华荣公司准备投资一个新的项目

① 某公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬率如下...

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某公司准备投资开发新产品，现有三个方案可供选择。根据市场预测，三种不同市场状况的预计年报酬率如下表：

若投资于期望值大,风险相对较小的公司,作出你的合理选择.

解 :

（1）三个方案的期望值 ：
A方案＝30％×0.30＋15%×0.50＋0×0.20%＝16.5％

B方案＝40%×0.30＋15%×0.50＋（－15%）×0.20＝16.5％

C方案＝50%×0.30＋15％×0.50＋（－30%）×0.20＝16.5％

（2）三个方案的标准离差率（标准差/期望值）

A方案＝10.5％/16.5％＝63.64％
B方案＝19.11％/16.5％＝115.82％

C方案＝27.75％/16.5％＝168.18％

经过计算可知三个方案的期望值相等，但标准差和标准离差率不等，因此，A方案由于标准差和标准离差率最小而风险最小，为最优方案；C方案由于标准差和标准离差率最大而风险最大，为最差方案；B方案由于标准差和标准离差率居中而风险居中，为一般方案。

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② 某公司本年度可供分配的利润为300万元,明年打算上一个新项目,需投资400万元,该项

1、 本次增发普通股的资金成本=2*（1+5%）/（20*（1-6%））+5%=16.05%
2、 该优先股成本=11%/（1-3%）=11.34%
3、该公司留存收益成本=12%*（1+5%）+5%=17.6%

③ 华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产投资750万元。固定资

因每年不相等
按25%折现率
NPV=95.05
按30%折现率
NPV=-12.26
插值法 内含报酬率=29.45%

④ 财务管理固定资产投资决策

可以用其它公式，比如“净利润+折旧”，但是就这道题来说，从已知的条件来说公式“（营业收入-付现成本）（1-T）+折旧*T”计算更简便。

⑤ 1，三个企业准备投资组建一新的有限责任公司。经协商，他们共同制定了公司章程。其中，章程中有如下条款：

答案分析
条款中符合规定的是：
（1）第1条公司由三方组建。公司法规定，有限责任公司股东数为2个以上50个以下。
（2）第5条公司设立董事会，董事长负责董事会的工作。根据公司法的规定，有限责任公司一般须设董事会，只是在股东人数少、规模小的情况下，可不设董事会，只设一名执行董事。但这仅是例外，并不排除在股东人数少、规模小设董事会的情况。
其余的条款均不符合法律规定：
（1）根据公司法的规定，组建以生产经营为主的有限公司的注册资本，最低限额为50万元人民币，而第2条约定30万元人民币则不符合规定；
（2）第3条约定以专利权及专有技术等折价出资的金额超过了公司法规定的有限公司注册资本的20%，不符合规定；
（3）根据公司法规定，有限公司是依出资人比例享有利润分配和承担风险的，因此，第4条约定的利润分配方案不符合规定；
（4）根据公司法规定，有限公司的法定代表人是董事长或执行董事，而不是经理。因此，第6条约定经理作为法定代表人不符合规定；
（5）根据公司法的规定，在公司存续期间，出资不得抽回出资，如确须抽回投资，须按转让投资的方式进行。因此，第7条的约定是不符合规定的。

⑥ 2、投资决策 已知东坡公司准备投资一个新项目以扩充生产能力，预计该项目的持续时间为5年，固定资产投

（1）NCF=（2000000-1000000-900000）×（1-25%）+900000=975000
（2）NPV=-4500000+975000×(P/A,10%,5）=803970
（3）IRR=975000×(P/A,IRR,5）-4500000=0 IRR≈2.73%

⑦ 某公司准备建设一个新项目，经测算有关资料如下：

第一年现金流出50万
第二年现金流出50万
第三年固定资产开始使用提折旧=（100-10）/5=18万可提所得税=180000*33%=59400元
（收入-成本）*（1-33%）=（250000-150000）*0.67=67000
现金流=59400+67000=126400元
第四年固定资产折旧可抵税=180000*33%=59400元
（收入-成本）*（1-33%）=（900000-500000）*0.67=268000元
现金流=268000+59400=327400元
同第五、六年现金流同第四年
第七年在第四年的基础上327400元
加上：固定资产残值交所得税后及垫支现金=100000*（1-33%）+200000=267000
现金流=327400+267000=594400元

⑧ 华荣公司准备投资一个新的项目以扩充生产能力，预计该项目可以持续5年，固定资产初始投资额为什么加负号

加负号代表现金的流出

⑨ 天一公司准备投资开发一个新产品，现有A、B两个方案可提供选择，经预测，A、B两个方案的预期收益率及概率

(1) A方案预期收益率的期望值= 15.5%

B方案预期收益率的期望值=16.5%

(2) A方案预期收益率的标准离差=0.1214;

B方案预期收益率的标准离差=0.1911。

(3) A方案标准离差率=0.1214/15.5%=78. 32%

B方案标准离差率=0.1911/16. 5%=115.82%

(4)风险价值系数= (26%-8%) /0. 9=0.2

A方案的风险收益率=0.2*78.32%=15. 66%

B方案的风险收益率=0.2*115.82%=23.16%

A方案的预期收益率=8%+0.2*78. 32%-23.66%

B方案的预期收益率-8%+0.2*115. 82%-31.16%

(9)华荣公司准备投资一个新的项目扩展阅读：

预期收益率计算模型

我们主要以资本资产定价模型为基础，结合套利定价模型来计算。首先一个概念是β值。它表明一项投资的风险程度：资产i的β值=资产i与市场投资组合的协方差/市场投资组合的方差

市场投资组合与其自身的协方差就是市场投资组合的方差，因此市场投资组合的β值永远等于1，风险大于平均资产的投资β值大于1，反之小于1，无风险投资β值等于0。

需要说明的是，在投资组合中，可能会有个别资产的收益率小于0，这说明，这项资产的投资回报率会小于无风险利率。一般来讲，要避免这样的投资项目，除非你已经很好到做到分散化。