百济股票

『壹』 微信荐股可信吗为什么她每天给我的股票都能涨的不错，我自己模拟试

骗子，记住如果真的稳赚不赔，他会好心让你赚，他们都是帮庄家出货，让你进去护盘的，你运气好赚了，要分他的，亏了他不会管你的，直接就把你拉黑了，本人亲身经历，亏的一塌糊涂，一开始他会告诉你亏一点是庄家在洗盘，让你守着，他们有能耐把他拉上去，可你会发现根本就是大单在出货，他还不让你自己操作，因为自己操作自己承担后果。当跌到10几个点的时候他就把你拉黑，因为他们用小散户进场掩护主力出货的目的已经达到

『贰』 股票价值是估值，说明了企业哪些问题

当然，一级市场估值模型有时也会失灵。2017年一级市场投资疯狂，一度出现二级市场估值倒挂。一个企业什么都没有，但估值非常高，还摆出“爱要不要，爱进不进，爱投不投”的架势，估值方法一点用都没有。

估值之术

一级市场的VC、PE，归根结底是一门为风险定价的生意。张磊说：“谁能掌握更全面的信息，谁的研究更深刻，谁就能赚到风险的溢价。”

研究什么呢？

以医药企业估值为例，有望上科创板的医药公司主要有以下四类：

1、创新药产业链公司，如尚未盈利的，但已有产品处于临床一二三期的， 1.1类新药；或CRO，CDMO 等；2.创新医疗器械公司，如医疗高值耗材、新生物材料的公司；3.基因检测类，如基因筛查；4.涉及医疗信息化、互联网医疗等新医疗经济模式的公司。

这些企业先研究判断标的的发展阶段，是否适用PE、PS等传统估值方法，市场法的核心是对比，如无法对比，一般就用收益法，收益法的核心是折现。

医药企业常采用的管线估值法，就是风险调整后的现金流折现法（DCF）。采用管线估值法（Pipeline），对生物医药企业每个研究管线用DCF（现金流折现估值模型）估值，最终把所有在研究进程中的管线的价值和现有产品估值相加，就能得到公司的总估值。

美国医药公司常用基于成本的分析法、基于市场的分析法、 预期收益分析法、现金流折现法和实物期权模型五大类估值方法，最广泛使用的估值方法FCFF/DCF是目前最为公允的估值方法。

在这个模型中，现金流假设则需要根据考虑对应患者情况，峰值市占率等多因素，采用研发管道现金流贴现模型进行计算。

由于创新药项目处于不同阶段面临的失败率不一样，因此对于创新药项目，在不同阶段采用不同的税后贴现率反应风险的存在。同时还考虑企业销售能力、临床研究水平、药政关系等影响药品销售额的变量，以及药品的临床试验成功率等因素，其中研发过程中的新药价值较难估算，因此还结合使用实物期权法。

每个管线的市场空间、患者数量、治愈周期，相当于看互联网企业的日活、月活、注册用户量，是类似的道理。拿到这个数据以后，我们还要考虑上市的成功概率，上市后的可增长空间，要对标美国哪些公司，和我们是不是处在一个阶段。

估值之道——人的胜利

如果掌握所有估值模型就能赚钱，那天下的人都会把估值模型算的滚瓜烂熟，这是典型的学院派。所以估值“术”的层面不是最重要的。

巴菲特说现金流折现的准确估值，几乎是不可能完成的任务，分析师经常把EPS估计到几毛几分，具体股票的估值也是经常精确到分，显然这是一个“精确的错误”。如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资，还是不投的好。

估值就是毛估，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便宜了。芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业。他看的是价值和成长空间。定性的分析才是真正利润的来源，这也可能是价值投资里最难的东西。

而估值最根本的方法是彻底了解这家公司。这家公司最重要的就是企业家。所以投资最重要的是看人，看人就变成千人千面。没有任何工具能够帮助分析，比如同样一个好的产品，在不同人手里，得出来的结果就不一样，同样的产品管线，换一个人管就不行；即使同样的人管，在不同的时期也不一样。所以科创板企业的不确定性太大了。

