资金扩大投资渠道具备了一定条件，但更重要的是需要完备制度，先在小范围内进行试点，积累经验，尽可能规避投资的风险。
平安养老保险公司徐建军也称，投资渠道虽然越开放越好，但具体操作起来却很复杂，因为这涉及监管体系、交易平台甚至一些基本认识问题。从长期来看，对于投资的比例控制、公司的信用评级、动态的管理跟踪等都需配套，才能防范风险。
目前，保监会在放开投资渠道的政策中，也体现了额度控制和资格限制的思路。据了解，《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》的征求意见稿中，明确限定了保险资金投资基础设施的资金上限，即按成本计价，投资于基础设施类项目的资产总值不得超过上一年度末保险公司总资产的一定比例。
在这份征求意见稿中，可投资的基础设施，被明确限定为水务、交通运输、能源、市政等项目。这与保险公司的投资需求基本吻合。
到目前为止，保险公司投资基础建设的投资方式初步确定为信托模式，“保险资金间接投资基础设施项目，可以采用信托或委托方式，以及中国保监会认可的其他方式。”有关信托资质问题、具体操作流程等问题，则有待进一步研究。
解铃还须系铃人。业界对中国保险公司投资渠道放开的疑虑，更多地来自对于保险公司风险控制能力的担心。
近年来爆发的证券公司委托理财案件中，债权人中就不乏保险公司的身影。在当前中国尚不成熟的金融环境下，保险公司倘若不能尽快提高自身风险控制能力，监管部门倘不建立完备的监控体系，其飞速增长的保费收入正在成为其自身难以掌控的负担。