对外投资分析

⑴ 对外直接投资决策分析包括哪些内容

买上市公司股票股权（实收资本和股本）
兼并投资

1.按对外投资形成的产权关系债券联营投资债权租赁投资实物投资（直接投资）：现金、实物、无形资产等方式、联营、兼并投资
2.按投资方式不同证券投资（主要是货币投资）（间接投资）：用现金实物无形资产购买有价证券的方式
3.按收回期限：短期投资和长期投资直接投资与间接投资的区别：
直接投资：

①可以直接形成生产经营活动的能力
②一般情况直接投资回收期较长，变现速度慢
③如果数额较大，还需投入相关人力、财力、物力对其进行组织与管理。（多用现金、实物、无形资产直接投资）
间接投资：

主要是债券性投资、权益性证券投资分为三类①买公司债②买股票③买债券。包括债券型（含国债）、权益型、混合型（优先股、可转换债券）。间接投资也可用实物进行投资。

⑵ 我国对外投资情况分析

改革开放以来，中国已经成为令世人瞩目的国际贸易大国和引进外资大国，但是中国的对外直接投资则长期没有得到足够的重视，甚至在很长时间里没有可靠的官方统计数据公布.事实上，近年来伴随中国“走出去”战略的逐步实施，中国已成为受世界瞩目的新兴的对外直接投资来源地。2004年，商务部首次正式发布中国(大陆)2003年度非金融对外直接投资统计数据，可视为中国对外直接投资统计以及中国对外直接投资发展的一个重要标志。未来，伴随着中国整体国际竞争力的不断增强，中国将不仅作为世界经济最具活力的地区而吸引来自世界各国的投资，也将作为对外投资的重要力量参与全球经济竞争。

在此背景下，本文对中国对外直接投资现状进行了系统分析，研究发现，中国的对外直接投资已经取得了显著的成绩，但是目前还处于初级阶段，在国际直接投资市场上的地位较低，并滞后于国内经济发展的整体水平。展望未来，中国对外直接投资具有巨大的潜力。

一、中国对外直接投资的现状

根据商务部发布的数据，2003年中国对外直接投资净额为28.5亿美元，相当于中国1982年对外直接投资流量的65倍，相当于1990年的3.4倍。对外直接投资流量的高速增长导致中国对外直接投资存量迅速扩张，截至2003年底，中国累计对外直接投资净额332亿美元，相当于中国1985年对外直接投资存量的253倍，相当于1990年的13倍。2004年延续了对外直接投资的上升势头，据商务部发布的初步统计数据，中国2004年对外直接投资流量为36.2亿美元，年末存量接近370亿美元。

从国际排名来看，也可以看到中国对外直接投资的成绩不俗。在基本上由发达国家垄断的国际直接投资市场上，经过短短20多年的发展，在196个国家和地区中，中国对外直接投资流量的位次稳中有升，投资存量的位次大幅提升，目前流量和存量的排名均在第20名上下(见图1和图2)。

从发展中国家和地区内部来看，2003年，中国仅次于亚洲四小龙和俄罗斯，成为受世人瞩目的新兴的直接投资来源国。

虽然受到数据来源口径不一的影响，有些数据不完全可比，但上述现象仍然可以昭示中国对外直接投资在短短20余年里的迅猛发展。

此外，中国对外直接投资的行业结构和地域流向，以及境内主体和投资方式等都在一定程度上实现了多元化，表明中国对外直接投资在规模扩张的同时，结构也在不断优化。

二、中国对外直接投资的差距

尽管中国对外直接投资取得了显著的成绩，但是中国的对外直接投资规模与直接投资大国还有相当的距离，这可以通过以下几个方面的比较看出来。

1.中国对外直接投资在世界直接投资市场上的地位偏低。

20世纪90年代以来，发达国家在国际直接投资市场上占绝对的主导地位，无论是直接投资流量还是存量，其份额都在90%以上。2002年，全球100个最大的非金融跨国公司中有96个来自发达国家。其中，美国占据了全球对外直接投资的1／5，欧盟国家占据了近50%的份额，日本占有约5%的份额，美日欧三者合计占到了全球对外直接投资流量的近85%，存量的近80%。可见目前的世界直接投资呈现出三极化格局，少数的发达国家凭借其强大的经济实力在全球范围内收获资源最优配置所带来的巨大利益。