尽管说，投资就是在不确定性中寻找确定性，但不确定性太大，心里没底就没法做价值投资，投资在“道”层面的理念被全部推翻。

反观现实，确实也有很多人成功了，尤其是很多天使和VC。他们的“道”和“术”不是计算出来的。所以徐小平等天使投资就很关注管理团队的人的方面，人决定了价值观，价值观决定了机制，机制决定一切。

所以一切都是价值观、机制的胜利，归根结底都是人的胜利。这个很重要，任正非、马云不懂技术，但他们可以带来好的技术和好的管理。

我们看到很多老科学家创业成功的案例不多。实际上，不是他们的技术不好，很多时候是价值观和机制掣肘，导致做不起来或者做不大。

不是滴滴还是今日头条，其创始人都是80后，科创板很多创始人也越来越多是80后。

从年龄和阅历来看，80后老板的资源都处在鼎盛时期。投资科创板，要上升到“道”的层面来看人的各个方面，包括年龄、性格等多个维度。

如果各种模型、算法等“术”的东西，大家都掌握了，在“道”的层面有一定的感悟和认知，就一定成功吗？答案可能也不是。

概率与博弈

超越“道”的层面，再上一层还有“博弈”。

“道”是一个人的道，但这个世界是多元的。就像巴菲特的价值投资很牛，但同时，索罗斯反身理论也很牛，达利欧也有自己的原则。投资是在不确定性当中寻找确定性。

说到底是概率问题。量子投资理论认为，这个概率是动态的概率，是变化的概率，这个变化又是人影响的，而人与人之间就是博弈关系。

股市上更多是零和博弈，一级市场更多是正和博弈，巴菲特博弈的就是你动他不动，索罗斯博弈的就是他动你不动。

一个企业的估值是两方面，一个方面是企业的价值增长（鱼大），另一方面是整体市场经济增长（水大）。

大环境趋势会导致估值是上升还是下降。前有新三板，很多人在第一波赚了钱，后面被套住了。如今再看新三板，我们仍然觉得要看价值。

2015年以后市场的钱少了，市场没有钱，估值肯定下来，甚至没估值了。科创板也是同样道理，市场钱多时，估值会很高。但泡沫一定是在市场没钱时破灭的。康美疯涨十年，中间节点出来或是高点没出来，这考验的都是价值投资判断。有经验的投资人会坚信自己的判断，涨再高也和自己没关系。

所以，建议企业准备上科创板之前，尽量要把估值打下来。市场在被低估时，往往是有效市场，估值压下来后，上市曲线会涨得特别漂亮。港股此前上市的企业中，百济神州、歌礼药业等企业的估值很高，上市之后一直下降；而康希诺上市时估值压得很低，市场反应被低估，一上市就疯涨，是很漂亮的上扬曲线。

而对于投资科创板的个人，有句老话说得好：“选个好的做个老的”。

做个老的就是要坚守长期价值的投资理念。假如当时有十万块钱，拆分成一万块钱买一支股票，10只股票，全都挑白马股随便买，股票放10年，现在基本都赚十倍了。没有最贵只有更贵，最怕追涨杀跌。

『叁』 阿里巴巴回归香港股票，对谁最有利

当年阿里去美国上市时是不得已的选择，由于香港的交易规则不允许同股不同权的公司在香港上市，因此阿里巴巴进入了纽约上市。现在，香港联合交易所已经修改了规则，阿里回归的理由也是合理的。

当然，将来，阿里还可能选择通过CDR方式回国。如果它真的在香港上市，大陆投资者也可以通过香港证券交易所买卖阿里的股票，这样每个人都有机会分享阿里的成长。对于阿里本身而言，它也可以为扩大其市场价值做出贡献。由于新经济的国内估值仍然很高，苦于一直都没有机会。应该说，阿里A股的估值可能会高于国外。阿里巴巴的市场价值很可能会超过全球领先者。基于上述因素，我们知道阿里巴巴的回归对香港股市是重大利好。

