经营杠杆与安全边际

㈠ 安全边际应该怎么理解呀，具体到个股从哪几个方面去看谢谢！

安全边际这个概念巴非特经常提到，至于到底什么是安全边际，他的文章里也没有很清楚的表述。就他所写的文字来看，他所说的安全边际指的是价格低于企业在生存期间所创造的现金流的折现值，说土点就是说一个企业在他的生存期间创造的总财富，如果股价低于这个值就是有安全边际。不过这个表述太笼统了，很难具备操作价值。因为企业到底能生存多时间没人知道，企业到底能创造多少财富也没人能知道。如果一个企业能生存100年，那他的折现值不也太大了吗？
所以，想把这个概念应用到实际投资中只能靠我们自己了。我就把我在长期投资中使用的安全边际告诉您，供您参考。我所说的安全边际指:用一个价格买进股票后，过了最多5年后，假设再遇到超级的大熊市，假设您卖在这个超级大熊市的底部，您恰好能赚到同期5年的国债收益，这个价格就是有安全边际的。
用这个思想挑选股票非常严苛。您必须了解这个公司的经营特点、产业特点、管理能力、发展潜力、财务质量等等等等多方面的信息，这么短的文字很难描述清楚。想追求这种安全边际，最关键的就是确定性，确定这个公司在将来的5年里盈利能稳定增长。想掌握这些方法只能靠您自己经过长期的学习和实践了。而且您尽管搞的是价值投资，却要对投机原理，对普通股民的炒股票的心理、群体行为非常熟悉，因为您即使找到了这种好公司，能耐心等到这个价格再买进需要对投机机理有深刻的理解。就是说，即使是长线投资，也不是向国内那些专家说的那样不考虑投机，要把投资和投机结合起来。
所以您问个股从哪几个方面去看，真的很难用几句话来说清楚，这中间牵涉的知识太多太多了。我只能把关键的几个点告诉您:这种公司往往是轻资产重商誉的公司，这种公司往往有一定的垄断性，他的现金回收能力很强，这种公司往往是传统行业中的公司。
简单聊聊，供您参考。

㈡ 由安全边际求息税前利润

边际贡献增长20%，EBIT不一定增长20%，

假如边际贡献率为30%，固定成本为10，销售额为100，则：边际贡献为100*30%=30，EBIT=30-10=20

如果销售增长20%，则：边际贡献为100*（1+20%）*30%=36 （增长了20%），EBIT=36-10=26 （增长了30%）

做这种题，记住安全边际率的倒数就是经营杠杆系数就行了。

㈢ 销售利润率、经营杠杆系数、安全边际率、经营风险的关系。

经营杠杆系数*安全边际率＝1
具体计算过程是：安全边际率=（正常销售额—盈亏版临界点销权售额）/正常销售额，
其中正常销售额=EBIT+F+变动成本总额，
盈亏临界点销售额=固定成本/边际贡献率=F*（EBIT+F+变动成本总额）/（EBIT+F），
这样，安全边际率=1—F/EBIT+F。而经营杠杆系数=(EBIT+F)/EBIT,二者相乘等于1。

息税前利润=销售收入总额-变动成本总额-固定成本
=（销售单价-单位变动成本）×产销量-固定成本
=边际贡献总额-固定成本
经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。
安全边际（额）=正常销售额－盈亏临界点销售额
安全边际率=安全边际/正常销售额（或实际订货额）×100%