尽管中国的国际排名还不算太落后，但如果考虑到各国对外直接投资规模的巨大差异，则前述排名就显得黯然失色了。2002年，全球100个最大的非金融跨国公司中中国企业榜上无名。UNCTAD公布的数据显示，2003年中国对外直接投资分别相当于全球对外直接投资流量和存量的0.47%和0.45%，相当于发展中国家对外直接投资流量和存量的8%和4.3%。因此，无论是立足于全球还是立足于发展中国家来看，中国在其中所占的份额都是偏低的。从对外直接投资份额的变动来看(见图3和图4)，中国对外直接投资在世界直接投资市场上的地位在20世纪90年代前半期达到高峰，随后的近10年里不仅没有取得突破，反而有所下滑。事实上，1991—2003年间，除个别年份以外，中国对外直接投资的规模始终徘徊在30亿美元的边缘，未能取得重大进展。由此可见，经过了快速增长的起步阶段以后，中国对外直接投资进入了一个调整时期。如何取得投资规模的突破，顺利进入起飞阶段，是中国对外直接投资面临的重大挑战。

2.中国企业缺乏“所有权优势”，未能充分利用“区位优势”，距离对外直接投资大国的差距在扩大。

就直接投资份额直接进行比较容易受到直接投资来源国经济规模的影响，为此UNCTAD开发了对外直接投资绩效指数(OND)，该指数的计算公式如下：

OND可在控制了来源国经济规模之后，反映一国或地区在世界直接投资市场上的真实地位。OND的大小受经济规模以外的其他因素的影响，其中主要的因素包括“所有权优势”和“区位优势”。所有权优势即跨国公司在创新、晶牌、管理与组织能力、信息、资源以及规模和网络等方面的优势：区位优势即来源国或东道国为货物和服务生产所提供的各种经济条件，如市场规模、生产成本、基础设施和技术工人等。虽然OND没有区分这两种因素的影响，但是总的来看，在经济全球化的竞争压力之下，所有权优势和区位优势都驱动各类公司进行对外直接投资，以期利用全球化网络和经营战略来增加竞争优势，实现利润最大化。

如果某国(或地区)的OND为1，意味着该国(或地区)对外直接投资的绩效达到世界平均水平，如果某国(或地区)的OND大于或小于1，意味着该国(或地区)的绩效高于或低于世界平均水平。一般地，OND越大，则一国(或地区)对所有权优势和区位优势的利用越充分。当然，OND还受到一些特殊因素的影响，如来源国经济规模、经济政治政策以及对外直接投资的历史，在其他条件相同的情况下，一国(或地区)经济规模越大、国内管制程度越高、对外直接投资历史越短，则其OND越小。

UNCTAD的计算结果表明，2001—2003年间，OND高的国家和地区绝大多数为发达国家，中国排在第58位，OND为0.15，由此可见中国的对外直接投资绩效远低于世界平均水平。从投资绩效的动态变化来看，中国的投资绩效在20世纪90年代前半期达到高峰，随后大幅度下降，目前仍未恢复到原来的水平(见图5)。对比印度的发展，中国投资绩效的差距更为突出；印度OND的排名在中国之后，但是与中国的情况不同，它一直处于上升之中，从1988-1990年的第82位稳步上升到2001-2003年的第61位，目前已经逼近中国。
虽然有些特殊因素制约着中国投资绩效的提升，如国内市场规模庞大、国内区位优势比较明显、对外直接投资历史较短以及国家对外汇的管制等，但在经济全球化愈演愈烈的背景下，中国绩效指数的急速下降却无法全部由这些因素所解释。实际上，中国企业缺乏所有权优势，进而无法充分利用其他国家的区位优势，才是导致中国对外直接投资绩效降低的根本原因。由此可以得到这样的认识：提升国内企业的国际竞争力，实施全球化经营战略，既是企业发展的必然要求，也是中国迈向对外直接投资大国的必经之路。