『肆』 查找在美国上市的 中国企业 一览表

航美传媒 7.29 56.72 -0.41 -5.32
亚信 8.36 65.04 -1.06 -11.25
全美测评软件 9.85 76.63 -0.13 -1.3
网络 305.25 2374.85 50.79 19.96
Beijing Med-Pharm Corp. 6.73 52.36 1.14 20.39
中国汽车系统公司 4.28 33.30 0.16 3.88
中国比克电池 3.73 29.02 0.17 4.78
弘成教育 4.4 34.23 -0.1 -2.22
CDC 公司 2.17 16.88 0.11 5.34
中国资源发展公司 15.2 118.26 0.16 1.06
泛华保险服务集团 10.15 78.97 -0.74 -6.8
中国医疗技术公司 37.41 291.05 4.49 13.64
中国德信无线通讯技术 0.93 7.24 -0.02 -2.11
加拿大太阳能 24.94 194.03 1.73 7.45
中电光伏 8.37 65.12 0.49 6.22
中国发展集团公司 3.78 29.41 0.19 5.29
携程旅行网 50.5 392.89 15.5 44.29
富基旋风科技 8.15 63.41 0.4 5.16
富维薄膜 1.2999 10.11 0.0698 5.67
分众传媒 26.83 208.74 4.58 20.58
国人通信 2.94 22.87 0.42 16.67
如家快捷酒店 17.16 133.50 3.66 27.11
华友世纪 2.65 20.62 0.02 0.76
哈尔滨电气 12.7 98.81 0.26 2.09
晶澳太阳能 12 93.36 0.85 7.62
前程无忧 11.45 89.08 0.45 4.09
金融界 12.55 97.64 1.17 10.28
空中网 3.76 29.25 0.15 4.16
e龙 7.09 55.16 0.13 1.87
灵通 1.5 11.67 -0.01 -0.66
美新半导体(无锡)有限公司 2.11 16.42 -0.04 -1.86
第九城市 17.05 132.65 0.94 5.83
九城数码关贸 1.85 14.39 -0.01 -0.54
网易 22.95 178.55 1.06 4.84
完美时空 24.34 189.37 1.63 7.18
新浪公司 41 318.98 5.52 15.56
盛大 27.41 213.25 1.67 6.49
搜狐 60.08 467.42 3.18 5.59
林洋新能源 14 108.92 1.03 7.94
端立汽车 4.1501 32.29 -0.1199 -2.81
展讯通信 3.38 26.30 0.18 5.62
三生制药 7.62 59.28 -0.41 -5.11
北京东方信联科技 2.262 17.60 -0.088 -3.74
UT斯达康 2.93 22.80 0.36 14.01
中星微电子 2.56 19.92 0.08 3.23
华视传媒 14 108.92 0.925 7.07
万得汽车 6.54 50.88 0.3 4.81
新华财经媒体 1.5 11.67 0.19 14.5
侨兴环球 2.52 19.61 0.17 7.23
北京宇信易诚科技 11.58 90.09 1.59 15.92

参考资料：财华网

『伍』 百济神州PO

著名创新药企百济神州目前还没有在A股市场IPO的消息，但是它已经是港股和美股（纳斯达克）上市公司。
2016年2月4日，百济神州（北京）生物科技有限公司在纳斯达克证券交易所上市，代码BGNE。发行股票660.00万股，每股发行价24.00美元，共募集资金金额1.58亿美元。
2018年8月8日，百济神州香港证券交易所上市，代码06160，发行6560万股。
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『陆』 脾氨肽口服液成都在哪儿能买到

按时打算 优优数学学校提示：孩子不听话的很大原因是缺乏家长的关系，你统计一下，你花在，股票、工作以及孩子上面的精力各占多少，如果关心孩子孩子的比例占不到20%，那么请不要责怪孩子学习不用心，不听话，应该好好反思一下了。
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