销售利润率是指净利润与销售收入的比率，其计算公式为：
销售净收入润率=（净利润÷销售收入）×100%
销售利润率=利润总额/产品销售净收入

㈣ “安全边际率＝1/经营杠杆系数＝1/销售量的敏感系数”是如何推导的

推导过程：

安全边际率＝(销售收入－盈亏临界点销售额)/销售收入

＝(销售收入－固定成本/边际贡献率)/销售收入

＝1－固定成本/边际贡献

＝(边际贡献－固定成本)/边际贡献

＝息税前利润/边际贡献

而：经营杠杆系数＝边际贡献/息税前利润。

所以，经营杠杆系数×安全边际率＝1

从而：安全边际率＝1/经营杠杆系数

又：经营杠杆系数=息税前利润变动率/销售量变动率，正好等于销售量的敏感系数

所以：安全边际率＝1/经营杠杆系数＝1/销售量的敏感系数

(4)经营杠杆与安全边际扩展阅读：

例：某企业准备投产新产品，预计单位变动成本为30元/件，固定成本总额为17万元，变动成本率为60%，销售量为1万件。 计算安全边际率。

解： 根据变动成本为30元/件,变动成本率为60%, 且变动成本率=变动单位成本/单价, 即60%=30/单价, 故单价=30/60%=50元.

既然变动成本率为60%,则边际贡献率为40%, 设保本量为 x, 在只需保本的情况下, 边际贡献=固定成本

50*x*40%=170000

x=8500

保本量=8500

安全边际量=实际或预计销售量-保本量=10000-8500=1500（件）

安全边际额=50*10000-8500×50=75000（元） 或 =1500×50=75000（元）

安全边际率=（1500÷10000）×100%=15% 或 =（75000÷500000）×100%=15%

㈤ 如何理解“经营杠杆系数*安全边际率=1”<br/>

"安全边抄际率=(销售收入袭-盈亏临界点销售额)/销售收入
=(销售收入-固定成本/边际贡献率)/销售收入
=1-固定成本/边际贡献
=(边际贡献-固定成本)/边际贡献
正好是经营杠杆系数的倒数。
所以, 经营杠杆系数*安全边际率=1，也即经营杠杆系数和安全边际率互为倒数。
"

㈥ 什么是安全边际量

安全边际
安全边际(margin of safety),也可译作安全幅度，是指盈亏临界点以上的销售量，也就是现有销售量超过盈亏临界点销售量的差额。它标志着从现有销售量或预计可达到的销售量到盈亏临界点，还有多大的差距。此差距说明现有或预计可达到的销售量再降低多少，企业才会发生损失。差距越大，则企业发生亏损的可能性就越小，企业的经营就越安全。
由于保本点有两种表现形式，故安全边际同样也有两种表现形式：一种是用实物量表示，称为安全边际量，另一种是用货币金额表示，称为安全边际额。其计算公式如下：

安全边际量=实际或预计销售量-保本销售量
安全边际额=实际或预计销售额-保本销售额

安全边际量或安全边际额的数值越大，企业发生亏损的可能性就越小，企业也就越安全。很显然上述指标属于绝对数指标，不便于不同企业和不同行业之间进行比较。为此，下面介绍一下安全边际的相对数表现形式，即安全边际率，它是用安全边际除以现有或预计可达到的销售额所得的比率。其计算公式如下：

同样地，安全边际率数值越大，企业发生亏损的可能性就越小，说明企业的业务经营也就越安全。西方企业评价安全程度的经验标准，如下表所示：

企业安全性经验标准

安全边际率 10%以下 11%-20% 21%-30% 31%-40% 41%以上
安全程度 危 险 值得注意 比较安全 安 全 很安全

㈦ 经营杠杆系数的倒数怎么推导出来的

经营杠杆系数表达式DOL=M/(M-F)的推导过程：根据定义可知,经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率=(ΔEBIT/ EBIT1)/(ΔQ/ Q1)。

产销量的变动与经营杠杆系数的变动方向相反；成本指标的变动与经营杠杆系数的变动方向相同；单价的变动与经营杠杆系数的变动方向相反；在同一产销量水平上，经营杠杆系数越大，利润变动幅度越大，风险也就越大。

(7)经营杠杆与安全边际扩展阅读

其中，由于销售收入-变动成本-固定成本即为息税前利润（EBIT），因此又有：经营杠杆系数（DOL）=（息税前利润EBIT+固定成本）/ 息税前利润EBIT=(EBIT+F)/EBIT=M/(M-F)

为了反映经营杠杆的作用程度、估计经营杠杆利益的大小、评价经营风险的高低，必须要测算经营杠杆系数。一般而言，经营杠杆系数越大，对经营杠杆利益的影响越强，经营风险也越大。