3.中国对外直接投资的发展滞后于国民经济整体发展水平。

英国经济学家邓宁曾用经验分析的方法研究了直接投资流量与人均GNP之间的关系，将其分为四个阶段：第一个阶段是人均GNP低于400美元，此时吸收外资很少，几乎完全没有对外直接投资，第二个阶段是人均GNP位于400美元～2000美元，引进外资增长，而且开始有对外直接投资的流出，但不及引进外资，故投资净流出为负数，第三个阶段是人均GNP位于2000美元～4750美元，对外直接投资增长快于外国直接投资的流入，净投资流出仍然为负数，但负数在减少；第四个阶段是人均GNP在450美元之上，净投资流出已转为正数，成为主要的国际资本输出国。尽管邓宁当年划分对外直接投资发展阶段时所依据的人均GNP的经验数值可能会因为多种原因而不完全符合目前的现实情况，但上述关于投资净流量与国民经济发展水平之间关系规律性的认识在今天仍然具有借鉴意义。

按照PPP折算，2002年中国人均GNP为4520美元，如果直接套用邓宁的经验数值，与经济发展水平相适应，中国目前对外直接投资应处于第三个阶段并接近第四个阶段。但中国直接投资的实际情况却与此有较大出入。2003年，中国实际使用外资金额535.05亿美元，这一数额远远超出了同期的对外直接投资，而且直接投资净流出负数近年来一直呈扩大趋势，即中国仍处于直接投资的第二阶段。

如果用引入外资与对外投资之间的倍数表示该投资净负数，并进行国际比较，可以清楚地看到中国对外直接投资与引进外资严重不匹配的程度：2003年中国引进外资是当年对外直接投资的18.8倍，同期发达国家的这一比值为0.64，发展中国家为4.83，除中国以外的发展中国家为3.51。而且从动态来看，该比值在中国尚没有明显的下降迹象。

中国引进外资与对外投资相差之悬殊表明中国对外直接投资与理论上预期的水平有较大差距。这种差距在一定程度上固然是由中国具有很强的区位优势，从而吸引了大量的外国直接投资所引起的，但是结合前面的分析可知，中国的对外直接投资大大滞后于国民经济整体发展水平是造成这一差距的另一重要原因。

综上，尽管中国对外直接投资已经取得了很大的成绩，但是无论是从对外直接投资的国际地位来看，还是从对外直接投资与国内经济的适应程度来看，中国对外直接投资尚处于初级阶段，现实状况与预期水平存在很大的差距。

三、中国发展对外直接投资的潜力

如前所述，中国对外直接投资在全球直接投资市场上的地位还不尽如人意。事实上，作为一个对外直接投资只有25年的国家，中国对外直接投资正处于开始起飞的阶段，目前的差距是情理之中的事。我们更应当看到并正确衡量中国对外直接投资的潜力，以期顺利渡过起飞阶段，向资本输出大国的行列迈进。

1.从投资绩效追赶看，中国发展对外直接投资有巨大的潜力。前面的分析中指出，中国目前对外直接投资的绩效较低，OND仅为0.15。如果中国企业能够增强所有权优势，积极利用全球的区位优势，提高投资绩效，则中国的对外直接投资还有很大的潜力可挖掘。当然，作为一个拥有巨大国内市场的经济大国，中国的OND不可能太高，例如美国作为头号对外直接投资大国，其OND为0.64，也没有达到1。在中国国内生产总值占世界生产总值的份额不变的情况下，如果中国的OND能提高到0.5的水平，则即使全球直接投资流量规模保持在2002年的水平，中国的对外直接投资流量也能扩张到目前水平的3.3倍。

如果每年对外直接投资流量的平均增长速度为5%，实现这一目标需要25年的时间，如果增长速度为8%，需要15年，如果增长速度高达10%，仍需要12年。进一步考虑到中国经济地位的上升以及全球直接投资流量的增长，则这一时间将更长。

2.从直接投资阶段过渡看，中国发展对外直接投资有巨大的潜力。按照邓宁的划分，直接投资进入第三个阶段，对外直接投资的增长将超过吸引外来投资的增长，直接投资净流出负数将减少；到第四个阶段，净投资流出转为正数，成为国际资本输出国。按照这一标准，如果随着中国经济发展和收入水平的提高，投资阶段能够实现顺利过渡，则中国对外直接投资应当与引进外国直接投资流量规模相当，那么，即便中国利用外资维持在目前的水平，中国对外直接投资也将扩张近20倍。

按照汇率法折算，达到这个阶段时，中国的人均收入将为现在的近5倍。如果中国人均收入年均增长6%，则需要30年时间达到第四阶段的转折点；如果对外直接投资届时达到与经济发展水平相匹配的水平，则增长速度必须为10%以上。

3.从储蓄投资缺口和外汇储备看，中国发展对外直接投资有巨大的潜力。

根据“储蓄-投资＝国际收支表经常账户差额”这一恒等式，以及1990年以来中国经常账户差额在绝大多数年份为顺差的事实，可知中国在总体上不再是一个资金短缺的国家，这就给中国转变为一个资本输出国提供了一个宽松的环境。

另外从外汇储备来看，截至2004年底，中国外汇储备已经超过6000亿美元，成为仅次于日本的外汇储备大国。近5年来中国外汇储备支持进口的月份数都在10个月左右，在世界各国中处于最高水平。适度的外汇储备可以弥补国际收支逆差，但储备规模过高则会对物价和汇率等形成加大压力，而且盈利性较差。此时放松企业用汇限制，释放一定量的外汇储备，支持有条件的企业进行对外直接投资，将会是一种明智之举。如果中国的外汇储备释放出1/10，对外直接投资就有约600亿美元的扩张空间。

四、结论

联合国贸发会议的一项调查结果显示：美国、德国、英国、法国和中国将是2004—2005年度最大的外资来源地，中国成为首个进入前5名的发展中国家，许多发展中国家把中国列为仅次于美国的第二大外资来源地。这些数据显示出世界各国已经普遍意识到中国对外直接投资的深厚潜力。结合前面的分析，我们有理由相信中国对外直接投资大有可为。

当然，中国发展对外直接投资的道路上还有许多有待解决的问题，包括投资主体、投资方式、产业投向和地区投向的多元化和高级化问题等。中国企业应当抓住国家实施“走出去”战略的良机，大力提升自身的竞争力，通过打造坚实的“所有权优势”，充分利用直接投资的“内部化优势”和“区位优势”，在经济全球化的浪潮中勇做弄潮儿。在此基础上，提升中国对外直接投资大国的地位，对世界经济产生更大的影响。

⑶ 试析中国对外直接投资的意义

回顾改革开放以来我国对外直接投资取得的成绩和存在的问题，主要论述在中国入世的新形势下，企业如何抓住机遇，应对挑战，发展对外直接投资的有关问题。特点：以相关对外投资理论为指导，在总结我国对外直接投资发展历史的基础上，既指出中国企业面临的问题和不足，又明确我们的优势和潜力。核心内容是为未来我国对外直接投资的进一步发展提出战略选择，并指出政府和企业两方面各应采取的措施，以及在此过程中投资企业应注意的问题，希望可以为国内企业进行对外直接投资提供一些借鉴。 改革开放以来我国对外直接投资取得的成绩、具有的特点和存在的问题，并分析问题产生的原因。本章还分析了加入世界贸易组织给中国对外投资带来的机遇和挑战，以及我国对外直接投资已具备的条件与潜力。 产品周期理论。弗农将产品周期从该产品进入市场时起划分三个阶 段：创新阶段、成熟阶段和标准化阶段。假定世界有三类国家，一是 新产品的发明国，通常为发达国家；二是发达程度略低的国家，通常 为较发达国家；三是落后国家，通常为发展中国家。费农认为，新产 品随其产生、成熟到标准化将在这三类国家间进行转移，其转移过程 是：在母国生产并出口——转移到较发达国家投资生产，母国减少生 产和出口——转移到发展中国家和地区投资生产，母国停止生产，改 为从海外进口。 虽然产品周期理论并没有直接讲述对外直接投资的产业选择问 题。但实际上，该理论通过分析产品在不同阶段其生产在不同类型国 家之间转移的情况，间接提出了企业在对外直接投资过程中应根据其 所处的产业发展阶段不同，选择不同投资产业的思想。 （三）小规模技术理论 小规模技术理论的中心思想是：“发展中国家跨国公司的比较优 势来源于小规模生产技术，这种小规模生产技术带来的低生产成本等 比较优势能够使生产者获得比较利益” 从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：（1）拥有为小 市场需求服务的小规模生产技术。低收入国家制成品市场的一个普遍 特征是需求量有限，大规模生产技术无法从这种小市场需求中获得规 模效益，而许多发展中国家的跨国企业正是开发了满足小市场需求的 生产技术而获得了竞争优势；（2）“当地采购和特殊产品”。由于普 遍存在的外汇短缺和收支逆差问题，许多发展中国家政府都采取了各 种限制进口和鼓励进口替代的措施，这促使发展中国家的企业积极探 寻用本地投入来替代特殊进口原材料的技术。一旦拥有了这类技术， 它们就可以将之推广到面临同样问题的其他发展中国家，从而在东道 国拥有了发达国家跨国公司所不具备的特殊优势；（3）拥有低价产品 营销战略优势。物美价廉是发展中国家产品最大的特点，这一特点成 为发展中国家跨国企业提高市场占有率的有力武器。 技术创新产业升级理论 坎特韦尔和托兰惕诺主要从技术累积论出发，提出了两个基本命 题：一是发展中国家产业结构的升级，说明了发展中国家企业技术能 力的稳定提高和扩大，这种技术能力的提高是一个不断积累的结果。 二是发展中国家企业技术能力的提高是与其对外直接投资的增长直接 相关的。现有的技术能力水平是影响其国际生产活动的决定因素，同 时也影响发展中国家跨国公司对外投资的形式和增长速度。 在上述两个命题的基础上，该理论的基本结论是：发展中国家对 外直接投资的产业分布和地理分布是随着时间的推移而逐渐变化的， 并且是可以预测的。坎特维尔等人还分析了发展中国家跨国公司对外 直接投资的地理特征和产业特征。在地理分布方面，发展中国家跨国 公司的对外直接投资遵循下面的发展顺序：首先是在周边国家进行直 接投资，充分利用种族联系；随着海外投资经验的积累，种族因素的 重要性下降，逐步从周边国家向其他发展中国家扩展直接投资；最后，在经验积累基础上，为获取更先进复杂的制造业技术，开始向发 达国家投资 对外投资--经济全球化之必然趋势 1),对外投资相关理论 2),对外投资的重大意义 3),企业对外投资的动因 4),对外开放以来我国对外投资概况 5),对外投资取得的成绩 6), 对外投资的特点 7),对外投资过程中存在的问题及产生的原因 8),对外投资的条件与潜力 9),入世给中国企业对外投资带来的机遇和挑战 10),世界成功的跨国公司给中国的启示 11),实证分析:摩托罗拉和德国大众 12),中国对外投资企业得到的启示 13),中国企业对外直接投资的战略选择 14),对外投资战略选择 15), 对外直接投资方式和资金来源 16),政府的作用及企业的措施

⑷ 对外投资的指标分析怎么做

您好 投资学概论中有些初步的分析 希望上述回答对您有所帮助 祝您好运！

⑸ 高一政治。人民币升值为什么有利于对外投资，啥叫对外投资求大神解析

人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力。外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。

对外投资亦称海外投资。主权国家为获取外汇收入或挤入国外市场向其他国家或地区进行的投资。对外投资与资本输出是有区别的两个概念。前者一般是指发展中国家在建设资金不充裕的情况下，为了本国经济发展的长远利益而对国外进行的投资活动。

这是在战后才出现的一种世界经济现象。后者则是资本主义国家，为其过剩资本寻求最有利的投资场所，以获取高额利润和经济扩张的重要手段。

(5)对外投资分析扩展阅读：

人民币汇率早已成为决定出口型企业利润高低的重要因素。如果人民币升值速度加快，出口企业将面临压力。汇改以来，人民币7年累积升幅已超过32%，很多出口型企业也早已习惯了采用各种方式来规避汇率风险。

任何一家出口型企业都密切关注着汇率的变动，一有风吹草动迅速采取应变措施。由于人民币升值速度过快，导致即期结汇的价格比远期结汇价格还要低。

⑹ 一个跨国公司对外投资要从那些方面分析

假设投资A国。

一、A国政策分析
二、税收分析
三、消费市场分析
四、交通环境分析
五、人力资源分析
六、投资模式项目分析

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